Confira as principais notícias que irão movimentar o mercado de ações: Cielo (CIEL3), Vamos (VAMO3), Via (VIIA3), Direcional (DIRR3), IRB (IRBR3), Brakem (BRKM5), Oi OIBR3) e Assaí (ASAI3).
Expresso Bolsa
O Ibovespa fechou a quarta-feira em alta de +0,67%, alcançando os 120,4k. Pela primeira vez desde abril de 2022, o principal índice da bolsa brasileira fecha o pregão acima dos 120k. Na última sessão, os papéis de Petrobras continuaram a impulsionar o índice Bovespa, com analistas recomendando a compra do papel. Na visão da Genial, entretanto, recomendamos a venda do papel. Após o fechamento da sessão, o Copom anunciou manutenção da taxa básica de juros em 13,75%, sem sinalizações de quando os cortes serão iniciados.
Novos Relatórios
Cielo (CIEL3) | Roadshow: Apesar do volume mais fraco, margem deve aumentar
Vamos (VAMO3) | Follow-on: Brigando pelo que é seu!
O que aconteceu no mercado?
VIIA3
Novo CFO
A Via anunciou a eleição de Elcio Mitsuhiro Ito como novo Diretor Vice-Presidente Financeiro da empresa, substituindo Orivaldo Padilha a partir de 10/07/2023. Ito possui ampla experiência em finanças e passagens por empresas como Lloyds Bank, General Motors, BRF e Iochpe-Maxion. Padilha encerra seu ciclo como CFO após 4 anos de contribuição à Via. Desde abril de 2023, 3 diretores executivos saíram da companhia. (Via e Genial)
DIRR3
Oferta de ações
A Direcional fará uma oferta de ações primária totalizando 20m de ações, com possibilidade de lote adicional de mais 3,5m de ações. Nos preços de hoje, a oferta levantaria R$ 368m sem o lote adicional e R$ 432m com colocação total do lote adicional. O período de subscrição vai do dia 22/jun ao dia 29/jun, quando será definido o preço das ações. A oferta conta com garantia firme dos bancos e não oferecerá sobras para os atuais acionistas. (Direcional e Genial)
IRBR3
Prêmios fracos, mas com sinais de melhora operacional
O IRB divulgou os dados de abr/23. Os prêmios emitidos caíram 25% a/a e ficaram 22% abaixo da média de R$ 527,9m dos 3M23, mas com melhora de 22% em relação a mar/23, ficando em R$ 412,4m. Já os prêmios ganhos, estão em queda na comparação anual (-25%) e mensal (-5,4%), com um total de R$ 347,6m. Além disso, o resultado financeiro veio fraco em R$ 30,3m (-22% m/m e -57% a/a). Apesar da queda na receita, os dados operacionais vieram melhores com redução de -8,3pp m/m e -25,3pp a/a no índice combinado, ficando em 107,5% (ainda em patamares elevados). Por fim, o IRB registrou um lucro líquido de R$ 6,1m vs um prejuízo de 14,8m em mar/23 e prejuízo de R$ 92,7m em abr/22. (IRB e Genial)
Nossa visão: Acreditamos que a companhia tem conseguido melhorar os resultados operacionais aos poucos por meio da redução do índice combinado, puxado em parte pelo índice de sinistralidade em níveis mais adequados. No entanto, o índice combinado continua elevado, além dos prêmios emitidos estarem fracos, o que pode impactar a receita da empresa mais à frente.
BRKM5
Quem vai ficar com a Braskem?
Dois grupos interessados no controle da empresa (Unipar e Apollo/Adnoc) seguem na disputa e em conversas com a Petrobrás sobre a gestão da empresa. (Valor e Genial)
Nossa visão: Achamos que no melhor dos cenários deverá ser da empresa continuar dentro de uma gestão privada. Para além da gestão, citamos também a extensão do tag along da oferta aos acionistas minoritários caso a oferta venha mesmo a se concretizar.
OIBR3
Oi e Anatel tentam resolver concessão de telefonia fixa
TCU recebeu o pedido da Anatel para resolver a questão bilionária relacionada à concessão de telefonia fixa da Oi, por meio de um acordo. A operadora enfrenta custos elevados da telefonia fixa que demandará investimentos até o final de 2025. TCU está otimista num acordo entre a Oi e a Anatel. (Estadão e Genial)
Nossa visão: Vemos como positiva a tentativa de um acordo já que a operação de telefonia fixa da Oi é deficitária.
