Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta quinta-feira, 27 de fevereiro.
Na edição de hoje
O Caged trouxe uma surpresa positiva no mercado de trabalho, mas o reflexo veio na curva de juros, que disparou com expectativas de um aperto maior do Copom.
No Ibovespa, WEG, Vivo e IRB sofreram com balanços negativos, enquanto lá fora, Trump ameaça a Europa com tarifas de 25%, movimentando as bolsas.
A Nvidia entregou um trimestre forte e a Salesforce decepciona o mercado. No Brasil, Petrobras pisa no acelerador do CAPEX, BRF encara um ajuste de margens e a Klabin sente o peso da integração.
Pronto para mais um dia?
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: Encerrou o pregão de quarta-feira (26) em baixa, após os dados do Caged apontarem criação de mais de 130k vagas de trabalho. Entre os ativos, resultados considerados negativos impactaram os papéis de IRB e Vivo, que ficaram entre as maiores baixas.
Juros futuros: Encerraram o pregão da quarta-feira (26) em alta, após dados de emprego no Brasil. A divulgação do Caged com a criação de vagas acima do esperado impactou a curva de juros como um todo. O DI/Jan 26 passou de 14,60% para 14,75%, já o DI de Jan/31 foi de 14,52% para 14,90%.
Mundo: Bolsas europeias recuam e o dólar se fortalece, após Donald Trump afirmar que imporá tarifas de 25% sobre importações da União Europeia. Casa Branca avalia se a medida afetará todas as exportações do bloco ou apenas setores específicos. Futuros de Nova York operam em alta, enquanto investidores digerem os resultados da Nvidia.
Minério de ferro: Minério de ferro cai em Singapura, com preocupações sobre a demanda na China, enquanto o mercado aguarda uma importante reunião parlamentar em Pequim na próxima semana, que pode definir novas políticas econômicas.
Petróleo: Petróleo se estabiliza perto da mínima do ano, com investidores avaliando o impacto das tarifas comerciais e as incertezas no fornecimento global.
Em Destaque
Vivo (VIVT3) | Resultado 4T24: Pós-pago mantém tendência e serviços fixos surpreende
RD Saúde (RADL3) | Resultado 4T24: O pior está por vir?
Novos Conteúdos
Petrobras (PETR4) | Resultado 4T24: Pisando no Acelerador do CAPEX!
Continuamos com a nossa recomendação de MANTER. A empresa reportou números mais fracos do que o esperado, sobretudo a partir do EBITDA. Essa piora está relacionada a custos maiores do que os previstos, com o EBITDA na linha de E&P, o principal foco de negócios da Petrobras, apresentando uma queda de -36% a/a. Portanto, um trimestre com (i) maior aperto de custos e despesas, (ii) um preço mais comprimido do Brent, (iii) menor produção em E&P, (iv) margens de refino ainda operando em patamares de eficiência limitada (8% no 4T24 vs. 10% histórico) e (v) CAPEX estruturalmente mais alto, dado o atual mandato e plano estratégico mais agressivo com investimento. Ressaltamos que esse novo patamar de investimentos deverá ser estruturalmente mais alto. Isso por consequência, reflete em maior compressão de fluxo de caixa livre e montante destinado à dividendos.
BRF (BRFS3) | Resultado 4T24: Iniciando o processo de descida
Os resultados vieram relativamente em linha com esperado, trazendo uma Receita Líquida recorde, mas com uma surpresa negativa, diante de uma contração de margem ainda maior que o esperado por nós e pelo consenso (contração de -3.2p.p t/t vs. ~-1p.p t/t de consenso), o que deve afetar a visão dos investidores sobre o resultado. Embora a redução de margens já fosse plenamente aguardada, ainda assim, como a intensidade foi maior, é possível que investidores reajam negativamente ao resultado na seção de negociações de hoje.
Marfrig (MRFG3) I Resultado 4T24: Resiliência no meio da virada de ciclo
Receita foi de R$41,3b (+3% vs. Genial Est.;), subindo +9% t/t e +22% a/a. O EBITDA atingiu R$3,7b (+18% vs. Genial Est.), acelerando +12% t/t e +37% a/a, com margem de 9,1% (+1p.p vs. Genial Est.). Apesar disso, o ciclo do gado na América do Norte segue desafiador, cuja inversão será em 2027, além de que já há uma reversão do ciclo do gado no Brasil, com forte valorização do preço da arroba. Os resultados devem ser piores em 2025 vs. 2024.
Klabin (KLBN11) | Resultado 4T24: Integração pesa, alavancagem sobe e celulose ajuda
Receita de R$5,3b (+3% vs. Genial Est.), alta de +5% t/t e +17% a/a, diante do desempenho das vendas de papel e a retomada dos embarques de celulose. O COGS/t de celulose foi de R$1.201/t (-29% t/t; -9% a/a), beneficiado pelo Projeto Caetê. Entretanto, o custo de integração com o negócio de papel & embalagens foi maior que o esperado, reduzindo a rentabilidade que do segmento. A alavancagem subiu em BRL, mas ficou estável em USD.
