Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta quinta-feira, 05 de dezembro.
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: Encerrou o pregão de quarta-feira (04) em leve baixa, influenciado negativamente por Vale e Petrobras. A petroleira teve dia negativo puxado pela queda no preço do petróleo e por mudanças no conselho da companhia pelo governo federal. Já Vale caiu mesmo com o preço do minério de ferro no positivo.
Juros futuros: Encerraram o pregão da quarta-feira (04) em baixa, seguindo a direção dos yields das treasuries. O DI Jan/26 oscilou de 14,05% para 14,09% e o DI Jan/31 foi de 13,98% para 13,89%.
Mundo: Futuros de Nova York têm leves oscilações após o S&P 500 alcançar seu 56º recorde de fechamento em 2024, impulsionado por fala de Jerome Powell de que a economia dos EUA está em “forma notavelmente boa”.
Minério de ferro: Minério de ferro recua, interrompendo sequência de quatro dias de alta, devido à intensificação da crise imobiliária na China, com piora nas vendas da Country Garden.
Petróleo: Petróleo sobe levemente antes da reunião da Opep+, que deve decidir por adiar novamente a reativação da produção em um mercado já bem abastecido, após queda de 2% na véspera.
Em Destaque
Itaúsa (ITSA4) | Conversa com Investidores: Desconto Pode Fechar com Reforma Tributária
Black Friday 2024 | O “ninja” roubou a cena
Vale (VALE3) | Vale Day 2024: Uma mudança de discurso
Novos Conteúdos
Itaú (ITUB4) | Insights da Reunião com Investidores: Dividendos Generosos, ROE Sólido e Impulso do Super App
Após uma reunião com investidores, liderada por Gustavo Rodrigues (Head de RI) e Pedro Manzano (RI), consolidamos nossas impressões sobre o encontro, abrangendo desdobramentos operacionais, estratégicos e detalhes sobre produtos. A reunião reforçou nossa tese de que o Itaú está num momento sólido, com potencial para manter um ROE elevado em 2025. Há, inclusive, possibilidade de uma expansão de ROE, com o pagamento extraordinário de dividendos.
Azul (AZUL4) | Investor Day 2024: Foco na desalavancagem
No Investor Day 2024, a Azul abordou seu cenário atual, com foco nos desafios e conquistas do período. Analisamos o evento como neutro, destacando temas já conhecidos, como o impacto da volatilidade do dólar e a renegociação da dívida de leasing. Apesar da pressão do dólar mais alto, a empresa melhorou seu cenário financeiro. Devido a negociação a um múltiplo ainda abaixo da média histórica, reiteramos nossa recomendação de MANTER para o papel.
Produção Industrial (Out/24): Apesar do recuo, atividade industrial segue resiliente
Em outubro, a produção industrial registrou recuo de 0,2% m/m em relação ao mês imediatamente anterior, vindo ligeiramente pior do que o consenso de mercado que tinha como expectativa alta de 0,1% m/m, porém em linha com a nossa projeção. Confira os detalhes no relatório.
As principais notícias do dia 05/12/24
⛽ Óleo e Gás
PETR4 | Petrobras troca o presidente do conselho e aumenta poder do governo na companhia
O que aconteceu? De acordo com O Globo, a Petrobras decidiu trocar a presidência do conselho. Segundo o jornal, Pietro Mendes, atual presidente do conselho de administração deve deixar a companhia e deverá ser indicado à ANP. Para ocupar tal lugar, a Casa Civil teria a confirmação do presidente Lula para indicar Bruno Moretti, já atual conselheiro da petrolífera e atual secretário de Análise Governamental do ministro Rui Costa. Na vaga aberta no conselho, também haverá a indicação de Benjamin Alves Rabello, relacionado ao Ministro de Minas e Energia. (O Globo e Genial).
Opinião Genial: Vemos a movimentação como negativa, reiterando os riscos de governança incorporados em nossa tese. Já existe uma ação popular no TRF-3 contra Pietro Mendes, atual presidente do conselho, devido à sua dupla função na Petrobras e cargo dentro do ministério de Minas e Energia, a ser votada na quinta-feira (5). Entretanto, a possível indicação de Bruno Moretti promove mais inseguranças sobre a gestão, dada a direta relação do conselheiro com a Casa Civil e especialmente o presidente Lula e seu partido.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$47,00
🥩 Alimentos (frigoríficos)
BEEF3 | Minerva emite debêntures e amplia exportações
O que aconteceu? A Minerva Foods realizou duas movimentações estratégicas: a emissão de R$2,0b em debêntures e a habilitação da planta de Rolim de Moura (RO) para exportação de carne in natura aos EUA. A emissão foi dividida em cinco séries, com vencimentos entre 2029 e 2034, atraindo demanda 1,10x superior à oferta inicial e taxas de juros ajustadas em até 40bps. Já a habilitação para os EUA amplia para 14 o número de plantas brasileiras aprovadas para exportação, consolidando a liderança na América do Sul, com 25 plantas habilitadas (Minerva e Genial).
