Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta terça-feira, 15 de julho.
Na edição de hoje
Se Trump aperta de um lado, o Brasil agora tem a régua na outra mão: Lula assinou o decreto que regulamenta a Lei da Reciprocidade Econômica. Não citou nomes, mas a indireta é clara.
O mercado segue digerindo a ofensiva tarifária: Ibovespa cai pela 6ª vez, puxado por IBC-Br mais fraco e receios de desaceleração. A boa notícia veio de fora: a Nvidia ganhou sinal verde para voltar a vender chips para a China, destravando bilhões e acendendo as bolsas.
Nas empresas: BRF perde a Previ antes da fusão com Marfrig; Vivo assume a FiBrasil e anuncia JCP; e Méliuz acelera no Bitcoin e mira listagem nos EUA.
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: O Ibovespa recuou 0,65% nesta segunda-feira, aos 135.298,99 pontos, em sua sexta queda consecutiva, pressionado pelo ambiente externo desfavorável e pela piora das expectativas para a atividade doméstica. A permanência das tarifas anunciadas pelo ex-presidente norte-americano Donald Trump segue afetando o sentimento de risco global, enquanto, no Brasil, a divulgação do IBC-Br abaixo do esperado em maio reforçou a leitura de desaceleração econômica, favorecendo queda nos DIs curtos.
Juros futuros: Fecharam em queda nos vencimentos curtos e médios com dados de IBC-Br fracos. O DI com vencimento em janeiro/2026 fechou em estabilidade a 14,94%. Já os DIs com vencimentos em janeiro/2027 e janeiro/2029 fecharam em queda de 4 e 1 pontos-base, respectivamente.
Mundo: Bolsas globais avançam depois que a Nvidia obteve permissão dos EUA para retomar as vendas de alguns chips de inteligência artificial para a China, na abertura de dia que também apresentará dados de inflação e balanços bancários.
Minério de ferro: Minério de ferro cai com dados na China, que apontaram PIB perto do previsto, mas com forte queda da produção de aço bruto do país diante da crise do setor imobiliário.
Petróleo: Petróleo cai pela segunda sessão, com dúvida dos investidores se o plano de Trump de pressionar a Rússia sobre a guerra na Ucrânia acabaria se tornando um obstáculo significativo às exportações de energia de Moscou.
Em Destaque
Commodities | Implicações das Tarifas de 50%: Tudo em prol do dólar
IPCA (Jun/25): Apesar da surpresa altista, qualitativo é melhor do que o esperado
Vale (VALE3) | Prévia Operacional 2T25: Desacoplando da sazonalidade
Novos Conteúdos
Usiminas (USIM5) | Prévia 2T25: Alinhamento de astros não deve ser suficiente
As nossas estimativas apontam para um trimestre fraco.
IBC-BR (Mai/25): Atividade recua mais do que o esperado no mês de maio
Em maio, o IBC-Br (Índice de Atividade Econômica do Banco Central), registrou contração de 0,74% m/m, vindo significativamente pior do que o esperado pelo mercado (-0,02% m/m, Broadcast+), abaixo do piso das estimativas de mercado.
Economia
Por José Marcio Camargo
Arrefecimento à vista
Ontem, tivemos a divulgação do índice de atividade econômica do Banco Central (IBC-Br), que serve como proxy mensal do PIB, referente ao mês de maio.
