Expresso Bolsa
A bolsa começou a semana no positivo, subindo +1,81% e atingindo os 108,4k. O grande destaque do dia ficou para Petrobras cujas ações avançaram cerca de +5%, após o mercado reagir à fala do presidente Jair Bolsonaro de que não dará “canetada” na companhia. Ainda, as aéreas apresentaram boa performance, juntamente com o setor de saúde, este refletindo possivelmente o aumento no número de beneficiários divulgado na sexta-feira.
Novos relatórios
💸 Méliuz (CASH3) | Assumindo a cobertura: a Montanha-russa!
Estamos assumindo a cobertura de Méliuz. Com base nos detalhes a serem exibidos nas discussões ao longo do relatório, a nossa recomendação para CASH3 é de COMPRAR. Os principais destaques estão no potencial de cross sell da vertical de Shoppings com a vertical de Serviços Financeiros, sobretudo com a nova empreitada da Companhia na concessão de crédito.
🏦 Itaú (ITUB4): Resultado 2T22 | No Embalo: Com a aceleração do crescimento, Itaú melhora seu guidance
Em meio a turbulências do ano, com alta da Selic, elevação da inadimplência e provisões, o lucro do Itaú de R$ 7,68b cresceu robustos 17,4% a/a e 4,3% t/t, superando as nossas expectativas e do mercado em 3,2% e 4,7%, respectivamente. Com um ROE de 20,8%, a qualidade do resultado também superou as expectativas, com um forte avanço de receitas, que compensou em grande parte a elevação do custo de crédito. As dinâmicas positivas geraram a necessidade de melhora no guidance de 2022.
🎓 Educação (COGN3, YDUQ3 e ANIM3) | Prévia 2T22: Sem novidades, trimestre morno
De maneira geral, esperamos que os resultados do segundo trimestre das empresas de educação tenham um desempenho morno – como de praxe para esse período do ano – não tendo muitas novidades. Isso ocorre por conta da dinâmica do setor, onde há dois ciclos de captação, que ocorrem no 1T e no 3T, respectivamente, portanto, não devemos ver grandes mudanças de base sendo registradas nesse tri.
🏦 BB Seg (BBSE3) | Resultado 2T22: Lucro navegando de vento em popa!
O resultado de BB Seg no 2T materializa a tese de melhora operacional que tínhamos há certo tempo. A melhora do resultado financeiro de subsidiárias, com exceção da BrasilPrev, e melhora da sinistralidade na BrasilSeg foram os principais drivers para o resultado. Em função do forte desempenho, a companhia melhorou seu guidance para o ano para crescimento de prêmio e resultado operacional.
🏗️ Direcional (DIRR3) | Análise trimestral 2T22 – Resiliência é o nome do jogo
A Direcional continua a apresentar bons números financeiros e tem se mostrado um dos poucos players do mercado capazes de repassar preços e manter margens. Este trimestre não foi diferente, reportando um ROE de 16% mesmo em “fase de crescimento”, com aumento de vendas médio de 33% a.a. desde 2016.
O que aconteceu no Mercado?
PRIO (PRIO3): Dados de Produção Julho/22 já com novo nível de produção!
Produção. Empresa fechou o mês de Julho/22 produzindo 46,8k bpd (vs. 33,3k bpd no 2T22), já refletindo o aumento da produção do campo de Frade, que alcançou 28,5k bpd em julho/22 (vs. 14,8k no 2T22).
Qual valor “cheio”? Vale mencionar que a produção desse mês ainda não capturou completamente a revitalização da produção dos campos de frade, que daqui por diante devem levar a empresa a produzir pelo menos 52k bpd.
Geração de Caixa! No 2T22, a empresa gerou 15% de caixa livre em termos anualizados com uma produção de 33k bpd (excluindo pagamento de Albacora e Wahoo no 2T22). Com o novo nível produção e atual nível de preços do brent, empresa deve apresentar um fluxo de caixa ainda mais generoso.
VIVT3
Contrato entre Winity e Vivo
A Vivo celebrou contrato com a Winity para o uso de infra passiva visando ampliação da cobertura de serviços móveis, podendo alcançar 3,5k sites ao final de 2030. Além disso, a Vivo alugou da cia um bloco de 5 MHz + 5 MHz da faixa de espectro de 700 MHz, a ser usado em aproximadamente 1,1k municípios por até 20 anos. Por fim, assinou um contrato de roaming que poderá evoluir para RAN Sharing em função do tráfego cursado. A transação está sujeita às aprovações tanto do Cade quanto da Anatel, já que pode aumentar ainda mais os acessos da Vivo. (Vivo RI e Genial)
B3SA3
Festa estranha com gente esquisita!