Opinião Genial: A emissão reforça a flexibilidade de caixa e otimização da estrutura de capital, mas reflete maior alavancagem da companhia, que encerrou o 3T24 em 2,6x Dívida Líq./EBITDA e acreditamos que possa atingir 4,5x no 4T24 com o desembolso da aquisição de ativos da Marfrig realçado, agora também, por essa contração de dívida. A habilitação da planta de Rolim de Moura é positiva, fortalecendo a capacidade de exportação para os EUA, o segundo maior importador global de carne bovina. Todavia, seguimos cautelosos com o impacto da reversão do ciclo do gado, que deve comprimir margens em 2025, já precificado em nossa recomendação.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$6,80
🌲 Papel e Celulose
SUZB3 | Suzano anuncia JCP de R$2,5b e reforça compromisso com acionistas
O que aconteceu? A Suzano declarou a distribuição de juros sobre capital próprio (JCP) no valor total de R$2,5b, equivalente a R$2,02/ação, com um dividend yield de 3,1%. Esse montante será imputado ao dividendo mínimo obrigatório e ao saldo de dividendos adicionais referente ao exercício de 2024, com base no balanço de 30 de setembro. A companhia continua a demonstrar disciplina na alocação de capital, mantendo uma sólida política de retorno aos acionistas. (Suzano e Genial).
Opinião Genial: O anúncio reforça o compromisso da Suzano com seus acionistas, especialmente em um momento em que o setor de celulose enfrenta desafios cíclicos e operacionais. Apesar do impacto pontual dos custos elevados do projeto Cerrado e de manutenções no 3T24, os embarques robustos e a recuperação sequencial no preço da celulose, aliados a uma gestão de capital eficiente, sustentam uma visão positiva para 2025. Com expectativas de redução do COGS/t e aumento no fluxo de caixa, a Suzano se posiciona como uma das grandes oportunidades descontadas no Ibov.
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$72,00
💄 Varejo (Cosméticos)
(NTCO3) | Tribunal aprova acordo no Chapter 11 e venda de ativos da Avon para Natura
O que aconteceu? A Natura &Co anunciou que o tribunal que supervisiona o processo de Chapter 11 da Avon Products nos Estados Unidos aprovou o acordo de transação com os credores da Avon e a compra das operações fora dos EUA por meio de uma oferta de crédito no valor de US$ 125 milhões. O acordo firmado confirma os termos anunciados anteriormente, um pagamento de US$ 34 milhões em dinheiro, desembolso de US$ 43 milhões em financiamento DIP e a renúncia por parte da Natura de créditos garantidos e quirografários, exceto os US$ 125m que serão usados como contraprestação para a aquisição dos ativos. A partir de 4 de dezembro, os resultados das operações fora dos EUA serão re-consolidados nas demonstrações financeiras da Natura. A empresa também retomará estudos estratégicos para a Avon fora da América Latina, incluindo possíveis separações ou vendas. (Natura &Co e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
🖥️ Tecnologia
GOGL34 | Google é alvo do Cade em investigação anticoncorrencial
O que aconteceu? O Cade abriu inquérito para investigar se o Google adota práticas restritivas no Android e na Play Store, como obrigar o uso de sua plataforma de pagamento e desestimular o uso de apps fora da loja. O caso tem similaridades com a investigação contra a Apple por abuso de posição dominante. O Cade também avaliará processos internacionais e busca ampliar poderes para regular as “big techs” no Brasil, analisando denúncias e possíveis impactos concorrenciais. (Valor e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
🔧 Indústria
TUPY3 | Tupy vira posição relevante de 5,09% dos fundos da Charles River Capital
O que aconteceu? A Tupy anunciou que os fundos da Charles River Capital adquiriram 7.343.300 ações, representando 5,09% do total ordinário, sem intenção de alterar o controle ou a governança da empresa. A Charles River destaca que pode exercer direitos das ações, mas sem planos de mudanças estruturais. (Valor e Genial)
Recomendação: Manter
Preço-Alvo: R$ 27,00
🔧 Indústria
Auto Elétrico | CBMM inaugura fábrica que pode aprimorar bateria de veículos elétricos
O que aconteceu? A CBMM inaugurou em Araxá (MG) a maior fábrica mundial de ânodos à base de nióbio, com capacidade de 2 mil toneladas anuais do material XNO®, destinado a aprimorar baterias de veículos elétricos. Desenvolvido com a Echion Technologies, o XNO® utiliza óxido de nióbio para melhorar o carregamento ultrarrápido, a densidade de energia e a durabilidade. Segundo Rogério Ribas, isso pode reduzir o tamanho das baterias, aproveitando paradas para recarga e trazendo benefícios como menor custo e maior uso dos veículos. (Valor e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
🛢️ Petroquímica
BRKM5 | Braskem anuncia mudanças na diretoria executiva
O que aconteceu? A Braskem anunciou uma reestruturação em sua diretoria executiva. Felipe Jens, ex-Novonor, será o novo CFO e Diretor de Relações com Investidores, substituindo Pedro de Freitas. Stefan Lepecki assumirá a Unidade de Olefinas e Poliolefinas na América do Sul e Operações Industriais Globais, sucedendo Edison Terra Filho e Marcelo Cerqueira. (Braskem, Valor e Genial)
