Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta terça-feira, 13 de janeiro.
Minério de ferro a US$110 é fundamento ou especulação?
Preços pareciam frágeis… mas era só drama.
Resumo do dia
Os mercados globais amanhecem em compasso de espera antes da divulgação do CPI de dezembro nos EUA e da abertura da temporada de balanços dos grandes bancos, com o JPMorgan no radar. Futuros de Nova York operam em leve queda, enquanto os Treasuries seguem pressionados após movimentos nos juros globais. O petróleo sobe ao maior nível desde novembro depois de Donald Trump prometer tarifas de 25% a países que façam negócios com o Irã, elevando o prêmio geopolítico. Em paralelo, o ouro permanece próximo das máximas históricas, refletindo preocupações com a independência do Fed, enquanto bolsas avançam no Japão e o iene recua.
No Brasil, o foco recai sobre o leilão de títulos pós-fixados do Tesouro, que pode testar a recente queda dos juros futuros, e sobre o volume de serviços divulgado pelo IBGE, importante termômetro da atividade. Após uma sessão de alívio nas taxas, investidores avaliam se há espaço para continuidade do movimento em um ambiente ainda marcado por volatilidade e fluxos pontuais. O Banco Central mantém a rolagem diária de swaps, enquanto a agenda institucional inclui participações de dirigentes do BC em compromissos públicos e internacionais.
No campo político, Lula e Haddad participam de evento sobre a reforma tributária, enquanto os jornais destacam novas movimentações envolvendo Tarcísio de Freitas e Flávio Bolsonaro às vésperas da divulgação de mais uma pesquisa Quaest. O noticiário regulatório também ganha atenção, com o Cade abrindo inquérito sobre mudanças no WhatsApp Business. No corporativo, o dia traz desde emissões no mercado internacional até ajustes estratégicos de grandes grupos, mantendo o investidor atento a sinais que podem mexer com preços em um início de ano ainda sensível.
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: O Ibovespa fechou praticamente de lado nesta segunda-feira, com leve queda de 0,13%, aos 163.150,35 pontos, em um pregão de baixa amplitude e apetite reduzido ao risco, refletindo um ambiente externo mais cauteloso diante do aumento das incertezas sobre a independência do Federal Reserve, após novas tensões envolvendo seu presidente, Jerome Powell, o que manteve os investidores defensivos apesar do fechamento positivo de Wall Street. No Brasil, o noticiário fiscal voltou a pesar, com o Tesouro piorando significativamente suas estimativas para a trajetória da dívida pública, apesar de algum alívio marginal vindo do Boletim Focus, que revisou a inflação de 2026 para baixo, e da visão mais construtiva do Bank of America, que elevou o país para recomendação de compra na expectativa de um ciclo mais intenso de cortes de juros.
Juros futuros: Recuaram em sessão volátil, acompanhando o alívio após a pressão dos leilões robustos de NTN-F da semana anterior e fluxos pontuais no mercado local, em movimento contrário aos yields externos, que subiram com a tensão entre o governo Trump e o Federal Reserve.
Mundo: Baixa leve, impulsionada por cautela antes do relatório de inflação nos Estados Unidos e da temporada de balanços de grandes bancos, com tensões geopolíticas envolvendo tarifas comerciais e preocupações com a independência do banco central adicionando volatilidade aos índices globais.
Minério de ferro: Baixa, atribuída a pressões no mercado de metais industriais em meio a ajustes na oferta global e estagnação na demanda por commodities, enquanto outros metais como alumínio e estanho mostram ganhos por temores de escassez.
Petróleo: Alta, motivada por elevação do risco geopolítico após promessas de tarifas contra países que negociam com o Irã, contrabalançando preocupações com excesso de oferta e adicionando prêmio de risco à trégua comercial internacional.
De Olho nas Ações
Destaques
Metais & Mineração: Minério de ferro a US$110 é fundamento ou especulação?
Avaliamos que os fundamentos de minério de ferro seguem fracos, apesar da resiliência recente do spot (~US$110/t; +10% em 2M). Estoques nos portos chineses atingem 136,5Mt (+14% vs. 5A), refletindo embarques ainda elevados, mas demanda amena. A produção de aço caiu -11% a/a em Nov/25, reforçando um balanço oferta–demanda frouxo e justificando nossa projeção de US$95/t 26E (média anual), abaixo do consenso.
Economia
Por José Marcio Camargo
Pressão sobre Presidente do Fed preocupa mercado
Em declaração pública, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse que o Departamento da Justiça do governo americano abriu uma investigação criminal contra ele, relacionada ao testemunho no Congresso americano sobre os “admitidamente exorbitantes” custos da reforma da sede do Federal Reserve. Segundo o Presidente Powell, a investigação é uma “ação sem precedentes e deve ser vista no contexto mais amplo das ameaças e da pressão contínua do governo” e consequência de o Federal Reserve “definir os juros com base no que melhor serve ao público e não nas preferências do presidente”.
⌕ Leia o relatório completo aqui.
