Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta sexta-feira, 28 de março.
Na edição de hoje
O mercado financeiro amanhece com rumores sobre a possível nomeação de Guido Mantega para o Conselho da Eletrobras.
Além disso, a Anvisa suspende a venda da pasta de dente Colgate Clean Mint, alimentando incertezas para a marca.
Quer entender como esses movimentos impactam seus investimentos?
Pronto para mais um dia?
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: Encerraram o pregão de quinta-feira (27) em alta de 0,47%, aos 133.149 pontos, marcando a terceira valorização seguida. O índice foi impulsionado por ações como Vale e Itaúsa, com apoio do avanço das commodities e de um ambiente externo mais construtivo para ativos de risco.
Juros futuros: Encerraram o pregão de quinta-feira (27) com leve queda, puxados pelo IPCA-15 abaixo do esperado. A descompressão da curva, no entanto, foi limitada pela expectativa de um Caged forte, o que manteve os vértices longos pressionados. O DI para jan/26 caiu de 15,16% para 15,10%, enquanto o DI para jan/31 recuou de 14,97% para 14,88%.
Mundo: As bolsas globais acumulam o terceiro dia de queda com investidores evitando risco antes de 2 de abril, quando os EUA devem anunciar tarifas recíprocas amplas, elevando o risco de intensificação da guerra comercial.
Minério de ferro: O cobre estende queda após recente máxima de nove meses, com pressão vinda da cautela global. Minério de ferro recua em Singapura após duas sessões de alta.
Petróleo: O petróleo tem leve variação nesta manhã, mas caminha para fechar a semana em alta pela terceira vez consecutiva.
Em Destaque
Itaúsa (ITSA4) | Oportunidade: On Sale
Ibovespa em 2025: Duas entradas e duas saídas
OI (OIBR3) | Resultado 4T24: Mais do mesmo
Novos Conteúdos
Auren (AURE3) | Atualização de Estimativas – Uma pausa para reenergizar (MANTER)
Reiteramos a recomendação de MANTER para Auren após a fusão com AES Brasil. Destacamos: (1) alavancagem elevada pressionando o lucro líquido; (2) juros longos altos por mais tempo; (3) menor visibilidade de dividendos; e (4) desafios na captura de sinergias. Apesar de parte já precificada, o cenário macro desafiador pesa. A empresa negocia a 8,0x EV/EBITDA 25E e TIR Real de 12%. ELET3 é nossa preferência no setor.
Panvel (PNVL3) | Resultado 4T24: The last dance
Foi um bom resultado! Com um Same Store Sales de 14,8% a/a e a descontinuação da vertical de Atacado, que pressionava negativamente a margem bruta e operacional da companhia, Panvel reportou um EBITDA de R$ 82 milhões (+19,2% a/a), em linha ao estimado (-3,3% vs. Est. Genial). Contudo, apesar do relevante aumento de 0,4p.p. na margem EBITDA ajustada, o lucro líquido ficou 7% abaixo de nossas estimativas devido ao pagamento de bônus anual superior ao projetado (consolidado em R$ 13 milhões vs. estimado em R$ 10 milhões).
Viveo (VVEO3) | Resultado 4T24: Momento Crucial no Turnaround
O resultado do 4T24 de Viveo não foi positivo. A companhia segue em processo de turnaround, mas ainda sem indícios fortes de que a fase de recuperação já começou de fato. Ajustes não recorrente poluem o resultado e os dados operacionais mostram poucos sinais de melhora. Os próximos passos, como a desalavancagem após a negociação de covenants para 2025, serão cruciais nesse processo.
Economia
Por José Marcio Camargo
IPCA15 de março traz surpresas positivas
O IPCA15 registrou alta de 0,64% na comparação mensal, abaixo do que o esperado pelo mercado, mas com qualitativo ainda ruim.
As principais notícias do dia 28/03/25
⚡️ Energia Elétrica
ELET3 | Guido Mantega é indicado ao conselho fiscal da Eletrobras
O que aconteceu? O presidente Lula indicou Guido Mantega ao conselho fiscal da Eletrobras. Para os outros três assentos no conselho administrativos, dois ex-ministros de Minas e Energia que exerceram o cargo durante outros mandatos do presidente Lula, também já foram indicados. São eles: Nelson Rubner e Silas Rondeau. Também houve a indicação de Mauricio Tolmasquim, diretor executivo de transição energética e sustentabilidade na Petrobras. A assembleia para definição desse nome ocorrerá no dia 29 de abril. (Eletrobras e Genial)
Opinião Genial: A notícia refere-se a um dos acordos realizados para o fim da ADI. No acordo, a União teria 1 vaga no conselho fiscal e 3 vagas no conselho administrativo. Portanto, em alguma medida, o tema já foi precificado e como sabemos, os indicados são minoria dentro de um conselho de 10 membros. No entanto, a escolha dos nomes indicados materializa escolhas bem próximas a atual gestão do governo, o que pode trazer algum desconforto em um primeiro instante. Seguimos construtivos com o case.
Recomendação: Comprar
Preço-Alvo: R$52
⚙️ Indústria |
TUPY3 | Troca de CEO a anuncia resultado fraco no 4T24
O que aconteceu? A Tupy reportou receita líquida de R$2,49 bi no 4T24, queda de -4,9% a/a, abaixo da estimativa de R$2,57 bi. O mercado interno cresceu +13% a/a (R$1,02 bi), enquanto o externo recuou -14% a/a (R$1,47 bi). O EBITDA ajustado foi de R$252,4 mi, +0,9% a/a, com margem de 10,1% (+0,6 p.p. a/a). Apesar dos números, a principal repercussão foi a mudança no comando: Fernando Rizzo deixará a presidência em abril e Rafael Lucchesi, indicado por BNDES e Previ, assumirá a partir de maio.
