Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta terça-feira, 15 de abril.
Na edição de hoje
O grupo francês Casino decidiu soltar a mão do GPA? Na sexta-feira, o controlador europeu comunicou que retirará as garantias de R$ 2,55 bilhões em disputas fiscais, acirrando os ânimos num GPA já em meio a uma disputa acalorada por cadeiras no conselho. O grupo Coelho Diniz também entrou no jogo, indicando dois nomes próprios para o board.
Enquanto isso, a semana começou com alívio para os ativos de risco: o Ibovespa subiu 1,39%, puxado por Azul (+12,3%), após anúncio de follow-on como parte final de sua reestruturação.
Quer entender como esses movimentos impactam seus investimentos?
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: Fechou em alta de 1,39%, aos 129.453 pontos, impulsionado pela suspensão temporária das tarifas dos EUA sobre produtos eletrônicos chineses. A trégua nas tensões comerciais reduziu a aversão ao risco e favoreceu ativos de risco. Destaque para as ações da Vale, que subiram 1,3% com a alta do minério de ferro na China e a elevação do preço-alvo pelo JPMorgan. A Azul também teve forte valorização de 12,33% após anunciar uma oferta primária de ações como parte de sua reestruturação financeira.
Juros futuros: Encerraram o dia em forte queda, acompanhando o movimento dos Treasuries americanos. O alívio veio após o governo dos EUA isentar produtos eletrônicos chineses das tarifas de 145%, sinalizando uma postura menos agressiva na guerra comercial. Além disso, declarações de um diretor do Federal Reserve sobre a possibilidade de um ciclo de corte de juros mais extenso nos EUA reforçaram o movimento. O DI para janeiro de 2026 caiu de 14,755% para 14,695%, e o DI para janeiro de 2027 recuou de 14,36% para 14,165%.
Mundo: Bolsas europeias sobem após Trump sinalizar possível pausa nas tarifas sobre automóveis, ampliando o alívio iniciado com a suspensão de impostos sobre eletrônicos.
Minério de ferro: O cobre recua, mas o minério de ferro registra a segunda alta consecutiva em Singapura.
Petróleo: O petróleo reverte os ganhos da manhã em meio às incertezas da guerra comercial e possível flexibilização nas restrições ao petróleo iraniano.
Em Destaque
Vale (VALE3) | Prévia Operacional 1T25: Entre chuvas e tarifas
Metais & Mineração: Do Macro ao Micro – O império contra-ataca
Expresso Bolsa Semanal: Forte onda global de aversão ao risco; Juros longos nos EUA
Novos Conteúdos
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Economia
Por José Marcio Camargo
Mercados reagem positivamente à isenção de tarifas em tecnologia
Os mercados financeiros reagiram positivamente à suspensão pelo Presidente Donald Trump de tarifas sobre produtos tecnológicos, smartphones, computadores e semicondutores.
As principais notícias do dia 15/04/25
🛒 Varejo 15/04/25
PCAR3 | Saída à francesa: Casino solicita a exclusão de garantias em processos fiscais bilionários
O que aconteceu? O grupo francês Casino comunicou ao GPA (PCAR3) sua decisão de retirar as garantias financeiras que havia fornecido em processos fiscais relacionados à dedução de ágio entre 2007 e 2013, cujo valor totaliza R$ 2,55 bilhões. Esses processos representam mais da metade dos R$ 4,8 bilhões em contingências fiscais provisionadas pelo GPA. A administração do GPA discorda da posição do Casino e afirma que continuará considerando as garantias válidas, prometendo adotar todas as medidas cabíveis para defender seus interesses. (GPA e Genial)
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 3,50
🛒 Varejo 15/04/25
PCAR3 | Grupo Coelho Diniz indica dois nomes para o conselho do GPA
O que aconteceu? O grupo varejista mineiro Coelho Diniz formalizou a indicação de dois nomes para o conselho de administração do GPA (PCAR3): André Diniz, acionista e CEO da companhia, e Leandro Campos, indicado por Fábio Coelho Diniz. A movimentação ocorre em meio a uma disputa por assentos no conselho, que já conta com indicações de Nelson Tanure, Ronaldo Iabrudi e do grupo Casino, além do investidor Rafael Ferri. O grupo Coelho Diniz possui uma participação direta de pouco mais de 2% no GPA, com uma posição total estimada em cerca de 4% quando consideradas participações indiretas. (Pipeline e Genial)
