Expresso Bolsa

O IBOV fechou a quinta-feira com uma alta de +0,93%, atingindo os 112,4k. O otimismo com os estímulos chineses à economia empurrou mineradoras e siderúrgicas para o positivo. Do lado negativo, tivemos a Petrobras repercutindo incertezas sobre o aumento de produção contratada pela Opep+.

O que aconteceu no Mercado?

Localiza (RENT3) e Unidas (LCAM3): Próximos de um acordo com a Ouro Verde!

Finalizando a fusão! A Localiza está perto de se desfazer dos ativos necessários à aprovação do Cade para uma combinação de negócios com a Unidas. Em dezembro, houve a aprovação da compra da Unidas pela Localiza, condicionando o aval ao desinvestimento de ativos.

Comprados: Segundo apurado pela bloomberg, a Ouro Verde caminha para ficar com esses ativos por cerca de R$ 3,5b, o que corresponde a um investimento equivalente à compra da divisão de RAC da Unidas R$ 4,9 bi, algo próximo a 56k carros.

Expectativa do mercado: Quando aprovado pelo Cade, a expectativa do mercado em relação ao remédio era de um desinvestimento de 55k carros, algo muito próximo ao que deve se concretizar.

Inter (BIDI11): Maré contrária!

O fato. A Stone anunciou que vendeu 21,5% da posição no Banco Inter através do exercício da opção de cash-out (resgate), fruto do processo de reorganização societária do Inter para ingressar na bolsa americana. O resgate permitiria a acionistas vender a unit por R$ 19,35.

Indicativo ruim. Como o volume de solicitações de resgate superou o limite máximo pré-estabelecido, foi feito um rateio no qual: (i) 21,5% do montante solicitado seria pago em dinheiro; (ii) o restante seria convertido em ações listadas nos EUA. Como o percentual da posição vendido pela Stone é equivalente ao montante do rateio, podemos inferir que a companhia solicitou o resgate do total de suas ações.

Fique ligado! Caso queira continuar vendendo, a Stone poderá gerar um overhang (pressão de uma grande oferta) de ações do Inter, pressionando os preços. Com a venda, a Stone mantém 3,9% do capital do banco. A consumação da reorganização societária e da venda da Stone ainda depende da captação de R$ 1,15b para arcar com os resgates.

AÉREAS
Mais pressão de custos para as empresas aéreas
A Petrobras anunciou nessa quinta-feira feira que irá aumentar o preço médio da querosene de aviação em 11,4%. O combustível é utilizado em aviões de grande porte e a medida deve encarecer ainda mais as passagens aéreas, que já tiveram seus preços aumentados em 89% na comparação anual. Segundo a Petrobras, os preços da venda de querosene são ajustados mensalmente seguindo fórmulas contratuais negociadas pelas empresas. (Isto é e Genial)

AUTO
Vendas de veículos sobem em maio
Segundo dados da Fenabrave divulgados na quinta-feira, 2, maio foi o melhor mês de vendas de veículos do ano, com 187k de unidades. O resultado representou alta de 27% sobre abril e esteve levemente abaixo daquele registrado em maio do ano passado: 0,8% menos. O resultado, até agora, foi impulsionado não só pelo maior número de dias úteis em maio, como pela disponibilização de veículos que estavam à espera de peças, nos pátios das montadoras. (Automotive Business).

PETRÓLEO
Subsídio dos preços dos combustíveis
Governo Federal estuda subsídio aos preços dos combustíveis como gasto extra-tetos dos gastos. No lado positivo, vemos o governo não usando o caixa da Petrobrás para fazer política pública. No lado negativo, vemos a pressão por mais gastos governamentais em ano eleitoral, que podem inclusive impactar em mais desvalorização da moeda e, eventualmente, compensar os gastos com os subsídios (Valor e Genial).

TELECOM
Anatel estende prazo para início do 5G na faixa 3,5 GHz
A Anatel prorrogou o prazo para disponibilização dos serviços 5G nas capitais brasileiras da faixa 3,5 GHz em 60 dias que, antes, estava previsto no edital do leilão o início em julho e agora passou para setembro. O principal motivo foi a necessidade de limpeza da banda C estendida, cujo processo não é tão simples e demandaria mais tempo, exibindo alguns dos desafios na implementação da tecnologia até de fato se tornar uma linha relevante dentro dos negócios das operadoras, o que deve ocorrer ao longo dos próximos anos. (Valor e Genial)

JBSS3
S&P aumenta nota de crédito
Standard & Poor´s (S&P) aumentou a nota de crédito da JBS de BB+ para BBB-, o que significa que agora o frigorífico é considerado “Grau de Investimento” para a agência americana. Isso significa que na visão da agência, a empresa tem capacidade elevada de honrar as suas dívidas, e, portanto, passa a ser mais bem-vista nos olhos do investidor. A JBS agora é considerada ter Grau de Investimento pelas 3 principais agências classificadoras de risco de crédito: Moody´s, Fitch e S&P. (JBS e Genial)

De olho na economia

PIB vem como esperado, mas queda dos investimentos é surpresa negativa

O IBGE divulgou ontem a taxa de crescimento do PIB do Brasil no primeiro trimestre de 2022. O resultado mostrou crescimento de 1,0% no primeiro trimestre de 2022 em relação ao último trimestre de 2021 e de 1,7% em relação ao primeiro trimestre de 2021.

O número veio um pouco abaixo das expectativas medianas dos analistas que apontavam para um crescimento de 1,2% no primeiro trimestre de 2022 em relação ao último trimestre de 2021.

Como esperado, o setor serviços apresentou forte crescimento (1,0%) na margem e 3,7% em relação ao mesmo trimestre de 2021. Ao mesmo tempo, apresentou queda de – 4,7% em relação ao primeiro trimestre de 2021 e cresceu apenas 0,1% em relação ao quarto trimestre de 2021.

Do ponto de vista da demanda, o consumo das famílias, com crescimento de 0,7% na margem, e o setor externo (as exportações cresceram 5,0% e as importações recuaram – 4,6%, na margem) foram os fatores positivos. A surpresa negativa foi o fraco desempenho dos investimentos.

A Formação Bruta de Capital Fixo mostrou forte queda, tanto em relação ao quarto trimestre de 2021 (- 3,5%) quanto em relação ao primeiro trimestre de 2021 (- 7,2%). Com isto, a taxa de investimento da economia brasileira caiu de 19,7% para 18,7% do PIB entre o primeiro trimestre de 2022 e o primeiro trimestre de 2021.

Esse comportamento dos investimentos preocupa na medida em que, no nosso cenário, o crescimento da economia ao longo de 2022 se baseia em dois pilares: a volta forte do setor de serviços com a melhora da pandemia (o que tem sido confirmado pelos dados) e a retomada dos investimentos privados, devido às reformas microeconômica implementadas desde 2016.

A questão é se esta reversão da taxa de investimento após um longo período de crescimento, se deve a volatilidade de curto prazo ou é uma reversão de tendência de mais longo prazo.

Cripto

O cenário macroeconômico continua desfavorável para ativos de risco. Dada a alta correlação do mercado de criptoativos com o mercado tradicional de ativos de risco, temos reflexos da perspectiva negativa da economia global atingindo o mercado cripto. O Bitcoin iniciou a sexta-feira em queda de 2,45%, voltando a ser negociado abaixo dos US$ 30k.

A Gemini, corretora de criptoativos, anunciou que precisará demitir cerca de 10% de seus funcionários por necessidade de corte de custos. A Coinbase também declarou estar interrompendo o processo de contratação de novos funcionários.