Confira as principais notícias que irão movimentar o mercado de ações: Usiminas (USIM5), Itaú (ITUB4), 3R Petroleum (RRRP3), Eztec (EZTC3), JBS (JBSS3) e Gol (GOLL4).
Expresso Bolsa
O Ibovespa fechou a sexta-feira em baixa de -0,17%, alcançando os 106,2k. Apesar da leve queda da última sessão, o principal índice da bolsa brasileira teve uma semana positiva, subindo +5,41% no período. No último pregão, os destaques de alta do índice foram Cielo (CIEL3) +2,83%, Locaweb (LWSA3) +2,27% e Braskem (BRKM5) +2,16%. Já as maiores baixas foram: CSN (CSNA3) -7,35%, Rede D’Or (RDOR3) -6,02% e Alpargatas (ALPA4) -5,13%.
Novos relatórios
Usiminas (USIM5) | Prévia 1T23: Não existem métodos fáceis para resolver problemas difíceis
Itaú (ITUB4) | Prévia 1T23: Itauzão continua rodando com sólidos 20% de ROE
Fatos relevantes | TRXF11, RECR11 e HGRE11
O que aconteceu no mercado?
3R Petroleum (RRRP3): Anuncio de Oferta de Ações!
Fds surpresa! A empresa anunciou o interesse de uma capitalização entre R$600-900 mi.
Qual objetivo? O intuito da oferta é fortalecer o caixa da empresa em meio a maiores investimentos, de acordo com o que foi anunciado em sua certificação de reservas.
O que achamos? A empresa anuncia uma capitalização com desconto expressivo em preço de tela em meio a um momento de grandes incertezas. Vamos passar o dia tentando conversar com a empresa e escrever uma relatório mais completo sobre o tema.
EZTC3
Prévia operacional 1T23: melhora nas vendas
Avaliamos a prévia de Eztec positivamente. Neste tri, a companhia vendeu R$ 365m, aumentando sua VSO para razoáveis 12,6% (+2,8pp t/t), assegurada por uma boa venda de estoques (VSO estoque de ~12%). Este resultado operacional nos parece fruto da estratégia comercial adotada no início deste ano, com financiamento direto (feito pela própria Eztec, sem banco) relativamente barato e, possivelmente, descontos – algo que só veremos com a apresentação do resultado. No mais, a Eztec realizou um lançamento de R$ 127m, na JV com a Adolpho Lindenberg. (Eztec e Genial)
JBSS3
Novas parcerias firmadas na China
A JBS fechou um acordo com o Banco da China a fim de financiar suas exportações pelo prazo de até quatro anos. A Seara, empresa de frangos e suínos da JBS, anunciou a compra de 280 caminhões elétricos da JAC Motors, sendo que, cada um deles, deve evitar o lançamento anual de cerca de 30 toneladas de CO2. Já a Friboi, marca de carne bovina da companhia, firmou um acordo para utilizar a estrutura da WHG para distribuição dos produtos da marca na China. (Valor e Genial)
AUTO
Mercado fraco segue atrapalhando as montadoras
A Volkswagen anunciou a suspensão temporária do contrato (lay-off) de parte de seus funcionários da fábrica de Resende (RJ). Segundo a companhia, o arrefecimento da procura por caminhões devido às altas taxas de juros segue prejudicando as vendas do setor, que por sua vez precisa se readequar aos níveis de demanda. A medida passará a valer a partir de maio e terá duração de 90 dias. Assim como a Volkswagen, a Mercedes também anunciou um lay-off de parte de seus funcionários da fábrica de São Bernardo. (Autmotive Business e Genial)
GOLL4
Lucro no 1T23?
A Gol anunciou a sua atualização ao investidor referente ao 1T23. Para nós, os principais destaques do documento são: o contínuo crescimento da margem EBITDA (~24%) e um lucro de aproximadamente R$ 0,60 por ação (~R$ 261 m consolidado no 1T23). Além disso, com a nova renegociação de dívidas e cancelamento dos bonds, a Gol informou que sua alavancagem (UDM) fechou o trimestre em aproximadamente 6,1x (vs. 9,5x no 4T22). Apesar da melhora acreditamos que a demanda e o patamar de tarifas esperado pelas companhias do setor não deve se concretizar em 2023. Divulgamos recentemente nossas prévias para o setor, clique aqui para conferir. (Gol e Genial)
VAREJO
Cielo divulga ICVA e vendas crescem 1,2%
A expansão do indicador foi beneficiada pelo efeito calendário. Caso ajustada, haveria uma retração de 1%. O destaque positivo do mês foi o setor de Bens Não Duráveis que cresceu +6,7% puxados pela pré-alta das Farmácias e por Supermercados. Enquanto o destaque negativo ficou Bens Duráveis e Serviços, que retraíram -6,2% e –2,6%, respectivamente. (Cielo e Genial)
De olho na economia
Semana positiva para os ativos financeiros. Mas ainda falta muito a ser feito
A semana foi particularmente positiva para os ativos brasileiros. Ações e Real em alta e juros em queda. Alguns fatores foram importantes para este comportamento. Em primeiro lugar, o novo arcabouço fiscal. Apesar de ser procíclico, baseado no aumento dos gastos, ter premissas otimistas quanto ao comportamento das receitas, o que exigirá aumento da carga tributária, mostrou alguma preocupação do governo com o equilíbrio fiscal.
Existem ainda muitas dúvidas sobre como o aumento de receita necessário para financiar os aumentos de gastos serão obtidos. Entretanto, ao mostrar preocupação em controlar o aumento do endividamento e projetar equilíbrio fiscal já em 2025, mostrou, pela primeira vez deste as eleições, alguma preocupação de evitar a perda de controle sobre a evolução da dívida pública. O que, a nosso ver, foi o fator determinante da valorização do Real frente ao Dólar.
A questão agora é como gerar as receitas para atingir este equilíbrio e como aprová-las no Congresso. O primeiro obstáculo é conseguir reduzir o déficit público de – 1,6% para – 0,5% do PIB já em 2023, como proposto pelo arcabouço. O que exigirá um aumento da receita tributária em R$ 150 bilhões. Não vai ser fácil conseguir atingir este objetivo.
Um segundo ponto foi o comportamento da taxa de inflação, o IPCA, do mês de março que, não apenas veio abaixo do esperado pelos analistas, 0,71% contra expectativas de 0,77%, assim como mostrou desaceleração dos preços dos serviços, dos serviços subjacentes, da difusão dos aumentos de preços, dos preços livres e da média dos núcleos da inflação. Com isto, as taxas de juros dos títulos mais longos mostraram forte desaceleração ao longo da semana sugerindo redução da SELIC no início do segundo semestre de 2023, o que afetou positivamente os preços das ações.
Entretanto, o nível da taxa de inflação continua muito elevado, quando retiramos os efeitos da deflação dos meses de julho, agosto e setembro do ano passado, gerada pela redução de ICMS. Por exemplo, a evolução da média móvel trimestral dessazonalizada, anualizada, dos núcleos da inflação, estão na casa de 7,5% ao ano. Claramente incompatível com a meta para a inflação não apenas para 2023, mas também para 2024. Nossa avaliação é que dificilmente o Banco Central conseguirá reduzir a SELIC ainda em 2023.
Renda Fixa
Mesmo com o real com o real se valorizando mais um dia, os juros futuros não acompanharam, e encerraram a sexta com alta nas taxas, com destaque para o trecho intermediário da curva subindo 10bps.
Vai ser uma semana mais leve de dados, com o IBC-Br, que é proxy da atividade, e o arcabouço fiscal será levado ao congresso.
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Cripto
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