De olho nas Ações
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As principais notícias do dia 15/07/25
🎯 Macro
BRASIL | Lula assina decreto que regulamenta a Lei de Reciprocidade Econômica
O que aconteceu? O presidente Luiz Inácio Lula da Silva assinou nesta segunda-feira (14) o decreto que regulamenta a Lei da Reciprocidade Econômica, aprovada em abril pelo Congresso. A norma permite ao Brasil adotar medidas proporcionais contra países que imponham barreiras unilaterais, como a recente tarifa de 50% aplicada pelos EUA sobre produtos brasileiros. O decreto não cita nações específicas, mas dá ao Executivo margem para respostas comerciais, diplomáticas ou de vistos em caso de retaliações ou discriminação econômica. A regulamentação será publicada no DOU nesta terça-feira (15). (Poder360 e Genial)
🥩 Alimentos
Previ zera posição em BRF antes de definição sobre fusão com Marfrig
O que aconteceu? A Previ, fundo de pensão dos funcionários do Banco do Brasil, decidiu zerar sua histórica posição na BRF (BRFS3), conforme revelou o Pipeline. A entidade era acionista desde a década de 1990, quando ainda havia Perdigão, e seguiu após a fusão com a Sadia. A decisão ocorreu antes da nova assembleia para deliberar sobre a incorporação da BRF pela Marfrig, cuja relação de troca proposta é de 0,85 ação da Marfrig para cada 1 da BRF. Após o anúncio da fusão, a Marfrig, somando sua fatia direta com a da Mams (holding de Marcos Molina), passou a deter 58,87% da BRF (Valor e Genial).
Opinião Genial: Vemos o desinvestimento da Previ como um forte indicativo de desalinhamento com os rumos da fusão, e que corrobora nossa percepção de que a entidade avalia como improvável uma reversão judicial favorável. A Previ havia ingressado com ação judicial na 17ª Vara Federal de SP, visando alterar os termos da relação de troca, considerada desfavorável aos minoritários da BRF. Ao se desfazer da posição, o fundo parece reconhecer a baixa probabilidade de êxito jurídico e/ou estratégico.
BRFS3
Recomendação: Manter
Preço-Alvo: R$19,50
MRFG3
Recomendação: Comprar
Preço-Alvo: R$26,00
⚡️ Energia Elétrica
CCEE e PSR avançam em trabalho para formação de preço de energia mais realista no Brasil
O que aconteceu? A CCEE e a consultoria PSR estão avançando no projeto para formação de preço de energia mais realista no Brasil. O projeto deve ser finalizado esse ano. Hoje os preços são formados de forma centralizada por modelos computacionais, sem participação de agentes do mercado. Com a entrada de fontes renováveis não despacháveis no sistema, a complexidade do preço spot aumentou. Com esse novo projeto, agentes do mercado poderiam (i) enviar suas previsões e (ii) eventualmente ofertar preços.
Opinião Genial: A adoção de um novo sistema onde os agentes de mercado participem do preço de energia de curto prazo é uma boa notícia ao setor. Embora nada tenha sido definido totalmente, a transparência entre o preço dos submercados de energia ajudaria as companhias. Esse ano, a Eletrobras teve sua operação afetada por conta das variações dos submercados. Uma medida com maior participação dos agentes de mercado poderia mitigar tais riscos às geradoras.
🌾 Agrícolas
AGRO3 | BrasilAgro vende Fazenda Preferência por R$141m
O que aconteceu? A BrasilAgro comunicou a venda da totalidade da Fazenda Preferência, localizada em Baião/BA, por R$141,4m (R$11.390/ha útil), com transação realizada em arrobas de boi gordo equivalentes a 452 mil @ (36,4 @/ha útil). O pagamento será feito em parcelas, sendo R$2m iniciais, R$40m até 31 de julho e o restante via anuidades. A companhia estima um duration de recebimento de 2,7 anos (Brasil Agro e Genial).
