Expresso Bolsa

O Ibovespa terminou a sexta-feira com uma alta de 1,31%, atingindo os 121,6k e acumulando +2,09% na semana. Os destaques ficaram para o fechamento da curva de juros e as boas performances das techs e varejistas, ao mesmo tempo que a baixa do dólar vem pressionando as exportadoras.

O que aconteceu no Mercado?

📌 CSN (CSNA3): A Superintendência-Geral (SG) do Cade aprova compra da LafargeHolcim pela CSN Cimentos, segundo o Valor 

O caso. A SG do Cade aprovou sem restrições o negócio, no qual a CSN Cimentos (pertencente ao grupo CSN) concordou em pagar US$ 1,025b pelos ativos de cimento e agregados no Brasil da LafargeHolcim. 

Impacto. A empresa passa a ser a 2a maior cimenteira do país em termos produtivos, com uma capacidade instalada de 16,3 Mtpa (+10,3 Mt frente aos atuais 6,0 Mt), ficando atrás apenas da Votorantim Cimentos. 

Justificativa e cronograma. A razão dada para aprovação foi de que não se observou poder de sobreposição de mercado por parte da CSN com a incorporação dos ativos da LafargeHolcim. Após o parecer da SG, o processo vai para o Tribunal Recursal do Cade para avaliação final.

❌ Petrobras (PETR4): Os pilotos sumiram! 

Conselho de Administração. Sr. Rodolfo Landim anunciou a sua desistência em assumir a presidência do conselho de administração da Petrobrás para focar na presidência do Flamengo. 

Presidência O Ministério Público entrou com liminar para barrar a nomeação do sr. Adriano Pires na presidência da Petrobrás. O motivo: o mesmo atua como consultor de diversas empresas privadas no setor de O&G, apresentando assim possível conflito de interesse.  

Volatidade. Tais eventos devem trazer volatilidade pro papel na semana. Como já explicamos, os posicionamentos públicos do sr. Pires em relação (principalmente) à paridade de preços do Petróleo são quesitos importantes para empresa e o cargo a ser assumido nesse momento.

VALE3
Potencial desinvestimento do Sistema Centro Oeste
A empresa anunciou que está em discussões avançadas para a venda dos segmentos que compõem o Sistema Centro-Oeste, contemplando empresas de minério de ferro, manganês e logística. Tal sistema foi responsável pela produção de 2,7 Mt de minério de ferro em 2021 (~0,86% do total), contribuindo para cerca de US$ 110m em EBITDA ajustado (~0,4% do total). Faz parte da estratégia de simplificação de portfólio com foco nos seus principais negócios e oportunidades de crescimento. (Valor e Genial)

AÉREAS
Crescimento na demanda corporativa
As companhias áreas Gol e Latam anunciaram a ampliação do número de voos que partem de Congonhas. No caso da Latam, a ponte aérea Rio-São Paulo terá um aumento de 30% na oferta de voos. No caso da Gol, o aumento anunciado é de 33%. Observamos um forte crescimento na demanda corporativa, que é muito importante para a Gol por depender bastante do segmento corporativo. Ainda que siga abaixo dos níveis pré pandemia, esse aumento de oferta sinaliza uma melhora no cenário. (Valor e Genial)

RAPT4   |   TUPY3
Renovação da frota de caminhões a caminho!
Governo divulgou a criação do Programa de Aumento da Produtividade da Frota Rodoviária (Renovar). O programa para profissionais autônomos, onde o governo recompra caminhões antigos pelo valor de mercado para transformá-los em sucata. O programa pode ser um catalisador importante para as empresas como Randon e Tupy. Caso aconteça, esperamos que o mercado de pesados se mantenha em patamares positivos nos próximos anos e que a demanda por implementos rodoviários e autopeças acompanhe esse bom momento. (Genial e AB)

MRFG3
Melhora na nota de crédito global
Após entrada no conselho da BRF, a S&P (maior agência de classificação de risco global) elevou a nota de crédito da Marfrig de BB para BB+. A justificativa foi a entrada no conselho da BRF, vista com bons olhos por conta de potenciais sinergias entre as empresas e diversificação de receita para a Marfrig, que antes era muito concentrada no mercado de carne bovina. (Genial e Marfrig)

AUTOMOTIVO
Trimestre fraco 
Segundo a agência Auto Informe, em março, os emplacamentos de automóveis, comercias leves e pesados somaram 146,8k unidades, 13,5% a mais do que fevereiro e queda de 22,5% na comparação com março do ano passado. Os efeitos da redução do IPI já foram percebidos nas vendas de março, ainda que o resultado não tenha sido suficiente para refletir no desempenho do trimestre. As vendas de veículos encerram o trimestre em queda de 28%. (Automotive Business e Genial) 

SAÚDE
Mesmo mais lentas, aquisições devem continuar 
No ano passado, os principais grupos de saúde movimentaram R$ 15b em mais de 50 transações. Com elevação dos juros, maior endividamento das empresas e maior consolidação do setor, o volume de aquisições tende a cair. No entanto, conforme sinalizado nas divulgações de resultados do 4T21 e levantado em matéria do Valor ontem, as empresas devem manter a agenda de aquisições. Um exemplo da continuidade das operações foi a proposta da Rede D’Or para adquirir a Sulamérica. Para driblar a necessidade de se alavancar, a aquisição envolverá a troca de ações. (Valor e Genial) 

FRAS3
Follow-on a caminho!
O conselho da Fras-Le (FRAS3) aprovou uma oferta primária de 52,5 milhões de ações que pode ser acrescida de até 10,7 milhões de papéis nas mãos dos acionistas conforme a demanda vista no processo de bookbuilding. No preço de 01/03/22, a captação seria de R$ 902,8 milhões com o lote adicional. (Money Times e Genial)

De olho na economia

Real em tom de recuperação

A trajetória de valorização do Real, que teve início no final de 2021, se acentuou em março, com valorização superior a 8% no mês.

Além do elevado diferencial de juros entre o Brasil e seus pares emergentes e os países desenvolvidos, a guerra no leste europeu, com a invasão da Ucrânia pela Rússia no dia 24 de fevereiro, retirou do mercado internacional de commodities dois dos principais exportadores destes produtos. Em especial, petróleo, gás natural, trigo, milho, fertilizantes, minerais, entre outros.

Como o Brasil é um dos maiores exportadores de commodities do mundo, esta redução da oferta destes bens no mercado internacional aumenta seus preços e gera uma melhora nos termos de troca da economia brasileira, aumenta o superávit em conta-corrente e atrai capitais internacionais para o país.

O resultado é um aumento do fluxo de dólares e valorização cambial. Como nossa avaliação é que este processo dificilmente será revertido no curto prazo, a trajetória de valorização do real deverá persistir ainda durante algum tempo.