As principais notícias do dia 13/01/25
🚛 Transportes | VAMO3 | Vamos atinge guidance e indica melhora operacional no 4T25
O que aconteceu? A Vamos divulgou a prévia dos resultados do 4T25 e de 2025, informando o atingimento do guidance de EBITDA, lucro líquido e alavancagem. A receita líquida no 4T25 foi de R$1,48 bi (+24,3% a/a), com destaque para locação (R$1,07 bi; +11,5% a/a) e forte avanço na venda de ativos (+97,6% a/a). A ocupação da frota subiu para 86,8%, maior nível desde o início das retomadas. As retomadas e devoluções antecipadas somaram R$148 mi (-41% t/t), menor patamar desde o 1T23, enquanto o capex implantado caiu -10,6% a/a, indicando postura mais conservadora. Opinião Genial: A prévia reforça uma melhora gradual da qualidade operacional, com queda relevante das retomadas, que era justamente uma das grandes preocupações do mercado. Embora o crescimento ainda dependa da venda de ativos, o cumprimento do guidance sinaliza maior previsibilidade para 2026, especialmente no balanço, após um período de maior pressão operacional.
✈️ Aeroespacial | EMBR3 | Embraer avança em parceria estratégica na Índia
O que aconteceu? A Embraer pode anunciar, no principal evento de aviação civil da Ásia no fim de janeiro, um acordo de fabricação com o conglomerado indiano Adani, ainda não confirmado oficialmente. A parceria teria caráter estratégico e pode abrir acesso a um mercado potencial estimado em cerca de 500 aeronaves ao longo de 20 anos, equivalente a aproximadamente US$ 21 bilhões. A fabricante já possui presença operacional na Índia, e o modelo de produção local pode se beneficiar de incentivos governamentais voltados ao desenvolvimento da indústria aeronáutica no país. Opinião Genial: Um acordo dessa natureza ampliaria a presença da Embraer em um dos mercados de aviação que mais crescem no mundo, com potencial relevante de geração de valor no longo prazo. A iniciativa reforça a estratégia de internacionalização industrial e diversificação geográfica, adicionando uma nova avenida estrutural de crescimento para a companhia.
🏗️ Imobiliário | HBOR3 | Helbor divulga prévia operacional do 4T25
O que aconteceu? A Helbor divulgou prévia operacional do 4T25 com vendas brutas de R$ 661,8 milhões, alta de 15,2% a/a, impulsionadas pelos lançamentos do trimestre, com participação da companhia de 55% e VSO total de 19,7%. No ano de 2025, as vendas somaram R$ 2,23 bilhões, crescimento de 8,9%, enquanto a parte Helbor alcançou R$ 1,23 bilhão. No 4T25, a empresa lançou quatro empreendimentos, com VGV líquido de R$ 959,3 milhões, e entregou dois projetos, totalizando R$ 330,9 milhões em VGV líquido, com elevado nível de vendas. Os repasses somaram R$ 462,4 milhões no trimestre e R$ 1,97 bilhão em 2025, o maior volume histórico da companhia. Por fim, foi aprovada a distribuição de R$ 17,5 milhões em dividendos, equivalente a R$ 0,13 por ação, com pagamento até dezembro de 2026. (Helbor e Genial)
🍔 Varejo | MEAL3 | IMC contrata veterano do foodservice como novo CEO
O que aconteceu? A International Meal Company (IMC), dona de marcas como Frango Assado, Viena e Pizza Hut, anunciou a contratação de Fernando Calamita — um executivo com longa experiência no setor de foodservice, especialmente no Compass Group e na GPS — para assumir como CEO a partir de fevereiro de 2026. A mudança ocorre em meio a uma fase de reorganização e foco em expansão de marcas, após a saída do ex-CEO Alexandre Santoro para o Grupo Pão de Açúcar. (Brazil Journal e Genial)
🏦 Financeiro 13/01/26 Banco Master | BC aponta deficiência patrimonial de R$ 20 bi antes da liquidação O que aconteceu? Relatório do Banco Central ao Ministério Público Federal revela que, em maio/2025 (seis meses antes da liquidação extrajudicial em novembro/2025), o Banco Master apresentava deficiência patrimonial de R$ 20 bilhões no patrimônio de referência para sair da insolvência, além de grave crise de liquidez. O banco tinha patrimônio líquido de R$ 4,7 bi (dez/2024), mas ajustes prudenciais expuseram irregularidades, informações incorretas e gestão inadequada de risco de crédito e liquidez. (Valor Econômico e Genial) Opinião Genial: A revelação reforça a gravidade do caso Master, confirmando insolvência estrutural. O tamanho da deficiência (equivalente ao patrimônio de grandes bancos médios) indica que recuperação seria extremamente complexa; positivo para preservação da credibilidade do regulador, mas negativo para percepção de risco no setor de bancos médios.
