Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta quarta-feira, 12 de novembro.
15 pregões consecutivos de alta e 12 recordes de máxima histórica
Apoiado pela forte performance de mercados emergentes e pelo alívio da curva de juros, Ibovespa já emplaca +31% de alta no ano.
Resumo do dia
O Ibovespa emendou a 15ª alta seguida e cravou novo recorde, aos 157.748 pontos, surfando a combinação rara de ata mais dovish do Copom e IPCA abaixo do esperado. É a maior sequência de ganhos desde 1994 e colocou o índice de volta ao nível de 30 mil pontos em dólar.
Com a leitura de inflação mais comportada e o BC sinalizando maior confiança na convergência à meta, juros futuros desabaram até 14,5 pontos-base e a aposta dominante no mercado agora é de corte da Selic em janeiro.
Na bolsa, o rali foi puxado por PETR4, ITUB4 e AXIA3, enquanto BRKM5, CVCB3 e CSAN3 lideraram as altas percentuais. Fluxo estrangeiro forte e a caça a ações ligadas a juros completaram o pano de fundo do dia.
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: O Ibovespa subiu 1,60% e fechou aos 157.748,60 pontos, em novo recorde histórico e com 15 altas consecutivas. O avanço foi sustentado por um ambiente macro mais favorável, com a ata do Copom mantendo a Selic em 15% mas indicando tom menos duro, o que reforçou as apostas de início dos cortes já em janeiro. O IPCA de outubro mostrou leitura benigna, com alta de apenas 0,09%, a menor desde 1998, fortalecendo a expectativa de inflação dentro da meta em 2025. No exterior, o avanço do acordo para encerrar o shutdown nos Estados Unidos também contribuiu para o bom humor.
Juros futuros: Fecharam em queda, acompanhando o alívio global diante do avanço nas negociações para encerrar o shutdown nos EUA e em meio à expectativa pela ata do Copom e pelos próximos dados de inflação doméstica.
Mundo: Os futuros das bolsas em NY sobem e os yields dos Treasuries recuam enquanto investidores apostam que o fim da paralisação do governo dos EUA, previsto para hoje, pode fortalecer as apostas por cortes de juros pelo Federal Reserve.
Minério de ferro: Minério de ferro fecha em leve alta de +1,20% em Dalian na China, cotado a US$ 108,76/ton. Em Singapura, os contratos futuros estão em alta de +1,03%, cotados a US$ 102,80/ton e o mercado à vista está em alta de +0,78%, cotado a US$ 103,70/ton.
Petróleo: O petróleo cai por excesso de oferta. A queda é limitada pelas expectativas de que o fim da paralisação governamental mais longa da história dos EUA possa impulsionar a demanda.
De Olho nas Aços
(PSSA3) | Resultado 3T25
Nossa primeira leitura do resultado do 3T25 da Porto é positiva. A seguradora reportou lucro líquido de R$ 832m, avanço de +12,6% a/a, ainda que com leve queda de -5,3% t/t, mas em linha com o consenso e com nossas estimativas. O ROE consolidado foi de 22,9% (+0,3 pp a/a; –2,2 pp t/t), marcando o quinto trimestre consecutivo com rentabilidade acima de 20%, consolidando como novo patamar. Do lado operacional, os prêmios ganhos cresceram +4,6% t/t e +10,7% a/a, enquanto as receitas de operações de crédito (Porto Bank) avançaram +2,6% t/t e +25,1% a/a. Já a receita de Serviços recuou levemente (–3,0% t/t; –2,4% a/a). A melhora anual do resultado reflete principalmente o bom desempenho das unidades de Saúde e Bank, além do forte crescimento do resultado financeiro, que segue beneficiado pela Selic elevada.
Destaques
B3 (B3SA3) | Resultado 3T25: À Espera de um Catalisador Maior
A B3 reportou lucro líquido recorrente de R$ 1,26 bilhão no 3T25, leve queda de -1,7% t/t, mas alta de +2,6% a/a. O resultado veio 3,2% acima do consenso de mercado e em linha com nossas estimativas.
Taesa (TAEE11) | Resultado 3T25: Superando o que já é bom!
A Taesa reportou resultados acima das nossas estimativas e do consenso devido a um mix de eventos positivos ao longo do seu resultado como bom controle de custos, reajuste das receitas positivamente impacto pelo IGPM vs IPCA do período (empresa tem grande exposição ao IGPM) e Parcelas Variáveis abaixo do nível histórico (0,28% no 9M25 vs 1,66% no 9M24).
Cury (CURY3) | Resultado 3T25: Irrefreável…
A Cury reportou resultados positivos no 3T25, superando as expectativas do mercado.
Porto (PSSA3) | Resultado 3T25: Rentabilidade Acima de 20% e Crescimento em Produtos de Maior ROE
A Porto reportou lucro líquido de R$ 832 milhões no 3T25, alta de +12,6% a/a, ainda que com leve retração de -5,3% t/t, em linha com o consenso e nossas estimativas.
Economia
Por José Marcio Camargo
Alívio na inflação, cautela na política monetária e otimismo na bolsa.
