Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta quarta-feira, 29 de outubro.
Quando a IA percebe que precisa pagar as contas
A OpenAI trocou o idealismo pelo pragmatismo: virou empresa com fins lucrativos e cedeu 27% do OpenAI Group PBC à Microsoft.
Resumo do dia
O Ibovespa subiu 0,31% (147.428), embalado pelo rali das techs nos EUA às vésperas do FOMC e de balanços das megacaps. DIs fecharam mistos após leilão forte do Tesouro, enquanto o dólar futuro caiu 0,28% (R$5,366). No micro, BRFS3 saltou com o acordo de US$2 bi com o PIF saudita, e ganhos em VALE3 e EMBR3 impulsionaram o índice.
As elétricas apanharam com o relatório da MP 1304 que corta subsídios regionais e impõe teto à CDE, pesando em AURE3, CEAB3 e pares. Lá fora, S&P500 e Nasdaq renovaram recordes, com a NVIDIA anunciando novas parcerias enquanto a Microsoft tocou US$4 tri em valor de mercado. Radar: decisão do FOMC e big techs.
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: O Ibovespa emplacou a quinta alta seguida e fechou em sua máxima histórica, com avanço de 0,31%, aos 147.428,90 pontos, ultrapassando pela primeira vez o patamar dos 147 mil. O movimento manteve o embalo do otimismo global e do encontro recente entre Lula e Donald Trump, que reforçou expectativas de reaproximação diplomática e comercial. Lá fora, as bolsas americanas também subiram, com apostas de que o Federal Reserve antecipe o corte de juros na reunião desta quarta-feira, enquanto investidores aguardam os balanços das big techs e o encontro entre Trump e Xi Jinping na quinta.
Juros futuros: Subiram na ponta longa, em movimento de realização de lucros, mesmo com o dólar em queda e os yields externos estáveis, mantendo, porém, a precificação majoritária de corte da Selic em janeiro.
Mundo: ROs papéis de tecnologia puxaram a alta dos futuros dos índices em NY antes dos balanços das grandes empresas de tecnologia entre hoje e amanhã.
Minério de ferro: Minério de ferro avança em Singapura, apoiado por cortes de capacidade industrial na China e revisões de projeções pelo Goldman Sachs, que elevou a previsão de 2026 para US$ 93 a tonelada.
Petróleo: Petróleo estabiliza com investidores avaliando sanções contra produtores russos e dados mistos de estoques nos EUA.
As ações que ninguém vê — e que podem bombar em 2026 | Podcast Genial Analisa com Versa Asset
Skin in the Game
POR VITOR SOUZA
Minha movimentação mais recente foi revisar a operação estruturada em WEGE3, que abri lá em setembro — no formato de strangle.
Podemos observar dois pontos importantes:
(1) A ação andou bastante e ultrapassou o strike da call original, que era de R$ 39,21.
(2) Eu rolei a put do mês passado para a série seguinte, colocando um lucro no bolso.
No meio do caminho, recompra da call acabou gerando prejuízo: paguei R$ 2,78 por opção.
Por outro lado, realizei uma rolagem da operação — o que significa que abri uma nova call na série seguinte, com strike ligeiramente maior (R$ 39,47), vendida por R$ 3,17 por opção.
Ou seja: a rolagem melhorou meu strike e ainda aumentou o ganho total.
Como consequência, o break even superior da estratégia subiu para R$ 43,09, ante o anterior de R$ 41,15.
E agora?
Agora é aguardar.
Se o ativo continuar subindo, tenho as 400 ações de WEGE3 para entregar ao mercado — ou seja, é uma operação coberta.
Se o ativo cair abaixo do valor da put, ser exercido não será um problema: tenho margem financeira e acredito na tese da WEGE, então ela passará a integrar meu portfólio.
Caso o preço da ação fique entre meus break evens, a operação será lucrativa e encerrada normalmente.
Resumo da operação:
📈 Call: Strike em R$ 39,47 (400 contratos)
📉 Put: Strike em R$ 36,80 (400 contratos)
🎯 Break even superior: R$ 43,09
Destaques
Santander (SANB11) | Resultado 3T25: Acima do Esperado
O Santander Brasil abriu a temporada de resultados dos bancos com um balanço positivo em nossa avaliação inicial. O lucro líquido recorrente atingiu R$ 4,0 bilhões no 3T25, +9,6% t/t e +9,4% a/a, ficando 6,6% acima do consenso e em linha com nossas estimativas. O ROE subiu para 17,5% (+1,2 pp t/t; +0,5 pp a/a). O resultado foi impulsionado por:
- Menores provisões, após o reforço feito no trimestre anterior;
- Margem financeira com clientes (NII) crescendo bem acima da carteira de crédito;
- Alíquota de imposto mais baixa, com maior volume de JCP;
- Recuperação das receitas de serviços (+6,7% t/t), puxada por cartões e seguros; e
- Despesas controladas (+0,2% t/t), refletindo ajustes de headcount e fechamento de agências.
A carteira de crédito expandida avançou +2,0% t/t; +3,8% a/a, acelerando frente aos trimestres anteriores, mas ainda abaixo do crescimento do sistema (~10% a/a). O NII com clientes cresceu +2,7% t/t, compensando parcialmente o resultado negativo do NII de mercado (-R$ 1,35 bi), ainda afetado pela Selic elevada. Os indicadores de inadimplência mostraram comportamento misto. A faixa de 15–90 dias recuou para 3,9% (-0,1 pp t/t), refletindo melhor desempenho das novas safras em quase todas as carteiras. Já a inadimplência acima de 90 dias subiu 0,3 pp, para 3,4%, impactada pela deterioração no curto prazo ocorrida no 1S25, especialmente em PF renegociado, agronegócio, PMEs e um caso pontual no atacado.