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 3,50
🛒 Varejo 15/04
CRFB3 | Família Diniz vende toda sua participação no Carrefour Brasil
O que aconteceu? O Grupo Carrefour Brasil (CRFB3) comunicou que os fundos da Península, gestora de ativos da família Diniz, alienaram 100% de sua participação na companhia, correspondente a 4,906% do capital social. A saída marca uma mudança de estratégia da Península, que inicialmente havia sinalizado conversão das ações para o Carrefour França. Segundo fontes, a decisão foi motivada pelo cenário global, a revisão da proposta de preço e a aceitação da oferta pelo mercado. A transação ocorre após a matriz elevar o valor por ação de R$ 7,70 para R$ 8,50, em meio à resistência dos minoritários. (Estadão e Genial)
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 8,50
🥩 Alimentos 15/04/2025
JBSS3 | JBS avança na listagem dupla e projeta assembleia para maio
O que aconteceu? A JBS informou à SEC que poderá convocar Assembleia Geral de Acionistas em 22 de abril, com reunião marcada para 23 de maio, a fim de deliberar sobre sua listagem primária na Bolsa de Nova York. A primeira sessão de negociação dos papéis nos EUA está projetada para 12 de junho, condicionada à aprovação do Formulário F-4 pela autoridade regulatória norte-americana. O movimento ocorre após o BNDESPar, segundo maior acionista da companhia, anunciar que se absterá de votar na assembleia, destravando um dos principais vetores de incerteza que pairavam sobre o processo (Reuters e Genial).
Opinião Genial: A concretização da listagem primária nos EUA é um marco estratégico para a JBS, pois permite sua inserção em índices globais — como o Russell 1000 e, futuramente, o S&P 500 — além de ampliar o universo de investidores institucionais aptos a alocar capital na empresa. Com ~18% do EBITDA oriundo do Brasil e mais de 50% nos EUA, a listagem alinha a governança da companhia à sua geração de valor. A reprecificação dos múltiplos em direção aos pares globais (Tyson a 8,5x EV/EBITDA; Pilgrim’s a 6,5x) pode corrigir o desconto atual da ação, hoje negociada a ~4,5x EV/EBITDA.
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$48,50
🏦 Financeiro 15/04/25
BPAC11 | BTG compra área de wealth da JGP, incorporando R$ 18 bi
O que aconteceu? O BTG Pactual anunciou a aquisição da área de wealth management da JGP, adicionando R$ 18 bilhões em ativos sob assessoria e reforçando seu time com 25 novos executivos. André Jakurski, fundador da JGP, continuará à frente da gestora, mas também assumirá o cargo de chairman do comitê de investimentos do family office do BTG. A transação, cujo valor não foi divulgado, deve expandir em cerca de 20% a operação de family office e private banking do banco, que já soma aproximadamente R$ 100 bilhões. Todos os profissionais da área de wealth management da JGP migrarão para o BTG. Segundo Rogério Pessoa, head de wealth do banco, a aquisição está alinhada à estratégia de consolidar a liderança no setor. (Brazil Journal e Genial)
Recomendação: Sem Cobertura
✈ Aéreas – 15/04/2025
AZUL4 | Diluição massiva à vista, mas reestruturação avança para o desfecho final
O que aconteceu? A Azul anunciou ontem uma oferta pública primária de ações preferenciais (follow-on), ao preço de R$ 3,58 por ação, com possibilidade de captação entre R$ 1,6 bilhão e R$ 4,1 bilhões, a depender da demanda. A oferta engloba três componentes: (i) conversão de parte das notas com vencimento em 2029/30, (ii) tranche prioritária para acionistas existentes e (iii) alocação adicional no mercado institucional. Para cada nova ação subscrita, o investidor receberá gratuitamente 1 bônus de subscrição, que dá direito à compra de mais uma ação, pelo mesmo preço, entre 15/nov e 15/dez de 2026. A transação deve ser liquidada em 28 de abril. A equitização da parcela final (12,5%) das notas dependerá da entrada de ao menos USD 200 milhões em capital novo via a oferta. Os investidores que estão apenas convertendo dívida não terão direito aos bônus.