ASAI3
Saída do Casino
Segundo o Brazil Journal, o Grupo Casino vai vender sua participação de 11,7% no Assaí em um block trade executado pelo BTG Pactual. A oferta, com preço inicial de R$ 12,68 por ação, encerra o overhang final do papel e movimentará mais de R$ 2b. Essa transação marca a saída do Casino do atacadista brasileiro, ajudando o grupo francês reestruturar sua dívida na França. O BTG Pactual venceu a disputa pelo bloco com um desconto de cerca de 5% em relação ao fechamento de quarta-feira. Com essa operação, o BTG terá participado de todas as saídas do Casino do Assaí. (Brazil Journal e Genial)
De olho na economia
Cautela ainda predomina no Comunicado do Copom
A divulgação do Comunicado do Copom veio mais “hawkish” do que o esperado pelo mercado financeiro, não deixando claro que os juros cairão já na próxima reunião de agosto. Com isso, o momento em que ocorrerá a tão esperada redução da taxa Selic continua indefinido.
Dentre os fatores externos, os membros do Copom destacaram a retomada dos ciclos de elevação de juros por alguns países, numa clara alusão aos Bancos Centrais do Canadá (BoC) e da Austrália (RBA), que tiveram que voltar a subir juros após o processo de desinflação nesses países se mostrar mais lento que o esperado. A parte do Comunicado que diz que “a conjuntura atual, caracterizada por um estágio do processo desinflacionário que tende a ser mais lento e por expectativas de inflação desancoradas, segue demandando cautela e parcimônia” se espelha justamente no ocorrido nesses dois países para recomendar prudência para a condução da política monetária brasileira.
Em outro trecho do Comunicado, o Comitê faz um alerta quanto aos riscos de o Arcabouço Fiscal sofrer desidratação adicional. A retirada de rubricas importantes do limite de gastos deve pesar negativamente sobre as trajetórias tanto da dívida pública como da inflação.
Em síntese, o Banco Central optou por não se comprometer com um corte de juros já na próxima reunião, deixando o início do processo em agosto condicionado a alguns fatores como: a continuidade do processo de desinflação tanto do índice cheio como dos núcleos de preços e a ancoragem das expectativas de inflação para os diversos prazos. Caso o Conselho Monetário Nacional (CMN) opte por manter a meta de inflação em 3,0% a.a. e apenas mexa no horizonte de política monetária (saindo de um regime de ano-calendário para um regime de meta contínua) na sua reunião do dia 29 de junho, abre-se mais uma porta para a redução de juros em agosto. Por outro lado, a não ocorrência de qualquer um desses fatores pode postergar a queda da Selic para a setembro ou até mais à frente, caso o CMN eleve a meta de inflação para os próximos anos.
Por fim, vale destacar a introdução no Comunicado da observação que a inflação acumulada em doze meses irá subir no segundo semestre por conta da saída da base de cálculo do IPCA interanual dos três meses (julho, agosto e setembro) nos quais foram registradas deflações no ano passado. Uma queda de juros apenas na reunião de setembro permitiria uma melhor avaliação por parte do Banco Central dos efeitos sobre as expectativas de inflação que esse fato traria. Visto isso, mantemos a nossa aposta de que o início do ciclo de afrouxamento monetário ocorrerá na reunião de setembro com um corte da Selic de 25 pontos-base.
Renda Fixa
Após a manutenção da Selic em 13,75%, Copom segue com tom hawkish e não sinaliza corte no início do segundo semestre. À espera de um comunicado dovish , o trecho com os vencimentos curtos da curva de juros vinha caindo. Já os juros longos fecham em forte queda, acompanhando o movimento dos mercados externos. Além disso, o arcabouço fiscal foi aprovado no Senado, mas com mudanças, portanto o texto voltará para ser aprovado na Câmara. As novas exceções ao teto de gastos podem piorar ainda mais a situação inflacionária brasileira e impedir cortes na taxa de juros básica do país no curto prazo.
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Cripto
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