Economia
Por José Marcio Camargo
Expectativas de mercado melhoram pela quarta semana consecutiva.
Quarta semana seguida de alívio no Focus (e não é só barulho de curto prazo). A inflação de 2025 caiu de 4,70% para 4,56%, mas o jogo que importa está em 2028: as expectativas recuaram para 3,54%, ainda longe do centro da meta (3%). O que muda para a Selic, para a credibilidade do BC e para um ano eleitoral batendo à porta? Vem entender por que o mercado está mais confiante, mas o Banco Central segue sem “carta branca”.
⌕ Leia o relatório completo aqui
As principais notícias do dia 29/10/25
⛽ Petróleo & Gás
PETR4 | Preço mais baixo do petróleo não afeta planos de expansão da Petrobras
O que aconteceu? A Petrobras afirmou que, apesar da recente queda nos preços do barril no mercado internacional, a empresa não deixará de incluir novos aportes no seu Planejamento Estratégico 2026-2030 (que deve ser anunciado no próximo dia 27/11). A companhia ressaltou que a estratégia de desenvolvimento de ativos (especialmente no “pré-sal”) continua em execução conforme o planejamento.
Opinião Genial: O fato da empresa manter o plano inalterado indica uma assunção de risco para tese da empresa, principalmente se os preços permanecerem baixos por um período prolongado, a geração de caixa pode ser comprometida, exigindo ajustes futuros no orçamento, cronograma ou dividendos. Resta aguardar o próximo Planejamento Estratégico da empresa e entender que novo volume de investimento será esse mesmo em meio a preços do brent estruturalmente mais baixos.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 44,00
💻 Tecnologia
MSFT34 | Organização conclui conversão para empresa com fins lucrativos; Microsoft fica com ~27% da OpenAI
O que aconteceu? A OpenAI finalizou a reestruturação para uma Public Benefit Corporation (PBC), pondo fim ao arranjo anterior e formalizando um novo acordo com a Microsoft, que passa a deter cerca de 27% da OpenAI PBC, numa avaliação em torno de US$ 500 bilhões. O controle societário final permanece com a OpenAI Foundation (sem fins lucrativos). O pacote inclui um amplo acordo operacional com a Azure e elimina travas do arranjo antigo, permitindo captações mais flexíveis. (Bloomberg Linea e Genial)
💻 Tecnologia
NOKI34 | Nvidia e Nokia firmam parceria para acelerar aplicações de IA em redes de telecom
O que aconteceu? A Nvidia anunciou uma parceria estratégica com a Nokia para integrar sua tecnologia de inteligência artificial generativa às soluções de redes móveis e corporativas da companhia finlandesa. O acordo permitirá que a Nokia utilize chips, software e infraestrutura de IA da Nvidia para otimizar desempenho, reduzir consumo energético e melhorar a automação de redes 5G e futuras gerações. A colaboração também busca impulsionar o uso de IA em operações de telecom e data centers, unindo a liderança da Nvidia em hardware de IA à expertise da Nokia em infraestrutura global. (CNBC e Genial)
🏥 Saúde
FLRY3 | Fleury compra 100% do LSL
O que aconteceu? A Fleury anunciou a aquisição de 100% das quotas do LSL – Laboratório de Análises Clínicas Ltda., localizado em Rio Claro e Santa Gertrudes (SP). O LSL atua com exames laboratoriais e vacinação, possuindo três unidades de atendimento e uma receita de R$ 24 milhões nos 12 meses encerrados em maio de 2025. O valor da operação foi de R$ 34 milhões (Enterprise Value), sujeito a ajustes e retenções contratuais. O múltiplo implícito da aquisição é de 3,4x EV/EBITDA pós-sinergias (ou 4,5x antes das sinergias). (Fleury e Genial)
🏥 Saúde
HYPE3 | Hypera apresenta resultados em linha, com sólido crescimento de lucro
O que aconteceu? A Hypera registrou Ebitda de operações continuadas de R$ 756 milhões no 3T25, em linha com as estimativas de mercado. O lucro líquido cresceu 23% a/a, atingindo R$ 456 milhões, impulsionado por melhora operacional e controle de despesas. A receita líquida avançou 16%, totalizando R$ 2,23 bilhões, refletindo o bom desempenho das linhas de medicamentos de prescrição e produtos de consumo. (Hypera e Genial)
🏦 Financeiro
ROXO34 | Nubank supera Petrobras e se torna a empresa mais valiosa do Brasil
O que aconteceu? O Nubank atingiu valor de mercado de US$ 76,97 bilhões nesta terça-feira (28), ultrapassando a Petrobras (US$ 74,50 bilhões) e tornando-se a empresa mais valiosa do Brasil. O banco digital também superou Itaú (US$ 72,54 bi), Vale (US$ 49,6 bi) e BTG Pactual (US$ 49,6 bi), que completam o top 5. (Valor e Genial)
💡 Tecnologia
INTB3 | Intelbras supera lucro esperado apesar da queda de receita
O que aconteceu? A Intelbras reportou lucro líquido de R$ 147,9 milhões no 3T25, alta de 14% a/a e acima da estimativa da Bloomberg de R$ 133 milhões. Apesar do bom resultado final, a receita líquida caiu 9,6%, para R$ 1,12 bilhão, e o Ebitda recuou 4,3%, para R$ 144 milhões, com margem de 12,8%. A pressão de custos e a desaceleração de segmentos de energia solar e redes impactaram as vendas. (Bloomberg, Intelbras e Genial)
