Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta quinta-feira, 18 de setembro.
E agora?
Após decisões dos bancos centrais, foco do mercado deve se voltar a pauta de “anistia light”
Resumo do dia
O Ibovespa renovou recorde pelo terceiro dia e avançou 1,06%, aos 145.593 pontos, embalado pelo corte de 25 pontos-base do Fed e falas de Powell sobre o arrefecimento do mercado de trabalho. O dólar ficou em R$5,31, enquanto os juros locais recuaram levemente. No Brasil, o Copom manteve a Selic em 15% e reforçou o tom de cautela, lembrando que a política seguirá contracionista por período prolongado.
Em meio ao 2º maior juro real do mundo, o Brasil segue terreno fértil para rentistas. Por isso, destacamos a LCI BRB – 95% do CDI, com prazo de 1 ano, isenção de IR, proteção do FGC e aplicação mínima de R$1.000. Uma oportunidade limitada para investidores de todos os perfis aproveitarem o ambiente de juros elevados.
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: O Ibovespa subiu 1,06% em 17 de setembro de 2025, fechando aos 145.593,63 pontos. O movimento foi impulsionado pelo corte de 0,25 pp nos juros pelo Federal Reserve, que reforçou apostas de novos ajustes ainda neste ano.
Juros futuros: Fecharam praticamente em estabilidade, mesmo após decisão de corte de juro pelo Fed, dada a grande antecipação de que tal ação já ocorreria.
Mundo: Os futuros das bolsas nos EUA avançam nesta quinta, com o Nasdaq futuro subindo mais de 1%, após o Fed cortar juros pela primeira vez em 2025 e sinalizar mais reduções à frente para apoiar a economia. Os yields dos Treasuries recuam.
Minério de ferro: Minério de ferro recua pelo segundo dia, refletindo dúvidas sobre a demanda chinesa após sinais de desaceleração nos gastos do governo.
Petróleo: Petróleo mantém queda diante do aumento nos estoques de combustíveis dos EUA.
Destaques
Vale (VALE3) | Reunião com CFO: Na direção certa no Micro, ainda dependente do Macro
Conversamos com o CFO, Marcelo Bacci, sobre aspectos da estratégia comercial, dívida líquida expandida, dividendos vs. recompras, condições de mercado (minério de ferro e VBM) e renovação de ferrovias; nossa visão é de que a companhia segue fazendo o que está em seu alcance para aumentar o FCF yield (já 2x maior vs. pares), mas as incertezas macro ainda dificultam uma maior tração do papel.
Carteira Alocação Solidez | Setembro 2025
O Relatório Portfólio Modelo foi desenvolvido por um time de especialistas que levam em consideração diversos fatores econômicos, para facilitar o investidor no processo de construção de uma carteira de investimento diversificada e alinhada à sua tolerância de risco.
Economia
Por José Marcio Camargo
FED retoma ciclo de corte enquanto Copom mantém a Selic em 15,00%
O banco central norte-americano (Federal Reserve) reduziu a taxa de juros (Fed Funds rate) em 25 pontos base para o intervalo entre 4,00% e 4,25% ao ano em decisão que já era amplamente esperada. Conforme prevíamos a decisão não foi unânime, com o diretor Stephen Miran indicado pelo presidente, e que ainda mantém um cargo na administração Trump, votando por um corte maior, de 50 pontos base.
⌕ Leia o relatório completo aqui
Skin in the Game
Por Ygor Bastos
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As principais notícias do dia 18/09/25
💧 Saneamento
COPASA | Mais um passo na direção da privatização!
