Confira as principais notícias que irão movimentar o mercado de ações: Tenda (TEND3), Americanas (AMER3), Bradesco (BBDC4), BTG (BPAC11), CSN (CSNA3), B3 (B3SA3).
Expresso Bolsa
O Ibovespa encerrou a segunda-feira em baixa de –0,87% alcançando os 108,7k. O dia foi marcado por liquidez muito baixa em decorrência do feriado nos EUA. Os ativos de risco brasileiros foram afetados pela divulgação do relatório Focus. O aumento da expectativa do mercado em relação a inflação para os próximos anos causou uma abertura da curva de juros, o que impactou o índice local. .
O que aconteceu no mercado?
Petrobras (PETR4): Plano de Investimentos da Petrobrás deverá ser revisto
Mais Investimentos! De acordo com trabalhos do grupo de transição, o plano de investimentos da Petrobrás deverá ser atualizado em até 60 dias após a posse e deverá considerar maior investimentos no segmento de refino.
Qual objetivo? De acordo com o documento, o objetivo é reduzir a dependência de importações de combustíveis e derivados.
O que achamos? Achamos o evento negativo. Como mencionamos ao longo de nossos documentos, o passado da empresa com investimentos em refino é extremamente negativo. À despeito disso, mencionamos uma vez mais que a empresa negocia 2x EV/EBITDA e deve ter uma geração de caixa livre de quase 40% do seu valor de mercado em 2023 – ou seja, muita coisa já está no preço.
AMER3
Time completo: “Habemus” novo CFO
Em vésperas do Sérgio Rial assumir como novo CEO da Americanas, o Conselho de Administração da varejista anunciou a entrada do novo CFO e Diretor de RI, André Covre, que já assume o cargo a partir de 1 de janeiro de 2023. Covre era o CEO da rede de farmácias Extrafarma, que antes de ser comprada pela Pague Menos, pertencia ao Grupo Ultra (UGPA3). Ele também já teve passagem em organizações multinacionais, como a Unisys Corporations (EUA) e ABN AMRO Capital (Europa). Em um momento de alta alavancagem financeira da Americanas e de fraco fluxo de caixa, acreditamos que o André Covre trará o rigor técnico e experiência de varejo necessária para a companhia. (Americanas e Genial)
BBSE3
Continua forte o desempenho mensal
A BB Seg reportou seu desempenho mensal referente ao mês de novembro e mostrou novamente uma forte geração de resultado, sendo destaque as frentes: vida (+7,7% a/a), prestamista (+88,8% a/a), rural (+34,9% a/a) e empresarial (+40,4% a/a). A linha de rural foi impulsionada pelas altas de +59,7% a/a no vida produtor rural e +29,4% a/a no penhor rural. Já a previdência apresentou um crescimento de +2,4% no volume de contribuição devido a maior ticket médio, assim como a Capitalização que cresceu +68,8% a/a na arrecadação. (BB Seguridade e Genial)
CXSE3
Bom desempenho de novembro
A Caixa Seguridade reportou os dados de nov/2022, apresentando um bom crescimento de +15,4% a/a na arrecadação de Capitalização e +24,0% a/a nas reservas de previdência, atingindo o montante de R$ 132,7b. A Caixa segue como líder no segmento habitacional, apresentando um crescimento de +8,4% a/a na emissão de prêmios de seguros Habitacional devido ao crescimento da carteira de crédito imobiliário da CEF. Já a sinistralidade consolidada encerrou em 24,0% em relação aos prêmios ganhos, uma redução de –4,0pp m/m. (Caixa Seguridade e Genial)
VLID3
Pagamento de dívida!
Fazendo parte de sua estratégia de desalavancagem financeira, a Valid antecipou o pagamento da dívida da 8ª emissão de debêntures no montante aproximado de R$ 208,6m. O movimento é atrativo já que a dívida estava atrelada ao CDI e passou a ficar cara com o aumento dos juros. A companhia deverá finalizar o ano de 2022 com a relação dívida líquida/ebitda de 0,7x. (Valid e Genial)
BBDC4
Proventos complementares!
O Bradesco realizará a distribuição de R$ 5,926b em JCP, sendo líquido R$ 0,4508 por ação ON (BBDC3) e R$ 0,4959 por ação PN (BBDC4), representando um dividend yield de 3,5% (ON) e 3,4% (PN) com base na cotação de ontem. A data-base será dia 06/jan/2023 e o pagamento será dia 08/mar/2023. Ainda, o banco divulgou o cronograma de JCP mensal para o próximo ano. Com o pagamento de JCP, esperamos que a alíquota de imposto caia uns 2pp no 4T22. (Bradesco e Genial)
ABCB4
Distribuição de JCP
O Banco ABC Brasil irá realizar a distribuição de JCP no montante bruto de R$ 81,7m, sendo R$ 0,37/ação, resultando em um dividend yield de 1,9% com base no fechamento de ontem. A data-base será dia 29/dez/2022 e o pagamento ocorrerá em 13/jan/2023. (Banco ABC Brasil e Genial)
De olho na economia
Expectativas Focus se ajustam à piora do cenário fiscal
O Relatório Focus do Banco Central do Brasil (BCB) divulgado ontem (26/12) reforçou a percepção de piora econômica para os próximos anos, na esteira da aprovação da PEC da transição que eleva consideravelmente os gastos públicos. Os destaques foram para as revisões altistas da inflação e dos juros.
O IPCA para 2023 saiu de 5,17% para 5,23%, o de 2024 (que terá o maior peso na condução da política monetária a partir do início do ano que vem) de 3,5% para 3,6%, e o de 2025 de 3,1% para 3,2%. Vale lembrar que o BCB terá que elaborar, pelo segundo ano consecutivo, uma carta aberta endereçada ao Ministério da Economia explicando as causas do rompimento do teto da meta de inflação e, pelo que essas previsões apontam, a probabilidade de ter que redigir uma terceira carta em sequência são bem altas, visto que o limite superior para o ano que vem é de 4,75%.
A piora da mediana das expectativas de inflação para esses horizontes (2023, 2024 e 2025) indica que o fiscal está afetando diretamente os preços através do canal das expectativas. A ata da reunião do Copom de dezembro destacou alguns canais pelos quais a política fiscal pode afetar a inflação, sendo as expectativas justamente um deles.
Já as estimativas dos analistas para a taxa básica de juros (Selic) também sofreram reajustes significativos. De uma semana para cá, a Selic ao final de 2023 saiu de 11,75% para 12,0%, e a de 2024 e 2025 permaneceram em 9,0% e 8,0% ao ano, respectivamente. Voltando um pouco mais no tempo (quatro semanas atrás) vemos que a revisão foi ainda maior, dado que a Selic para 2023 se encontrava em 11,5% e a de 2024 em 8,25%.
Por certo, os mercados começaram a internalizar o fato de que o novo governo vai operar com um nível de gastos mais elevado, o que irá gerar mais inflação e, consequentemente, exigirá juros mais elevados nos próximos anos.
Renda Fixa
A perspectiva de volta dos impostos federais sobre os combustíveis em 2023 e a percepção de maior risco fiscal mexeram com as projeções de inflação e juros do boletim Focus e interromperam a recente onda de alívio no câmbio e nas curvas de juros, que fecharam em alta. Destaque para os DIs de vencimento intermediário, que subiram 12bps aproximadamente.
Cripto
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