Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta quarta-feira, 26 de fevereiro.
Na edição de hoje
O IPCA-15 de fevereiro veio abaixo das projeções, mas o mercado segue atento ao risco fiscal.
No radar corporativo, energia elétrica deve subir nos próximos meses e Ambev aprova dividendos.
Além disso, o governo troca o comando do Ministério da Saúde e Embraer adia mais uma vez o E175-E2.
Pronto para mais um dia?
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: Encerrou o pregão de terça-feira (25) em alta, apesar da queda de Vale e Petrobras. A divulgação dos dados de inflação de fevereiro, que vieram abaixo do esperado pelo mercado, também auxiliaram a alta do índice. Entre os ativos, Vale acompanhou o preço do minério de ferro, e Petrobras fechou o dia no vermelho acompanhando o preço do petróleo.
Juros futuros: Encerraram o pregão da terça-feira (25) sem direção única. Os vértices mais curtos da curva apresentaram queda, enquanto os mais longos fecharam o dia em alta. Esse movimento reflete as expectativas do mercado em relação ao risco fiscal, com os agentes prevendo novas medidas para estimular a economia no curto prazo. O DI/Jan 26 passou de 14,65% para 14,55%, já o DI de Jan/31 foi de 14,46% para 14,56%.
Mundo: Bolsas internacionais sobem, enquanto rendimentos dos treasuries registram leve alta após a forte queda da véspera, quando dados fracos nos EUA aumentaram apostas em cortes de juros do Fed. Mercados monitoram o balanço da Nvidia, que será um termômetro para os gastos com inteligência artificial, enquanto as ações de tecnologia enfrentam realização de lucros.
Minério de ferro: Cobre sobe após Trump indicar a possibilidade de tarifas de importação sobre o metal, enquanto o minério de ferro opera estável.
Petróleo: Petróleo negocia em faixa estreita, após recuar para a casa dos US$ 60 o barril em Nova York, com investidores avaliando a demanda global.
Em Destaque
Grupo Mateus (GMAT3) | Resultado 4T24: Tinha potencial para mais
ISA Energia (ISAE4) | Resultado 4T24: Capitulo sem graça, mas filme ainda muito bom!
Auren (AURE3) | Resultados 4T24: Todos os holofotes para o endividamento!
Novos Conteúdos
IRB Re (IRBR3) | Resultado 4T24: Subscrição Seletiva Consolida Avanços Operacionais, Mas Crescimento Segue Desafiador
O IRB reportou um lucro líquido de R$ 112 milhões no 4T24, registrando um avanço expressivo de +196,6% a/a, apesar de uma leve retração de -3,0% t/t. O resultado superou o consenso em 7% e ficou em linha com nossas expectativas. O ROE atingiu 10,2% (-0,5pp t/t e +6,6pp a/a), ainda em patamares relativamente baixos. Neste trimestre, a resseguradora atingiu o breakeven operacional, com o índice combinado em 99,7%
RD Saúde (RADL3) | Resultado 4T24: O pior está por vir?
Apesar da RD Saúde ter decepcionado operacionalmente, não acreditamos que o resultado do 4º trimestre, isoladamente, tenha um impacto significativo no valuation no curto prazo. A verdadeira questão é o que ele sinaliza para 2025. Se o mercado estava confortável com a tese de crescimento da RD Saúde, o resultado mais fraco operacionalmente – somado ao risco de um reajuste da CMED abaixo da inflação, aumento do pace de aberturas de lojas e uma sucessão executiva em andamento – levanta um alerta importante: o pior ainda está por vir?
BRFS3 (BRF) | Prévia 4T24: Crescendo sob cautela
Embora o top line seja positivo, projetamos um leve aperto de margem EBITDA, o que já vem impactando negativamente a percepção sobre os resultados por parte dos investidores, uma vez que o mercado está antecipando esse movimento desde o início do ano. Estimamos um EBITDA ajustado de R$3,1b Genial Est. (+4,3% t/t; -7% a/a), com compressão de margem de -0,4p.p t/t e -3p.p a/a.
Vivo (VIVT3) | Resultado 4T24: Pós-pago mantém tendência e serviços fixos surpreende
A Vivo reportou um resultado marginalmente negativo, com uma receita líquida de R$ 14,6b no 4T24 (+7,7% a/a), levemente acima do consenso, impulsionada pelo crescimento da receita de serviços móveis (+7,0% a/a), devido ao desempenho do pós-pago, e pelo forte avanço dos serviços fixos (+8,0% a/a), com destaque para o FTTH. O EBITDA alcançou R$ 6,2b (+7,8% a/a), em linha com as expectativas, enquanto o lucro líquido surpreendeu, atingindo R$ 1,8b (+10,1% a/a). Tanto o EBITDA quanto o lucro líquido foram beneficiados por efeitos não recorrentes.