No dia de hoje, foi divulgado pelo IBGE o IPCA referente ao mês de outubro, que registrou avanço de 0,09% m/m, abaixo tanto da nossa projeção (0,17%) quanto da mediana de mercado de 0,14% m/m. Com isso, a inflação acumula 4,68% em 12 meses, apenas 0,18 pontos percentuais abaixo do teto da meta de inflação.
⌕ Leia o relatório completo aqui
As principais notícias do dia 12/11/25
⛽ Petróleo & Gás
PRIO3 | Conclusão da aquisição de 40% e operação do Campo de Peregrino
O que aconteceu? A PRIO concluiu a aquisição de 40% de participação e da operação dos campos de Peregrino e Pitangola, consolidando uma participação total de 80% no consórcio, enquanto a Equinor permanece com os 20% restantes até a conclusão da segunda etapa da transação, prevista para 2026. O pagamento referente à primeira etapa foi de US$ 1,545 bilhão, já com ajustes e juros, mas sem incluir eventuais ressarcimentos relacionados à interdição do ativo. Com isso, a PRIO passa a reconhecer os resultados econômicos de Peregrino em seu balanço e assume integralmente a operação do campo, adicionando cerca de 40k bpde à sua produção total, que deve superar 150k bpde após a integração. ([Fonte: Fato Relevante PRIO + Genial Investimentos)
Opinião Genial: Acreditamos que o evento seja positivo para tese por dois grandes motivos: I) o mais óbvio é a própria produção/geração de caixa da empresa e II) com a aquisição de 80% do ativo, a empresa passa a ser o operador de fato do campo de Peregrino. É importante lembrar que a empresa espera reduzir os custos operacionais do ativo em US$250 milhões/ano e, sendo o seu novo operador, tais sinergias devem começar a ser apropriadas o quanto antes. Por último, é importante mencionar a possibilidade de algum eventual ressarcimento por parte da Equinor à Prio devido a parada técnica que o ativo atravessou por seis semanas não deve ser descartada. De acordo com soft-guidance da empresa, após a consolidação de 100% de Peregrino e entrada operacional de Wahoo (1T26), a expectativa é que a empresa passe a gerar c. US$3bi/ano (c. 40% do valor de mercado atual do ativo). Seguimos com a nossa recomendação inalterada.
Recomendação: Compra
Preço-alvo: R$ 69,00
💻 Tecnologia
NVDA34 | SoftBank realiza lucro em Nvidia para reforçar aposta na OpenAI
O que aconteceu? Segundo o NeoFeed, o SoftBank vendeu em outubro toda a sua participação na Nvidia por cerca de US$ 5,8 bilhões, justamente quando a fabricante de chips atingiu US$ 5 trilhões em valor de mercado, para reforçar uma ofensiva em inteligência artificial centrada na OpenAI. A gestora também se desfez de parte das ações da T Mobile por US$ 9,2 bilhões e anunciou planos de aportar mais de US$ 30 bilhões na criadora do ChatGPT em 2025, além de apoiar o megaprojeto de data centers StarGate com a Oracle. A operação ajudou a impulsionar o lucro trimestral para US$ 16,2 bilhões, mais que o dobro do ano anterior, e as ações do SoftBank já mais que dobraram no ano. (NeoFeed e Genial)
🌾 Agrícola
SOJA3 | Desempenho sólido em meio ao forte ciclo de embarques e avanço da diversificação
O que aconteceu? A companhia reportou um 3T25 robusto, marcando um novo recorde de receita mesmo diante de um cenário climático desafiador. A Receita Líquida atingiu R$1,1b (+3% vs. Genial Est.), aumentando +56% a/a, impulsionada por maiores volumes de sementes de soja e forte demanda cruzada por outras culturas, com destaque para o avanço em trigo, milho e sorgo. O EBITDA Ajustado somou R$114m (+4% vs. Genial Est.), aumentando +54% a/a, com margem estável em 10%, refletindo ganhos de eficiência compensados por maiores despesas com frete e pessoal durante o pico de embarques. O Lucro Líquido alcançou R$68m (+2% vs. Genial Est.), aumentando +26% a/a, mesmo com o maior resultado financeiro negativo (-R$11m vs. -R$3m no 3T24). No balanço, a posição de caixa atingiu R$288m (+72% a/a) e os títulos e valores mobiliários somaram R$1,3b, enquanto a dívida líquida encerrou o trimestre em R$75m, refletindo as emissões de CRA compatíveis com a estratégia de financiamento de longo prazo da companhia (Boa Safra e Genial).
