Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta segunda-feira, 10 de março.
Na edição de hoje
Dizem que o ano só começa depois do carnaval, então feliz 2025!
A pressão do governo sobre os preços de combustíveis volta a assombrar a Petrobras, reacendendo incertezas no mercado.
No radar corporativo, a PRIO finalmente recebeu a licença ambiental para Wahoo, Carrefour Brasil avança no fechamento de capital e Eletrobras prepara um novo PDV.
Quer entender como esses movimentos impactam seus investimentos?
Pronto para mais um dia?
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: Encerrou o pregão de sexta-feira (07) em forte alta, impulsionado por Vale e Itaú. Os agentes também reagiram à divulgação dos dados do PIB, que demonstrou uma aceleração abaixo do esperado pelo mercado.
Juros futuros: Encerraram o pregão de sexta-feira (07) em baixa, com o mercado reagindo aos dados do PIB. A aceleração menor do que o esperado da economia brasileira animou os mercados, o que levou a uma retirada do prêmio de risco da curva de juros. O DI/Jan 26 passou de 14,80% para 14,75%, já o DI de Jan/31 foi de 14,92% para 14,64%.
Mundo: Futuros de ações dos EUA e rendimentos dos treasuries recuam, com investidores adotando uma postura mais defensiva diante de preocupações com a economia americana.
Minério de ferro: Cobre recua com temores sobre a guerra comercial e sinais de fraqueza na economia chinesa; inflação ao consumidor na China ficou negativa pela primeira vez em 13 meses, aumentando expectativas de novos estímulos.
Petróleo: Petróleo opera de lado, com mercado avaliando a demanda global e possíveis novos ajustes na oferta pela Opep+.
Em Destaque
PIB (4º tri/2024): PIB frustra expectativas ao registrar expansão de 3,4% em 2024
Brava (BRAV3) | Mudança no Escopo do seu plano de desinvestimento! O que achamos disso?
Novos Conteúdos
Metais & Mineração | China do Macro ao Micro: O perigo de uma economia em deflação
O monitor oficial da inflação na China voltou para o território negativo em fevereiro, chegando a -0,7% a/a (-0,2p.p vs. Consenso), revertendo o aumento registrado em janeiro. A balança comercial permaneceu positiva, mas com exportações crescendo apenas +2,3% a/a, refletindo desaceleração pelas tarifas dos EUA. O governo chinês manteve a meta de crescimento do PIB em 5% para 2025, elevando o déficit fiscal para 4% do PIB como estímulo adicional.
Carta Macro (Fevereiro/25)
A divulgação do PIB do quarto trimestre corroborou a nossa perspectiva de desaceleração mais significativa da economia no final do ano passado, refletindo a piora do cenário macroeconômico.
Economia
Por José Marcio Camargo
Governo versus Banco Central: quem vai ceder?
Após alguns sinais de desaceleração da economia brasileira, queda da produção industrial, desaceleração do setor de serviços, queda das vendas no varejo e do índice de atividade do Banco Central (IBC-Br), mas dados ainda fortes do mercado de trabalho, com geração de empregos formais bem acima das expectativas e taxa de desemprego abaixo do esperado, o crescimento abaixo do esperado do Produto Interno Bruto (PIB) divulgado na semana passada tendem a reforçar os sinais de desaceleração da economia.
