🚅 Expresso Bolsa

O IBOV terminou a terça com uma alta de 0,96%, atingindo os 117,3k. Externamente os investidores permanecem cautelosos esperando os desenlaces do conflito na Ucrânia. Já por aqui se repercutiu a ata do Copom, onde se enfatizou a deterioração do cenário global e as projeções de inflação. Os destaques positivos ficaram para as empresas de tech, enquanto os negativos para as mineradoras e siderúrgicas após queda do preço do minério.

🔥 O que aconteceu no Mercado

✔️ Petrorecôncavo (RECV3): Petrobras confirma oferta vinculante de consórcio da empresa + Eneva pelo Polo Bahia Terra!

Tá na boca do povo! Bahia Terra é ativo remanescente de campos maduros onshore a ser oferecido pela Petrobrás. Atualmente, o ativo produz aprox. 11k bpd (50% da atual produção da Recôncavo) e tem ampla infraestrutura na região.

Caixa Líquido! Além da parceria com a Eneva, vale mencionar que a empresa ainda tem ~R$600 milhões em caixa líquido levantados no seu IPO para aquisições de ativos maduros.

Evento positivo! A expertise da empresa é na revitalização de campos maduros onshore! Esse tipo de ativo tem sido negociado a múltiplos muito razoáveis, o que aumenta o potencial de geração de valor para a empresa!

❌ IRB (IRBR3): Janeiro no 0 a 0

O IRB apresentou um lucro de R$ 114,1m em jan/22. O resultado foi impactado positivamente pelo ganho de uma ação judicial no valor de R$ 110,2m. Descontados impactos da ação judicial, resultado do IRB teria sido de R$ R$ 3,9m (- 78,2% a/a).

Ritmo de recuperação! Após mais um prejuízo de R$ 371m no 4T21, o IRB apresentou uma recuperação em janeiro. Os prêmios emitidos voltaram a crescer, com avanço de 25,8% a/a no mês, e o índice de sinistralidade foi de 68,4% (vs. 123,5% no 4T).

Fique ligado! Apesar da melhora do resultado, continuamos pouco entusiasmados com a ação. Dentre as razões estão: (i) incerteza em relação ao ROE de longo prazo; (ii) continuidade de impactos de contratos descontinuados em 22 e 23; (iii) potencial necessidade de novos aumentos de capital. Dado cenário desfavorável reiteramos a recomendação de VENDER.

VALE3 Comprar
Parceria para fornecimento de níquel
A Vale fechou um acordo com a sueca Northvolt no qual fornecerá produtos de níquel de baixo carbono à companhia para o desenvolvimento de bateria de íon-lítio, reafirmando a posição da Vale como fornecedora preferencial para a indústria de veículos elétricos e contribuindo para minimizar a emissão de carbono. Para a sueca, a parceria é um grande passo para construção da bateria elétrica mais ecológica do mundo. (Valor, Vale RI e Genial)

SIDERURGIA
Produção mundial de aço cai 5,7% em fevereiro
A World Steel Association divulgou uma queda de 5,7% a/a em fevereiro na produção de aço bruto mundial, tendo como principal causa o desempenho negativo da China, maior produtora de aço, com suas usinas apresentando uma baixa de 10% a/a. Japão e Coreia do Sul também retraíram (-2,3% e -6,0%, respectivamente), enquanto a Índia cresceu 7,6%. Já o Brasil apresentou uma queda de 6,9% a/a, retraindo 5,8% no bimestre devendo ser sentido nos números das siderúrgicas. (Valor e Genial)

MELI34
Ele quer mais “market share”
O Mercado Livre (MELI34) irá dobrar a sua capacidade logística no Brasil. A gigante do e-commerce latino-americano irá investir cerca de R$ 17b em 2022, um aumento de 70% em relação ao ano passado. O Capex será utilizado na construção de 4 CDs (todos em São Paulo) e na ampliação de serviços do Mercado Pago. (Reuters e Genial)

EVEN3
Resultado bem neutro
No seu resultado do 4T21, a Even reportou números decentes, com margem bruta de 28,4% (-1,6pp t/t) velocidade de vendas (VSO) de 13,2% (+2,4pp t/t), ambos em patamares saudáveis apesar do ano difícil para as construtoras. No ano, o lucro foi de R$ 231m, representando um ROE de 13%. A companhia continua muito saudável. Mesmo apresentando uma queima de caixa de R$ 134m no trimestre e pagamento de R$ 172m em dividendos em 2021, a Even fechou o ano com um caixa líquido de R$ 628m (equivalente a 50% do market cap da companhia). (Even e Genial)

GOLL4 Vender
Reflexos da Guerra
Segundo presidente da Gol, após a guerra na Ucrânia o combustível de aviação passou a representar 50% do custo das companhias aéreas. Esse valor é bem acima do patamar histórico de 35%. Os aumentos recentes nas passagens aéreas no país vêm ocorrendo por causa da alta do petróleo e os reflexos não param por aí, com o querosene de aviação nesse patamar de preços, a oferta de voos tende a cair devido à inviabilidade de certas rotas. (Valor e Genial)

PAGS34
Tri pressionado, mas boas expectativas para 22
A Pagseguro registrou queda de 19,8% a/a no lucro do 4T21, impactada principalmente pelo baixo repasse da elevação da Selic nos produtos da companhia. Apesar do lucro pressionado, o TPV cresceu 76,4% a/a e a receita 55%. A Pagseguro já está reprecificando seus produtos no 1T21, o que deve favorecer os resultados em 2022. Segundo o co-CEO Ricardo Dutra, o take rate já subiu 0,15 pp desde o 4T21. (Valor, Pagseguro e Genial)

WEGE3
Remunerando o acionista
A Weg aprovou o pagamento de JCP, no valor de R$ 0,0367 por ação, o pagamento ocorrerá em 17 de agosto. Além disso, a empresa anunciou a aquisição pela companhia de ações de sua própria emissão. A companhia poderá adquirir até 300.000 ações no prazo de até um ano. (Broadcast e Genial)

👀 De olho na economia

A guerra no leste europeu e as criptomoedas

A moeda fiduciária é uma dívida soberana do governo que a emitiu com o ente que se dispõem a reter a moeda em seu portfólio. Se o governo emitente se recusa a honrar esta dívida, como no caso de proibir o acesso aos recursos depositados em bancos sob sua jurisdição, a credibilidade da moeda é claramente afetada. Neste sentido, a decisão de congelar as reservas russas custodiadas nos bancos do mundo ocidental, poderá gerar uma quebra na credibilidade do dólar e de outras moedas fiduciárias. Esta será uma consequência de longo prazo, visto que não há alternativas de curto prazo e alterações no arcabouço de meios de pagamento global ocorrem de maneira lenta.

Os governos buscarão diversificar suas reservas como forma de reduzir sua exposição ao dólar, títulos do Tesouro americano e outras moedas fiduciárias, visto que estes ativos se mostraram menos líquidos e seguros do que o antecipado Um ativo que deverá se beneficiar a longo prazo com esta fragilização da credibilidade das moedas fiduciárias são as criptomoedas. Devido a seu caráter descentralizado, estas moedas não são afetadas por sanções que visam congelamento de recursos, além de também atuarem como meio de transferência internacional de recursos, que pode mitigar os efeitos de sanções que buscam a exclusão de determinado ente do sistema global de pagamentos.