Economia
Por José Marcio Camargo
Melhora na margem, mas composição ainda preocupa
A alta de 1,23% no IPCA-15 de fevereiro corrobora nosso cenário atual de arrefecimento da inflação no curto prazo. No entanto, vemos uma inflação acelerando no médio prazo, conforme novos impulsos fiscais tomam conta e conforme a economia é inundada por déficits nominais cada vez mais elevados.
As principais notícias do dia 26/02/25
⚡️Energia Elétrica
Preços de energia convencional e incentivada sobem para todos os próximos períodos
O que aconteceu? Os preços de energia elétrica convencional e incentivada subiram para todos os próximos períodos (meses, trimestres e semestre). As principais razões para essa alta são (i) menor perspectiva de chuvas, (ii) aumento das temperaturas e (iii) incertezas sobre a vazão de Belo Monte. Com isso, contratos para o segundo semestre, sazonalmente com preços mais altos, subiram até 20% e 18% na incentivada, chegando em R$294,76/MWh e R$325,91/MWh, respectivamente. (Mega What e Genial).
Opinião Genial: A notícia foi positiva para as empresas do setor. Quase todo o setor
apresentou performance positiva no dia de ontem (25/02) com a repercussão de preços mais altos. Vale ressaltar, no entanto, que o mercado de energia já tem operado em alta
volatilidade nos últimos períodos. Portanto, a preferência por (i) empresas mais bem
contratadas, (ii) maior eficiência operacional (controle de custos gerenciáveis) e (iii) com
menor alavancagem em cenários de juros altos. Nossa preferência atualmente é por ELET3.
🥩Alimentos
ABEV3 | Ambev aprova dividendos e reporta lucro acima das estimativas
O que aconteceu? A Ambev aprovou a distribuição de R$ 0,13/ação em dividendos, com pagamento em 4 de abril para acionistas na base da companhia e em 14 e 18 de março para detentores de BDRs e ADRs, respectivamente. Além disso, a empresa superou as expectativas de mercado ao reportar lucro líquido ajustado
de R$5,0b no 4T24 (+7,5% a/a), acima da projeção de R$4,6b. A receita líquida avançou 35% a/a, atingindo R$27,0b, enquanto o EBITDA ajustado cresceu 35% a/a, totalizando R$9,6b, com margem de 35,6%, levemente inferior ao 4T23.
Recomendação: Em revisão
🚚Transporte
BNDES espera investir R$30 bilhões em financiamento rodoviário e aumento de leilões
O que aconteceu? O presidente do BNDES disse na apresentação de resultados do BNDES realizada ontem (25/02), que o banco irá investir R$30 bilhões em financiamento rodoviário e aumento de leilões. Segundo o BNDES há uma mudança de perfil, com o saneamento
cedendo espaço de crédito ao setor rodoviário. (Valor e Genial)
Opinião Genial: Embora já comentado anteriormente pela entidade, a reiteração do
empenho em investimentos no setor é positiva. A fala também vai na direção de mais
investimentos no setor no longo-prazo, já que indica um perfil de banco mais
estruturalmente focado em crédito rodoviário.
🏥 Saúde
Lula demite Ministra da Saúde
O que aconteceu? O presidente Lula demitiu Nísia Trindade, a ministra de saúde, e colocou
Alexandre Padilha no com da pasta. O movimento já era esperado pelo mercado após alguns eventos que causaram desgaste na relação da ministra com o governo. A crise dos hospitais federais do Rio de Janeiro e a explosão dos casos da dengue no país foram citados como motivos para a demissão de Nísia. Alexandre Padilha, até então ministro das relações institucionais, é médico de formação e já foi ministro da saúde no governo Dilma, quando liderou a política pública de Mais Médicos.
Opinião Genial: Com esse movimento o governo busca colocar um nome aliado que sabe articular as emendas parlamentares no congresso e já tem um track record comprovado no cargo de ministro da saúde.
🔧 Indústria
EMBR3 | Embraer adia E175-E2 por mais quatro anos
O que aconteceu? A Embraer anunciou uma nova pausa de quatro anos no desenvolvimento do jato E175-E2, citando discussões nos EUA sobre o limite de peso máximo de decolagem
para aeronaves de até 76 assentos. A fabricante também destacou a demanda contínua pelo E175 e as condições do mercado de aviação. A retomada do programa ocorrerá após esse período, adiando a entrada em serviço da aeronave. (CNN e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
🔧 Indústria
WEGE3 | WEG supera estimativas e anuncia dividendos
O que aconteceu? A WEG registrou receita líquida de R$10,82b no 4T23, acima da projeção de R$10,67b. O EBITDA do período chegou em R$ 2,4b (vs. R$ 2,3b estimado) e margem de 22,1%. O ROIC atingiu 34,2% (vs. 32,2% estimado), e o lucro líquido de 2024 foi R$6,04 bi (+5,4% a/a). A empresa também aprovou dividendos de R$1,27b (R$0,30/ação), com ações ex-
dividendo em 05 de março e pagamento em 12 de março. (WEG e Genial)
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Preço alvo: R$ 65,00