As principais notícias do dia 10/03/25
⛽️ Óleo e Gás
PETR4 | Ministro de Minas e Energia cobra redução de combustíveis pela Petrobras
O que aconteceu? O ministro de minas e energia, Alexandre Silveira, declarou que a Petrobras deveria analisar a possibilidade de redução de preços dos combustíveis. De acordo com o ministro, a (i) recente queda do Brent e (ii) o dólar em patamares próximos à R$5,75, são os principais motivos para uma redução. Desde o último reajuste, realizado em 31/01, o Brent caiu -8,2% e o dólar se desvalorizou -0,7%. (Poder360 e Genial)
Opinião Genial: A notícia é negativa. Embora o ministro tenha se posicionado de forma a não intervir na gestão da Petrobras, as pressões do governo sobre os preços dos combustíveis voltam à tona. Como inicialmente pontuado pela notícia, o começo do ano já trouxe grande volatilidade ao câmbio e ao preço do Brent. Ainda assim, a política de preços da Petrobras continua sendo um motivo de incerteza, dada a dificuldade de se prever os critérios exatos para o reajuste, desde a nova política de preços.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$48,00
🏦 Seguradoras
CXSE3 | Caixa Seguridade inicia follow-on de até R$ 1,32 bilhão
O que aconteceu? A Caixa Seguridade deu início a sua oferta secundária de ações (follow-on). A companhia ofertará 82,5 milhões de papéis. Com base no fechamento de sexta-feira, a operação pode movimentar até R$ 1,32 bilhão, e a precificação da oferta ocorrerá em 19/mar. Coordenada por Itaú BBA, BTG Pactual, Bank of America, UBS BB e Caixa, a transação busca adequar a empresa ao percentual mínimo de ações em circulação e às regras do Novo Mercado da B3. Essa é a primeira oferta de ações de 2025, encerrando um período de meses sem follow-ons no mercado. (Valor e Genial)
Recomendação: Sem Cobertura
🌾 Agrícolas
SLCE3 | SLC adquire Sierentz Agro Brasil por US$135m
O que aconteceu? A SLC anunciou a aquisição da Sierentz, incorporando ~96 mil hectares arrendados nos estados do Maranhão, Piauí e Pará, por US$135m milhões (~R$780 milhões). A transação prevê pagamento em três parcelas: 60% no fechamento, 20% em 2026 e 20% em 2027. Com o negócio, a área plantada da companhia cresce ~13% (100% arrendada, com prazo médio de 13 anos), atingindo ~830kha plantados 24/25. Parte da operação envolve a transferência de 33kha para a Terrus, reduzindo o desembolso líquido pela SLC (Brazil Journal e Valor).
Opinião Genial: Consideramos a aquisição positiva pela expansão da escala operacional, redução de riscos climáticos e diversificação geográfica, com ganhos potenciais em produtividade e rentabilidade. A transação reforça a estratégia asset-light da companhia, permitindo captura de valor já no 1S25 sem comprometer significativamente seu balanço. Destacamos que a companhia mantém foco disciplinado no ROIC (meta CDI + 5%), com expectativa de ganhos incrementais já a partir do 1S25. A alavancagem sobe marginalmente no curto prazo, porém de forma controlada e alinhada às expectativas (2x EBITDA).
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$22,00
⚡ Energia Elétrica
ELET3 | Eletrobras deve anunciar novo PDV ainda essa semana
O que aconteceu? De acordo com fontes do mercado, a empresa deve anunciar um novo programa de demissão voluntária e acordo coletivo trabalhista com sindicatos ainda essa semana. O acordo envolveria garantia de manutenção de benefícios pós-emprego por até 12 meses (como plano de saúde) e remunerações fixas de até 11 salários (TC Mover e Genial).
Opinião Genial: Ainda que os números não tenham sido divulgados, vemos a notícia como positiva para a tese da empresa tendo em vista o retorno do caminho de incremento de eficiência – que em nossa leitura, acontece oportunamente após a conclusão do acordo da ação direta de inconstitucionalidade. Vale lembrar que a empresa segue negociando a apenas 5x EV/EBITDA 25E e uma TIR real implícita de 13% – patamar de uma empresa estatal, em nossa interpretação.
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$52,00
🛒 Varejo
CRFB3 | Carrefour Brasil convoca AGE para deliberar sobre fechamento de capital
O que aconteceu? O Carrefour Brasil convocou para 7 de abril sua assembleia geral extraordinária (AGE) para deliberar sobre a proposta de fechamento de capital da companhia. O conselho de administração aprovou a proposta enviada pelo controlador Carrefour, que prevê a incorporação das ações do Carrefour Brasil por uma nova subsidiária do grupo francês. Os termos aprovados não foram alterados em relação à proposta original – os acionistas terão três opções de compensação: dinheiro, recibos de ação (BDRs) do Carrefour ou uma combinação de ambos. A transação, se aprovada, migrará a base acionária do Carrefour Brasil para a matriz francesa, com negociação dos BDRs na B3. (Carrefour Brasil e Genial)
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 7,50
