Expresso Bolsa

O IBOV teve uma leve queda de 0,10%, atingindo os 106,5k. O dia foi marcado por um ritmo mais lento aguardando às decisões de política monetária tanto do Fed nos EUA quanto do Banco Central do Brasil por aqui, marcando um movimento mais cauteloso dos investidores.

O que aconteceu no Mercado?

Petrorio (PRIO3): Petrobras pode desistir da venda de Albacora Oeste.

Mudança de Planos. De acordo com TC Mover, representantes da Petrobras teriam anunciado o interesse em focar no redesenvolvimento do Campo de Albacora Oeste – fazendo assim com que os seus planos de venda fossem suspensos.

Menos Crescimento. A notícia é negativa para a case da Petrorio, à medida que a aquisição de um campo do porte da Albacora Oeste teria muito a abrilhantar ao case da empresa. Vale mencionar que sem esse ativo, é possível que a empresa não precise emitir novas ações para se capitalizar.

Nosso Preço-Alvo. Vale mencionar, que consideramos o impacto de R$13/ação na aquisição dos campos de Albacora Leste e Albacora Oeste na nossa avaliação da empresa. Caso a desistência da venda venha de fato a acontecer, seremos obrigados a ajustar o nosso preço-alvo para o ativo para baixo.

RADL3
Um impacto chamado “inflação”
Em linha com o esperado, a Raia Drogasil teve um crescimento de “top line” de 17% ano a ano. Beneficiada pelo AVP (ajuste a valor presente), a margem bruta do 1T22 teve um acréscimo de 20 bps em comparação anual. No entanto, a margem EBITDA sofreu a pressão de maiores gastos de locação e energia no período, caindo 90 bps. Raia conseguiu aumento de market share, alcançando 14% de participação nacional. A meta de abrir 260 lojas este ano foi reiterada na divulgação. (Raia e Genial)

PETRÓLEO
UE vai banir importações do petróleo russo?
De acordo com o fluxo de notícias, levariam até seis meses para parar de importar petróleo da Rússia. Compra de derivados seria suspensa até o final de 2022. Nos mercados internacionais, o brent abriu subindo c. 4%, negociando c. US$109/barril. Vale lembrar que a Rússia é uma das maiores produtoras de petróleo do mundo e substituir a sua produção não será tarefa fácil. Quem ganha? No geral, vemos as petroleiras independentes sob nossa cobertura (PRIO3, RECV3 e RRRP3) como os principais nomes a se aproveitar do bom momento do preço do petróleo.

AÉREAS
Dados de mercado – Março/2022
A ANAC divulgou os dados de tráfego referentes ao mês de março. O número de passageiros transportados atingiu os 6,4M, ainda 16,8% inferior a 2019. A taxa de ocupação de 79,4%, a oferta (ASK) e a demanda (RPK) também ficaram abaixo do pré pandemia, 1,9pp, 7,8% e 9,6% respectivamente. Os voos internacionais também seguem em patamares de oferta e demanda inferiores, com recuperação de apenas 60% dos volumes. Outro destaque, foi o ganho de market share da Azul no mercado doméstico. Em relação ao mês passado, o aumento foi de 29% para 31% em março. A Latam segue como a líder com 35% seguida pela Gol com 34%. (Genial e ANAC)

TUPY3
Vendas de máquina agrícola seguem aquecidas
As vendas de máquinas agrícolas, entre tratores e colheitadeiras, tiveram crescimento de 16,8% em março quando comparadas ao mesmo mês do ano passado. No total, 4,9 mil unidades foram entregues a produtores rurais no terceiro mês do ano, o que representa um recuo de 7% frente ao volume de fevereiro. No primeiro trimestre, as vendas de máquinas agrícolas somaram 14,1 mil unidades, alta de 29,9% em relação aos três primeiros meses do ano passado. Esperamos que a exposição da Tupy ao segmento de máquinas agrícolas se reflita num forte resultado do 1T22, que será divulgado no dia 12/05. (BrasilAgro e Genial)

XPBR31
Resultado pressionado pelo macro
A XP encerrou o primeiro trimestre do ano com lucro líquido ajustado de R$ 987m, alta de 17% a/a e queda de 9,1% t/t. O total de ativos sobre custódia alcançou R$873b, crescendo 22% a/a e 7% t/t. A captação líquida de R$ 46b caiu 33,3% a/a e 4,2% t/t. O cenário macroeconômico mais desafiador, com destaque para a alta dos juros, pode frear a captação líquida da XP. Além disso, o Itaú e Itaúsa devem continuar a venda suas participações na empresa, pressionando o preço da ação. (XP, Valor e Genial)

De olho na economia

COPOM e FOMC decidem juros hoje 📰

Um dia de expectativa em relação às decisões do Federal Reserve (Fed), o banco central americano, e do Banco Central do Brasil (BCB) quanto às taxas básicas de juros nos respectivos países. Em ambos os casos, existe unanimidade entre os analistas do mercado financeiro de que a autoridade monetária irá aumentar as taxas básicas de juros nesta reunião.

Para o Fed, a expectativa é de aumento dos Fed Funds em 0,50 pp, enquanto para o BCB a expectativa é de um aumento da SELIC em 1,0 pp. A dúvida é quanto ao que será sinalizado para as próximas reuniões.

Além de aumentar a taxa de juros em 0,5 p.p., nossa avaliação é que o Fed deverá, em seu comunicado pós reunião, indicar que irá acelerar o processo de normalização da política monetária em suas próximas reuniões de tal forma a atingir o nível neutro da taxa de juros (entre 3,5% e 4,0% ao ano) até o final de 2022.

No Brasil, a expectativa é que o BCB deverá aumentar a SELIC em 1,0 p.p. e deixar em aberto os próximos passos a serem seguidos, sinalizando que a próxima decisão vai depender do comportamento futuro da taxa de inflação. Nosso cenário indica mais um aumento da SELIC em 0,5 p.p. na próxima reunião do COPOM. Fechando o ciclo em 13,25% ao ano.

Cripto

O mercado de criptoativos segue em alta correlação com ações de tecnologia e mantém a tendencia de queda. O volume de bitcoins em corretoras está próximo das mínimas históricas, fato que colabora para o aumento da volatilidade. A reunião do FOMC de hoje, com o previsto aumento nas taxas de juros, pode servir de gatilho para uma movimentação mais brusca de preços.