Opinião Genial: Mantemos uma visão construtivamente otimista para a companhia após mais um trimestre que reforça sua resiliência operacional e consistência estratégica. A forte visibilidade de carteira — já acima de R$860m (+18% a/a) — aliada à plena utilização industrial (280 mil toneladas) sustenta uma perspectiva sólida de conversão de receita no 2S25. Embora as margens de curto prazo sigam pressionadas por custos logísticos e de pessoal, esperamos que a normalização dos preços de insumos e a melhor diluição restabeleçam os níveis de rentabilidade ao longo do 26E. Estruturalmente, a companhia segue entregando um crescimento disciplinado, ancorado em eficiência de capital de giro, diversificação além da soja e gestão de liquidez prudente. O avanço de trigo, sorgo e agricultura regenerativa não apenas reduz a ciclicidade, como fortalece o poder de precificação e a resiliência de margens. Acreditamos que o contínuo processo de desalavancagem operacional e alocação eficiente de capital sustentará a criação de valor no longo prazo, podendo inclusive impulsionar uma reprecificação do múltiplo
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$20,00
🌎 BDR
S2EA34 | 11.11 da Shopee já supera Black Friday de 2024
O que aconteceu? A Shopee registrou recorde de acessos e pedidos nas primeiras 12 horas do 11.11 no Brasil, com o volume de vendas já superando todo o faturamento da Black Friday de 2024. O evento mostrou forte resgate de cupons, ganho de relevância em categorias de maior tíquete, como eletrodomésticos, que passaram a responder por mais de 10 por cento das vendas, e a entrada inédita de Móveis entre as líderes, além de mudança no mix de pagamento, com cartão de crédito alcançando 51 por cento das transações e ultrapassando o Pix, que ficou em 37 por cento. (Valor e Genial)
🏦 Financeiro
Dono do Banco Master vende participação na Itaminas por R$ 700 milhões
O que aconteceu? Daniel Vorcaro, controlador do Banco Master, está finalizando a venda de sua fatia de 50% na mineradora Itaminas por cerca de R$ 700 milhões, segundo o Valor. A operação inclui uma cláusula de earnout, podendo elevar o valor conforme o desempenho futuro da empresa. Os compradores são as famílias Gontijo e Géo, já sócias na mineradora. (Valor e Genial)
⚡Energia
CSAN3 | Cosan levanta R$ 1,44 bi em 2ª oferta primária de ações
O que aconteceu? A Cosan concluiu sua segunda oferta primária de ações, captando R$ 1,44 bilhão, com negociação das novas ações iniciando em 13 de novembro na B3. Os recursos serão destinados ao fortalecimento do capital de giro e à maior liquidez da companhia e de sua controlada Raízen, visando otimizar a estrutura de financiamento em meio a desafios no setor de energia e logística. (Cosan, Seu Dinheiro, Genial)
📚 Educação
CSED3 | Cruzeiro do Sul supera estimativas no 3T25 com forte crescimento
O que aconteceu? A Cruzeiro do Sul reportou resultados robustos no terceiro trimestre de 2025, com EBITDA ajustado de R$ 278,3 milhões (+29% a.a.), receita líquida de R$ 694,2 milhões (+11% a.a.), margem EBITDA de 40,1% e lucro ajustado de R$ 113,3 milhões (+78% a.a.). O desempenho foi impulsionado pela expansão de matrículas e eficiência operacional no ensino superior. (Cruzeiro do Sul, Infomoney, Genial)
🛣️ Infraestrutura
ECOR3 | EcoRodovias supera estimativas no 3T25 com EBITDA recorde
O que aconteceu? A EcoRodovias reportou resultados fortes no terceiro trimestre de 2025, com receita ajustada de R$ 1,97 bilhão, EBITDA ajustado de R$ 1,50 bilhão (+23% a.a.) e margem EBITDA de 76,2%. O lucro líquido ajustado atingiu R$ 431,3 milhões, impulsionado por maior tráfego nas concessões e eficiência operacional, superando as expectativas de analistas. O desempenho reflete a resiliência do portfólio de rodovias em um cenário de recuperação econômica. (InfoMoney, E-Investidor e Genial)
🚜 Indústria
FRAS3 | Adquiridas sustentam crescimento, margens seguem firmes
O que aconteceu? A Frasle reportou lucro de R$107,6 mi (+20,8% a/a), Ebitda de R$272 mi (+39% a/a e +14% t/t) e receita de R$1,41 bi (+36,4% a/a). A integração da Dacomsa compensou a fraqueza orgânica em mercados externos (-3% a/a), com destaque doméstico para Nakata (recorde de receita) e Fremax. A margem EBITDA foi de 19,2%, apoiada por mix mais rentável e eficiência operacional. O trimestre reforça a resiliência e a boa execução do grupo, mesmo em ambiente externo mais fraco.
🚜 Locação
VAMO3 | Resultado fraco, pressionado por margens menores
O que aconteceu? A Vamos apresentou resultado mais fraco no 3T25, com Ebitda de R$895 mi (+3,7% a/a) e margem de 58,5% (-1.200 pp a/a). O lucro líquido recuou 73% a/a, para R$50 mi, refletindo maior alavancagem e custo financeiro. O avanço das receitas de aluguel e das vendas de ativos não compensou o mix menos rentável e os custos mais altos
Opinião Genial: Embora o mercado já tivesse reagido bem à prévia operacional — com destaque para a queda no volume de ativos retomados por distrato —, o balanço completo trouxe surpresa negativa, com peso maior no endividamento e nas despesas financeiras.