Opinião Genial: O resultado foi fraco e agravado pela troca de CEO. Fernando Rizzo foi o responsável pelo turnaround da companhia, com entregas consistentes, estratégia clara de crescimento e visão de longo prazo, que agora pode ser interrompida. Embora não possamos avaliar tecnicamente o potencial de Lucchesi, dado seu histórico limitado em liderar companhias industriais de escala global, a mudança gera incerteza. Além disso, o processo de substituição acende um sinal amarelo sobre a governança da empresa.
🏦 Financeiro
BC reduz projeção de crescimento do crédito para 2025 de 9,6% para 7,7%
O que aconteceu? O Banco Central reduziu a projeção de crescimento do estoque de crédito em 2025 de 9,6% para 7,7%, segundo o Relatório de Política Monetária. Para empresas, a estimativa caiu de 9% para 7,2%, e para pessoas físicas, de 10% para 8%. O crédito livre foi ajustado para 7,9% (de 9,6%) e o direcionado para 7,5% (de 9,7%). O BC atribui as revisões a juros mais altos, menor crescimento econômico e mercado de trabalho desaquecido, além de maior endividamento e restrição na oferta de crédito. (Banco Central, Valor e Genial)
🏦 Financeiro 28/08/2025
Caixa divulga Guidance para 2025
O que aconteceu? A Caixa Econômica Federal divulgou seu guidance para 2025, projetando um crescimento da carteira de crédito entre 6,5% e 10,5%, com o ponto médio de 8,5%, levemente acima da expansão do mercado. A carteira de habitação deve crescer entre 7,5% e 11,5% e a margem financeira bruta tem previsão de avanço entre 6,5% e 10,5%, enquanto as despesas administrativas devem registrar um aumento de 4% a 8%. (Caixa e Genial)
🛒 Varejo
COLG34 | Comercialização da Colgate Clean Mint é suspensa devido a relatos de reações adversas
O que aconteceu? A Agência Nacional de Vigilância Sanitária (Anvisa) determinou a suspensão da venda da pasta de dente Colgate Clean Mint no Brasil após receber diversos relatos de consumidores sobre reações adversas, como inchaço das amígdalas, lábios e mucosa oral, sensação de ardência, dormência, boca seca, gengiva irritada e vermelhidão. As queixas surgiram após a Colgate alterar a fórmula do produto em 2024, substituindo o fluoreto de sódio pelo fluoreto de estanho. A decisão foi publicada no Diário Oficial da União em 27 de março de 2025. (O Globo e Genial)
🏦 Financeiro
BMGB4 | BMG anuncia JCP com dividend yield de 2,6%
O que aconteceu? O BMG anunciou o pagamento de juros sobre capital próprio (JCP) no montante de R$ 58,3 milhões referente ao primeiro trimestre de 2025. O montante equivale a R$ 0,10 por ação, representando um dividend yield bruto de aproximadamente 2,6%. As ações ficarão ex-JCP a partir de 03/abr. (BMG e Genial)
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 4,40
🏦 Serviços Financeiros
B3SA3 | B3 Estabelece Conectividade de ETFs com Bolsas Chinesas
O que aconteceu? A B3 firmou um memorando de entendimento com as bolsas de Xangai e Shenzhen para criar o programa ETF Connect China-Brasil, que permitirá a listagem recíproca de ETFs entre os dois países. O objetivo é ampliar as oportunidades de investimento, com ETFs chineses sendo listados na B3 e ETFs do Ibovespa na China. (Valor e Genial)
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 14,00
🏡 Imobiliário
JHSF3 | Resultado da JHSF supera estimativas
O que aconteceu? A JHSF apresentou um 4T mais forte do que o esperado pelo consenso, com uma receita de R$ 545m, contra uma estimativa de R$ 458m. O resultado foi reforçado pelos shoppings, que cresceram muito acima da média do mercado (acima inclusive de Multiplan e Iguatemi) e pelo reconhecimento do Reserva Cidade Jardim, na cidade de São Paulo, com unidades residenciais sendo vendidas a quase R$ 100k/m2. (JHSF e Genial)
📡 Telecomunicação
TIMS3 | TIM anuncia dividendos complementares de R$2,05b
O que aconteceu? Os acionistas aprovaram dividendos complementares de R$2,05b (R$0,8472 por ação) referentes ao exercício encerrado em 31/12/2024. A data de corte (data com) será 03 de abril de 2025, com os pagamentos programados para abril, julho e outubro de 2025. As ações adquiridas após essa data serão negociadas ex-dividendos. Considerando o valor de mercado atual da TIM de aproximadamente R$43b, o dividend yield referente a esses dividendos complementares é de cerca de 4,8%. (TIM e Genial)
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 21,00
🏥 Saúde
ONCO3 | Oncoclínicas tem prejuízo no 4T24 e receita abaixo do esperado
O que aconteceu? A Oncoclínicas divulgou seus resultados do 4T24 com receita líquida de R$ 1,57 bilhão, crescimento de +9,2% a/a, porém abaixo do consenso de R$ 1,61 bilhão. A companhia reportou prejuízo de R$ 759,2 milhões, revertendo o lucro de R$ 87 milhões no 4T23. O EBITDA ajustado ficou em R$ 272,1 milhões, estável em relação ao mesmo período do ano anterior. (Oncoclínicas e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