A B3 foi intimada por meio de uma liminar movida pelo MPF do Estado de Minas Gerais a suspender a sessão pública do leilão da concessão do trecho da rodovia BR-365 localizado entre Uberlândia e o entroncamento com a BR-040. O MPF também pleiteia o eventual ressarcimento de R$ 4b por dano social e moral coletivo. A B3 interrompeu o leilão, que estava marcado para ontem. Por ser meramente uma prestadora de serviços, a B3 entende que o pedido de indenização não lhe é cabível, tendo sido indevidamente incluída no polo passivo da ação. Portanto, a empresa avalia a chance de perda como remota. (B3 e Genial)
VALE3
Acordo para melhorar segurança das barragens
A empresa assinou termo de compromisso com o MPMG se comprometendo a adotar melhores práticas internacionais de segurança de barragens. Assim, a mineradora se comprometeu a aportar R$ 40m na segurança das barragens. É importante mencionar que desde 2019, das 30 barragens a montante da companhia, 9 foram descaracterizadas e outras 3 devem ser eliminadas até o fim do ano, reforçando a busca por alternativas mais sustentáveis. (Valor e Genial)
SANB11
Anúncio de JCP
O Santander comunicou a aprovação da distribuição de Juros sobre o Capital Próprio a ser realizada a partir de 6/set referente ao exercício de 2022 no montante de R$ 1,7b (0,457 por unit). As ações negociarão ex-proventos a partir de 12/ago. O yield do pagamento é de 1,55% (antes de impostos). (Santander e Genial)
ITUB4
Anúncio de JCP
Junto ao resultado do 2T, o Itaú anunciou o pagamento de JCP no valor de 0,3065 por ação. O JCP será pago em 30/08 com ações negociando ex-proventos a partir de 19/08. O yield do pagamento é de 1,21% (antes de impostos). (Itaú e Genial)
De olho na economia
Mais PIB hoje, mais inflação amanhã
De acordo com o relatório Focus, divulgado pelo Banco Central, as expectativas de inflação seguem em queda. Conforme aponta o documento, a mediana das projeções para o IPCA de 2022 está em 7,11%, sendo esta a sexta semana consecutiva de revisão baixista. Evidentemente, as políticas fiscais de redução de impostos, como os do ICMS e PIS/Cofins, explicam grande parte dessas revisões. Além disso, deve-se dar destaque ao movimento de correção nos preços das principais commodities, como o petróleo, que desde seu pico de US$ 120 por barril acumula uma queda de cerca de 20%. Para o mês de julho projetamos deflação de 0,65%.
Em relação ao crescimento do PIB, a projeção cresceu pela sexta semana consecutiva, indo a 1,98% para 2022. O valor se encontra levemente abaixo de nossa projeção, de 2,1%. Acreditamos que os estímulos fiscais se traduzirão em consumo e, desse modo, representam um grande driver de crescimento. Para 2023, contudo, a expectativa se manteve estável em 0,4%. Em linha com o crescimento maior neste ano, a projeção para a taxa de desemprego ficou em 9,1% – próximo de nossa projeção de 8,8%.
Por fim, no que se refere às variáveis financeiras, a expectativa para a taxa Selic se manteve inalterada em 13,75% para o final de 2022, em linha com nossa projeção de que o Banco Central não fará mais nenhum aumento na taxa neste ano, a julgar por seu último comunicado do Copom. Para o ano que vem a Selic esperada é de 11%. Já para o câmbio, a projeção se manteve inalterada em R$ 5,20 por dólar.
Cripto
O Departamento do Tesouro dos EUA instaurou sanções ao serviço Tornado Cash – um protocolo “misturador” de criptomoedas, que visa manter a privacidade de usuários. De acordo com o Tesouro, o protocolo ajudou na lavagem de mais de US$ 7 bi nos últimos 3 anos, além de ajudar hackers norte-coreanos a fugir das penalidades dos EUA.
A medida efetivamente proíbe residentes do país de usar o protocolo. Mais de 44 endereços foram marcados e mais de US$ 75k em USDC foram congelados por terem interagido com o protocolo.
Para acompanhar as principais movimentações do mercado cripto, acesse nosso Telegram
Renda Fixa
Outro dia de forte queda nas taxas de juros locais. A curva de DI futuro segue com queda em sua inclinação, com os vencimentos mais longos caindo mais que os longos (curtos caíram 15 bps e longos 35bps aproximadamente).
Mais uma vez, o mercado está ignorando o forte número de empregos nos EUA da última sexta-feira e focando na postura dovish do FED. O clima externo voltou a ser preponderante na ação dos preços e, com o real valorizando 1%, commodities em reais em queda, não há outra saída a não ser mais queda nos juros locais. A pesquisa Focus mostrou que a mediana das expectativas de inflação recuou 4bps para 2022 (para 7,11%). Além disso, aumentou 3bps para 5,36% em 2023, enquanto permaneceu estável em 3,30% em 2024.