O que aconteceu? A PEC 24/2023, que elimina a necessidade de referendo popular para a privatização da Copasa, avançou após aprovação na Comissão de Constituição e Justiça (CCJ) da Assembleia Legislativa de Minas Gerais. A medida está restrita à Copasa (excluindo outras estatais que estavam inicialmente na PEC). A expectativa é que o texto siga para Comissão Especial antes de votação em plenário. (Fonte: InfoMoney e Genial)
Opinião Genial: Esse avanço institucional reduz barreiras legais e fortalece a viabilidade de privatização. A principal incerteza agora segue no cronograma político: votação em plenário, obtenção de aprovações necessárias, eventuais contestações judiciais, além dos condicionantes legais (quórum qualificado, leis relacionadas ao PROPAG) que ainda pendem decisão. A efetivação da privatização depende não só da PEC, mas de implantação prática, com anuências, definição de valor e etc, prazo que consideramos razoavelmente apertado em relação as eleições do ano que vem. Aos atuais níveis de preço, vemos CSMG negociando 1,1x VF/BRR 25E – praticamente em linha com a Sabesp, que negocia 1,23x EV/BRR 25E. Sendo assim, vemos hoje a CSMG3 como um case baseado em evento (a privatização) em termos assimetricamente negativo.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 27
🛒 Varejo
MELI34 | Mercado Pago compra DTVM para ampliar oferta de investimentos
O que aconteceu? O Mercado Pago adquiriu uma Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários (DTVM) para fortalecer sua presença no mercado de investimentos. A operação permitirá oferecer diretamente produtos como CDBs, LCIs, LCAs e fundos, ampliando autonomia frente a parcerias externas. O movimento expande o ecossistema do Mercado Livre, aumentando a integração entre varejo, pagamentos e serviços financeiros. (Brazil Journal e Genial)
🏦 Serviços Financeiros
B3SA3 | Dados operacionais (ago/25)
O que aconteceu? Em agosto, a B3 registrou volume financeiro médio diário (ADTV) de R$ 23,0 bilhões no mercado à vista, alta de +13,1% m/m e queda de -14,6% a/a. O número de CPFs individuais ativos chegou a 5,38 milhões (+3,9% a/a; +0,2% m/m). Em renda fixa, as novas emissões somaram R$ 1,70 bilhão (+9,8% a/a; -7,3% m/m). Já no mercado de derivativos, o volume médio diário totalizou 9,30 milhões (-23,9% a/a; +0,9% m/m). (B3 e Genial)
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 15,80
✈️ Aeroespacial
EMBR3 | Portugal encomenda 6º KC-390 e trabalhadores entram em greve
O que aconteceu? A Embraer informou que Portugal assinou um aditamento ao contrato para a compra de uma sexta aeronave KC-390 Millennium, e incluiu dez novas opções de compra para possíveis aquisições por outras nações parceiras.
Opinião Genial: Estimamos que o novo pedido possa adicionar US$200mn ao backlog consolidado da companhia, com as opções abrindo espaço para novas encomendas de países europeus ou da OTAN. Vemos a notícia como positiva para a Embraer, reforçando a tese de que o KC-390 vem conquistando espaço como alternativa competitiva aos cargueiros tradicionais.
✈️ Aeroespacial
EMBR3 | Greve parcial dos metalúrgicos na Embraer
O que aconteceu? Ao mesmo tempo, metalúrgicos da unidade de São José dos Campos (SP) entraram em greve por tempo indeterminado, reivindicando reajuste salarial de 11%, aumento do vale-alimentação para R$1.000, e formalização de convenção coletiva. A Embraer afirmou que as fábricas no interior de SP permanecem operando normalmente, mas a produção foi afetada pelo movimento dos trabalhadores.
Opinião Genial: O impacto deve ser limitado. Menos de 10% dos empregados das unidades brasileiras da Embraer estão sindicalizados, o que reduz o risco de maiores interrupções na produção.
✈️ Aéreas
AZUL4 | Plano de reestruturação protocolado nos EUA busca cortar U$ 2 bi em dívidas
O que aconteceu? Azul protocolou na Corte de Nova York (Chapter 11) um plano de reestruturação que prevê eliminar cerca de US$ 2 bilhões em dívida. O plano inclui uma oferta de subscrição de ações (“Equity Rights Offering”) de até US$ 950 milhões, dos quais US$ 650 milhões estão garantidos por credores via compromisso de “backstop”. Também há expectativa de aporte entre US$ 200-300 milhões de parceiros estratégicos como United e American Airlines. Audiência de confirmação foi marcada para 11 de dezembro, e prazo para objeções termina em 1º de dezembro. Azul espera sair do processo entre o fim de 2025 e início de 2026.
Opinião Genial: O plano é ambicioso e mostra que Azul tenta usar o Chapter 11 não só para ganhar fôlego, mas para redefinir seu balanço como empresa mais enxuta, com custos ajustados e maior previsibilidade. O fato de US$ 650 milhões do aumento de capital já estarem garantidos reduz bastante o risco de execução do plano. Porém, há desafios relevantes: a diluição acionária será forte, e a companhia depende do aval judicial e da aceitação dos credores. Se conseguir sair conforme o cronograma, será uma das recuperações mais rápidas do setor aéreo nacional.