Opinião Genial: Apesar do efeito dilutivo expressivo — que pode chegar a até 85% considerando o exercício integral dos bônus —, entendemos que o movimento é necessário e já vinha sendo antecipado desde o call do 4T24. A alternativa a esse processo seria uma deterioração ainda maior da posição financeira da companhia. Com a oferta, a Azul dá o passo final de seu plano de reestruturação: reduz endividamento, melhora liquidez e alinha sua estrutura de capital para voltar a crescer. Uma vez concluída, a operação pode deixar a Azul em melhor posição para participar ativamente da consolidação do setor — inclusive na potencial combinação com a Gol (ABRA).
🏦 Serviços Financeiros15/04/25
B3SA3 | Dados operacionais mar/25
O que aconteceu? A B3 divulgou seus dados operacionais referentes a março de 2025, com o volume financeiro médio diário (ADTV) em renda variável chegando a R$ 25,1 bilhões, representando alta de 2,4% na comparação anual e leve queda de 2,2% m/m. No segmento de derivativos, o volume médio diário negociado (ADV) somou 9,2 milhões de contratos, queda de 12,1% a/a e alta de 1,8% m/m, com a receita por contrato (RPC) chegando a R$ 1,47, crescimento de 27,5% a/a, apesar da retração de 4,0% m/m. Já em renda fixa e crédito, as novas emissões totalizaram R$ 1,6 bilhão, avanço de 17,6% a/a e de 6,5% m/m. (B3 e Genial)
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Preço-alvo: R$ 14,00
⛽ Óleo e gás 15/04/25
PETR4 | ANP confirma oferta de blocos na Foz do Amazonas em próximo leilão de petróleo
O que aconteceu? A ANP (Agência Nacional do Petróleo, Gás e Biocombustíveis) confirmou na segunda-feira (14/04) que o próximo leilão de petróleo incluirá blocos na bacia da Foz do Amazonas. Essa será a primeira vez que a bacia terá áreas em ofertas, nos moldes do novo modelo de leilões. O leilão irá garantir à empresa a concessão da área, mas a exploração dependerá de licença do IBAMA. No novo leilão, duas bacias estarão localizadas na Margem Equatorial. A bacia de Santos deverá figurar entre as mais atrativas do país em leilões desde a descoberta do Pré-Sal. (Folha de SP e Genial)
Opinião Genial: A notícia ressalta, mais uma vez, o interesse do setor em destravar a exploração da região. Ainda que o leilão conceda apenas a concessão da área, e não a atividade exploratória, a pressão pela licença ambiental deve aumentar. Nesse cenário, o avanço de outros órgãos, como o Governo e ANP para a concessão da área, devem facilitar o eventual licenciamento ambiental, atualmente, a maior trava para a exploração na região. Em uma aprovação, a Petrobras seria a maior beneficiada. Atualmente, a companhia já busca investir em ativos de outros países. Entretanto, vale ressaltar que não há nenhuma conclusão sobre o prazo e aprovação/desaprovação para a licença ambiental do principal órgão responsável, o IBAMA.
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Preço-alvo: R$ 48,00
🛒 Varejo 15/04
ASAI3 | CFO do Assaí renuncia após pouco mais de um ano; interinos assumem funções
O que aconteceu? O Assaí anunciou a renúncia de Vitor Fagá ao cargo de vice-presidente de Finanças e de Relações com Investidores, função que ocupava desde março de 2024. Durante seu período na companhia, Fagá trouxe sua experiência como CEO do Sam’s Club Brasil e CFO do Grupo BIG e GPA. Com sua saída, Aymar Giglio Jr., atual diretor de Tesouraria, assumirá interinamente as funções de vice-presidente de Finanças não estatutário, enquanto o diretor-presidente, Belmiro Gomes, foi nomeado interinamente como diretor estatutário de Relações com Investidores. (Assaí e Genial)
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Preço-alvo: R$ 10,00
🖥️ Tecnologia 15/04/25
CASH3 | Méliuz propõe adoção de bitcoin como principal ativo estratégico da tesouraria
O que aconteceu? A Méliuz concluiu o estudo para expandir sua estratégia de investimentos em bitcoin e convocou uma AGE para 6 de maio de 2025. A proposta prevê alterar o objeto social da empresa para permitir que o bitcoin se torne o principal ativo estratégico da tesouraria, com foco em acumulação ao longo do tempo via geração de caixa e eventuais operações financeiras. O core business da companhia seguirá inalterado. (Méliuz e Genial)