Opinião Genial: Vemos a venda como positiva. A operação trará um ganho a ser reconhecido no P&L (+R$107m), dado que o valor contábil da fazenda é de apenas R$34,7m. A IRR esperada da transação é de 9,3% a.a.. Ademais, o movimento parece ser condizente com a estratégia asset-light da companhia e sua disciplina na reciclagem de capital.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$27,50
🏦 Serviços Financeiros
B3SA3 | Dados operacionais (jun/25): Volume atinge R$ 24,5 bi
O que aconteceu? Em junho de 2025, a B3 registrou volume financeiro médio diário (ADTV) de R$ 24,5 bilhões no mercado à vista, com alta de +6,4% a/a, mas queda de -6,2% m/m. O número de CPFs individuais atingiu 5,36 milhões (+4,9% a/a e +0,4% m/m). No mercado de renda fixa, as novas emissões somaram R$ 1,73 bilhão, com forte avanço de +16% a/a e +2,2% m/m. Outro destaque foi o mercado futuro de criptoativos, com salto de +223,6% a/a no volume, apesar da queda mensal (-17,3% m/m). (B3 e Genial)
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 15,80
📚 Educação
MEC📚 | Portaria define transição para regulamentação da EaD
O que aconteceu? O Ministério da Educação publicou em 21/05 a Portaria nº 381/2025 regulamentando a aplicação do Decreto 12.456/2025, que instituiu a Nova Política de Educação a Distância, definindo prazos de até dois anos para as instituições se adequarem, prorrogando credenciamentos até 2027, avaliando todos os cursos ao fim do prazo e estabelecendo formatos permitidos conforme o tipo de credenciamento (presencial, semipresencial ou EaD), com extinção gradual dos cursos vedados e regras para polos e processos no sistema e‑MEC. Isso deverá aumentar os custos operacionais das empresas no setor, que terão de adaptação nos próximos dois anos. Apesar de empresas no setor terem crescido significativamente recentemente, após o anúncio das regras do MEC, ações como Vitru (VTRU3), Cogna (COGN3) e Yduqs (YDUQ3) caíram entre 6% e 6,6% na abertura, e a Cogna mais tarde recuou até ‑7,8%, enquanto Ser Educacional (SEER3) foi exceção positiva. (Gov e Genial).
📡 Telecomunicação
VIVT3 | Vivo assume controle total da FiBrasil e anuncia R$ 330 mi em JCP
O que aconteceu? A Telefônica Brasil (Vivo) anunciou a compra dos 50% remanescentes da FiBrasil, assumindo controle integral da operadora de infraestrutura ao adquirir a participação do fundo CDPQ por R$ 850 milhões, com a operação ainda sujeita à aprovação do Cade e Anatel. A transação expande o alcance da rede de fibra de 4,6 milhões para 30 milhões de unidades em 444 cidades, fortalecendo a estratégia da companhia com o combo “Vivo Total”. Além disso, foi divulgada a distribuição de R$ 330 milhões em Juros sobre Capital Próprio (JCP), com data-base em 25 de julho (Exame, InfoMoney e Genial).
💻 Tecnologia
CASH3 | Méliuz acelera presença internacional e reforça perfil em criptos
O que aconteceu? A maior detentora de Bitcoin entre as empresas latino-americanas, Méliuz — que vem entregando forte valorização após ampliar suas reservas em criptoativos — agora viu suas ações dispararem 13,8% para R$ 7,67 desde a abertura dia 11/7 após anunciar que entrou na fase final para listagem no segmento OTCQX dos EUA, em até quatro semanas, sem emissão de novas ações nem captação de recursos, via ticker em dólar lastreado em papéis já existentes na B3; a medida visa ampliar visibilidade internacional e fortalecer ainda mais sua estratégia de “Bitcoin Treasury Company” (Exame, InfoMoney, Genial).
🌎 BDR
NVDC34 | EUA liberam chip da Nvidia para China e destravam mercado bilionário
O que aconteceu? A Nvidia está próxima de retomar as exportações do chip H20 para a China, após sinal verde do governo dos EUA — uma reversão da proibição que ameaçava bilhões em estoque. O movimento reacende a presença da empresa no maior mercado de IA global e impulsionou os futuros da Nasdaq, que saltaram 0,97%. Enquanto isso, os futuros dos títulos do Tesouro americano caíram, refletindo rotação para ativos de risco e maior apetite por tecnologia. A empresa também lançará o RTX PRO, novo chip adaptado às exigências regulatórias (Bloomberg e Genial).