💻 Intelbras (INTB3) | Resultado 4T24: Dólar machuca, mas nem tanto
🏥 Qualicorp (QUAL3) | Resultado 4T24: Geração de Caixa Forte, mas Turnaround Ainda Demanda Tempo
🏥 Odontoprev (ODPV3) | Resultado 4T24: Crescimento consistente e geração de caixa robusta
⚡ Alupar (ALUP11) | Resultado 4T24: Uma página não conta toda a história!
🔧 Randoncorp (RAPT4) | Perspectiva 4T24 e 2025: Sazonalidade causando dores no volume
👕 C&A (CEAB3) | Resultado 4T24: Magistral!
⚡ Cenário Climático | Genial Analisa
🎯 CAGED (Jan/25): Mercado de trabalho surpreende e sugere uma desaceleração mais moderada
Economia
Por José Marcio Camargo
Pode desacelerar, mas nem tanto
Os dados do Caged divulgados na manhã de ontem surpreenderam o mercado ao registrar uma criação líquida de 137,3 mil postos de trabalho formais, significativamente acima do número projetado pelo mercado (50,5 mil Broadcast+).
As principais notícias do dia 27/02/25
🖥️ Tecnologia
NVDC34 | Receita e guidance forte, mas papel cai 1,3% no after-market
O que aconteceu? A Nvidia reportou no 4T24 uma receita de US$39,3b (vs. US$ 38,0b esperado), crescendo 78,0% a/a, e lucro de US$ 22,1b, também ficando acima do esperando. No geral, o segmento de data centers foi impulsionado pelos novos chips Blackwell, alcançando uma receita de US$ 35,6b (+93,0% a/a), enquanto a área de games chegou a US$ 2,5b e recuando 11,0% a/a. Além disso, a companhia apresentou um guidance forte de receita de US$ 43,0b (+65,0% a/a) para o 1T25. Apesar dos fortes resultados e guidance, a ação caiu 1,3% após o fechamento, mantendo o papel mais estável tendo em vista a recente volatilidade. (CNBC e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
🖥️ Tecnologia
SSFO34 | Desaceleração em segmentos chaves faz papel cair 4% após resultado
O que aconteceu? A Salesforce superou as estimativas de lucro do 4T25, com US$2,78 por ação (vs. U$2,61 esperado), mas ficou abaixo na receita, registrando US$9,99b (vs. US$10,04b esperado). A projeção para o 1T26 também frustrou, com receita entre U$9,71b-U$9,76b (vs. U$9,9b esperado). Apesar do crescimento de 7,6% a/a na receita, a desaceleração em segmentos-chave (serviços e vendas) e previsões mais fracas pesaram no sentimento do mercado, levando as ações a caírem mais de 4% após resultado. (CNBC e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
🛫 Indústria
EMBR3 | Embraer reporta resultado acima das expectativas
O que aconteceu? A Embraer reportou lucro líquido ajustado de US$173m, acima dos US$120,6m esperados. O EBITDA ajustado foi de US$327,5m, com margem de 14,2%. A empresa entregou 75 jatos no 4T24, totalizando 206 aeronaves em 2024, um aumento de 14% a/a. A carteira de pedidos atingiu US$26,3b, a maior da história, crescendo +40% a/a e +16% t/t, refletindo forte demanda. O fluxo de caixa livre ajustado foi US$995,5m, e a receita líquida R$13,74b. (Bloomberg e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
🛢️ Energia
UGPA3 | Ultrapar 4T24: EBITDA acima do esperado, mas lucro em queda
O que aconteceu? A Ultrapar reportou um EBITDA ajustado de R$ 2,38 bilhões no 4T24, um crescimento de 4% a/a, superando a estimativa de R$ 1,45 bilhão (Consenso Bloomberg). O lucro líquido foi de R$ 881 milhões, queda de 21% a/a. A receita líquida atingiu R$ 35,40 bilhões (+5,9% a/a), enquanto a margem EBITDA ficou praticamente estável em 6,7% (vs. 6,8% a/a). A alavancagem medida por dívida líquida/EBITDA aumentou para 1,4x (+27% a/a), enquanto o Capex totalizou R$ 776 milhões (-5,4% a/a). (Ultrapar, Estadão e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
🛠️ Indústria
MYPK3 | Iochpe-Maxion 4T24: Retorno ao lucro com crescimento de receita e EBITDA
O que aconteceu? A Iochpe-Maxion reportou lucro líquido de R$ 68,4 milhões no 4T24, revertendo o prejuízo de R$ 7,5 milhões no 4T23, mas abaixo da estimativa de R$ 78,5 milhões (Consenso Bloomberg). A receita atingiu R$ 3,91 bilhões (+12% a/a), enquanto o EBITDA cresceu 31% a/a, totalizando R$ 378,3 milhões. A margem EBITDA subiu para 9,7% (vs. 8,4% a/a). A dívida líquida recuou 1% a/a, ficando em R$ 3,64 bilhões, melhor que a projeção de R$ 3,98 bilhões. (Valor e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
🏦 Financeiro
BB antecipa JCP de R$ 852 milhões
O que aconteceu? O Banco do Brasil antecipou o pagamento de juros sobre capital próprio (JCP) no montante de R$852,5 milhões referente ao 1T24. O montante equivale a aproximadamente R$ 0,15 por ação, representando um dividend yield bruto de cerca de 0,53%. As ações ficarão ex-JCP a partir de 12/mar. (Banco do Brasil e Genial)
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 40,30