💻 Tecnologia / 💊 Farmácia | NVDA34 / LLY34 | Nvidia e Eli Lilly anunciam investimento de US$ 1 bilhão em laboratório de IA
O que aconteceu? A Nvidia e a farmacêutica Eli Lilly vão investir conjuntamente até US$ 1 bilhão ao longo dos próximos cinco anos para criar um laboratório de co-inovação em inteligência artificial (IA) voltado a acelerar o desenvolvimento de novos medicamentos. A unidade será instalada na Baía de San Francisco e reunirá cientistas da Lilly com engenheiros de IA da Nvidia, integrando experimentação física e computacional 24/7 para abordar desafios complexos de descoberta de fármacos. A iniciativa também ampliará a infraestrutura de supercomputação e IA das empresas para transformar o processo de pesquisa farmacêutica. (Brazil Journal, Investing.com, Nvidia press release e Genial)
📡 Telecomunicação | NFLX34 | Paramount processa Warner Bros. para obter detalhes sobre acordo com Netflix
O que aconteceu? A Paramount Skydance entrou com um processo contra a Warner Bros. Discovery nos EUA para forçar a divulgação de detalhes financeiros do acordo de ~US$ 82,7 bilhões firmado entre a Warner e a Netflix para a compra dos estúdios e serviços de streaming — parte de uma disputa mais ampla entre Paramount e Netflix pelo controle da Warner. A Paramount alega que os acionistas merecem mais informações para comparar ofertas e planeja também nomear diretores no conselho da Warner para influenciar a aprovação do seu próprio plano de aquisição. (Reuters, Forbes, VEJA e Genial)
🛒 Varejo | ASAI3 | Assaí supera meta de alavancagem em 2025 com dívida líquida/EBITDA em 2,56x
O que aconteceu? A Assaí (ASAI3) informou, em comunicado preliminar à CVM, que encerrou 2025 com alavancagem (dívida líquida/EBITDA) de aproximadamente 2,56 vezes, abaixo da meta/guidance de 2,60 vezes estabelecida anteriormente. Os números são não auditados e sujeitos a validação por auditor independente; os resultados completos do 4T25 e do ano serão divulgados em 12 de fevereiro de 2026 (Valor Econômico, Reuters, InfoMoney e Genial).
📊 Economia | Ouro | Contratos futuros superam US$ 4.600/onça pela primeira vez na história
O que aconteceu? Os futuros de ouro na Comex encerraram em alta de 2,53%, a US$ 4.614,70 por onça-troy, impulsionados por demanda por refúgio seguro após intimação criminal do DoJ contra o presidente do Fed, Jerome Powell. A ação gerou incerteza sobre independência do Fed, com defesa de senadores e acusação de motivação política por Powell; Trump negou envolvimento. (Valor Econômico e Genial) Opinião Genial: O rompimento histórico de US$ 4.600 reflete fuga para ativos seguros em meio a tensão política-institucional nos EUA, com risco de interferência na política monetária. Ouro se beneficia como hedge contra instabilidade, mas movimento pode ser volátil e temporário se crise for contida; positivo para commodities em dólar e ativos de proteção em portfólios globais.
🛒 Varejo | MGLU3 | Magazine Luiza planeja reequilíbrio entre físico e digital no próximo ciclo
O que aconteceu? Frederico Trajano, presidente do Magalu, afirmou na NRF 2026 (Nova York) que o terceiro ciclo estratégico (próximos 5 anos) focará em equilibrar o crescimento de lojas físicas e digital, reduzindo o gap atual (69% online vs. 31% físico até set/2025). Frederico enfatizou que ambos os canais vão crescer, mas com oportunidade de diminuir a diferença atual. A Galeria Magalu (loja-conceito de 4 mil m² na Paulista) será central nesse processo, com replicação do modelo para até 50 unidades, integração store-in-store de marcas, retail media, eventos com influencers e contratos curtos para retorno rápido do investimento (1,5 ano vs. 3 anos em lojas tradicionais). (Valor Econômico e Genial)
⚡ Energia | Ministério dá 5 dias para Aneel informar sobre situação da Enel SP
O que aconteceu? O Ministério de Minas e Energia (MME) concedeu prazo de cinco dias para a Aneel apresentar um relatório detalhado sobre a situação da Enel São Paulo, após recorrentes problemas de fornecimento e reclamações de consumidores. A medida ocorre em meio a discussões sobre qualidade do serviço e possíveis sanções regulatórias. (Valor e Genial) Opinião Genial: A pressão do MME sobre a Aneel indica maior rigor regulatório e pode abrir espaço para medidas corretivas mais severas contra a distribuidora, incluindo multas ou até revisão contratual. Ainda é cedo para ter alguma certa, mas é importante mencionar que a ENEL não encontra apoio em praticamente nenhuma instância do poder executivo (prefeitura, governo estadual e federal). Ainda que a decisão para uma eventual não renovação da concessão deva ser eminentemente técnica, não estamos certos quanto a essa possibilidade. CPFL segue sendo o principal nome em uma eventual disputa tendo em vista a proximidade geográfica com outras concessões da empresa.
🏦 Financeiro | Safra | José Olympio deixa o J. Safra após três anos como CEO de atacado
O que aconteceu? José Olympio Pereira anunciou sua saída do J. Safra após três anos à frente do banco de atacado. O executivo, com longa trajetória no Credit Suisse, deixa o cargo em meio a reestruturações internas do grupo. A transição será gradual, sem detalhes imediatos sobre substituto ou motivos específicos. (Brazil Journal e Genial)
