Expresso Bolsa
A bolsa fechou a quinta-feira com uma alta de 0,52%, atingindo os 109,9k. O IBOV basicamente seguiu a alta das bolsas americanas, recebendo de forma positiva alguns balanços corporativos, por exemplo, da Vale, Gol e Embraer que ajudaram a puxar o índice. Além disso, as recentes notícias sobre os estímulos à economia chinesa pelo governo fizeram siderúrgicas e mineradoras a apresentarem boas performances.
O que aconteceu no Mercado?
Oi (OIBR3) | Venda da carteira de clientes de TV paga por satélite para a Sky Brasil
O acordo. A base de assinantes pós-pagos de TV na modalidade DTH (Direct-to-home, serviço de TV por assinatura via satélite) irá para a Sky. Em contrapartida, a Sky contratará serviços da Oi e da V.tal de infraestrutura de fibra óptica para IPTV (TV por internet) e as empresas irão compartilhar a receita da operação.
Detalhes da transação. Ainda serão informados e a conclusão precisa da autorização do juízo da Rec. Jud. Da Oi, do aval do Cade e o cumprimento de outras condições não especificadas. Nenhum valor foi divulgado.
Significado. Isso faz parte da estratégia de desinvestimento do negócio de TV por assinatura da Oi com base na tecnologia DTH, tornando a companhia cada vez mais próxima de realizar a venda da sua última UPI, a TVCo (que nada mais é que a venda do negócio de TV por assinatura envolvendo DTH e esse compartilhamento de receitas via IPTV).
BANCOS
Nova elevação da CSLL
O governo vai elevar a alíquota da CSLL de 20% para 21% para bancos. As alíquotas das demais instituições financeiras passará de 15% para 16%. A alta passará a valer em 90 dias (01/08). O objetivo do aumento é custear a renegociação de dívidas de empresas do Simples Nacional. No ano passado, o governo passou uma MP elevando a CSLL de bancos para 25% e de seguradoras para 20%, válido entre ago/21 e dez/21. Avaliamos a alteração como marginalmente negativa. Em 2021, os impactos do aumento foram limitados pela reavaliação dos ativos fiscais. As instituições financeiras têm as alíquotas de imposto mais elevadas, com bancos totalizando 46% (25% de IR e 21% de CSLL). (Diário Oficial, Valor e Genial)
ALSO3 | BRML3
Fusão recomendada pelo conselho
A ALSO indicou que o conselho de administração da BrMalls aprovou e recomendou que os acionistas aceitem a proposta de fusão entre as companhias. A proposta será votada em Assembléia em no máximo 30 dias e se for aprovada representará uma parcela em dinheiro de R$ 1,51/ação da brMalls e receberão 0,3940 ações da Aliansce por ação da brMalls. Com isso, o acionista da brMalls receberia R$ 9,83/ação nos preços de fechamento de ontem. (Aliansce Sonae e Genial)
OIBR3
De data marcada
A Anatel confirmou a data para discussão da venda do controle da V.tal pela Oi para o dia 05/maio. Esse é o último grande evento regulatório necessário para que a Oi consiga dar prosseguimento à saída da Recuperação Judicial em caso de aprovação. (Teletime e Genial)
VIVT3
Sinergias com a Oi Móvel
A Telefônica divulgou uma projeção de sinergias de R$ 5,4b a serem capturadas: 1) R$ 1,8b associados à redução de custos de operação/manutenção e ao desligamento de parte dos 2,7k sites adquiridos da Oi; 2) R$ 1,7b de menores despesas com expansão de capacidade devido à aquisição de 43 MHz de espectro; 3) R$ 1,0b com a integração de estrutura de vendas, suporte ao cliente e marketing; R$ 0,9b associados ao ágio e alocação do preço de compra dos ativos. É importante mencionar que ela não considerou sinergias de receita no cálculo, diferentemente da TIM. (Teletime e Genial)
CRFB3
Deliberação da aquisição do Grupo BIG
O Conselho de Administração do Atacadão aprovou 2 propostas que serão submetidas à aprovação pelos acionistas. A primeira proposta é a aquisição de ações do Grupo Big, representativas de 70% do seu capital social total. A segunda proposta é a incorporação de ações do Grupo Big, representativas de 30% do capital do Big, de titularidade dos Vendedores. (Carrefour e Genial)
BRML3
Retenção de executivos
A brMalls modificou as regras de remuneração dos executivos em vista de um turnover mais elevado por conta da proposta de fusão da Aliansce Sonae. A consumação de uma fusão implicaria na aceleração do pagamento do plano de ações aos executivos. A nova regra prevê o aumento dos benefícios dos executivos no caso de demissão sem justa causa após a fusão. A nova medida causaria a postergação de parte das sinergias da fusão ou custos adicionais iniciais referentes ao desligamento dos executivos. (brMalls e Genial)
De olho na economia
PIB americano contrai 1,4% apesar de sinais de resiliência da economia 📉
Em sua primeira contração desde 2020, a taxa anualizada do PIB americano caiu 1,4% no primeiro trimestre de 2022, resultado bem pior que o consenso do mercado que esperava uma expansão de 1,0% no período. A surpresa negativa refletiu as quedas na formação de estoques privados e, principalmente, das exportações líquidas, que juntas contribuíram com cerca de –4 p.p. no trimestre.
O recuo dos investimentos na formação de estoque privado foi puxado pelas quedas tanto do comércio atacadista quanto do varejista, ambas impactadas pela escassez de semicondutores na cadeia produtiva. Já as exportações recuaram puxadas pela queda disseminada nas exportações de bens não duráveis. Por outro lado, o aumento das importações refletiu uma maior demanda por bens de consumo duráveis.
Apesar da surpresa negativa, os dados apontam tanto para uma sólida demanda por consumo das famílias quanto por investimento pelas firmas. Ademais, as vendas finais para compradores domésticos em termos reais avançaram 2,6% em termos anualizados.
Portanto, mesmo que a economia americana tenha se contraído nos três primeiros meses de 2022, a combinação entre uma forte demanda e mercado de trabalho aquecido mantêm nossa avaliação de que será anunciado um aumento de 0,5 p.p. na taxa de juros americana na próxima semana.
