Confira as principais notícias que irão movimentar o mercado de ações: Carrefour (CRFB3), BrasilAgro (AGRO3), 3R Petroleum (RRRP3), Cyrela (CYRE3), MRV (MRV3), Moura Dubeux (MDNE3), Tenda (TEND3), Mitre (MTRE3), Hapvida (HAPV3) e B3 (B3SA3).
Expresso Bolsa
O Ibovespa fechou a quarta-feira em alta de +0,64%, alcançando os 106,8k. O principal índice da bolsa brasileira teve seu terceiro dia consecutivo de alta, e continua surfando o fechamento da curva futura de juros. Na última sessão, a divulgação da inflação para o consumidor (CPI) nos EUA demonstrou desaceleração do indicador acumulado nos últimos 12 meses. Com isso, a expectativa para o fim do ciclo de aperto monetário na maior economia do mundo aumentou.
Novos relatórios
BrasilAgro (AGRO3) | Venda de fazenda
CPI (mar/23) | Inflação cheia surpreende para baixo, mas núcleo vem em linha com o esperado
Vendas no Varejo (jan/23) | Setor varejista surpreende com alta de 3,8% m/m no mês
O que aconteceu no mercado?
3R Petroleum (RRRP3): Petrobrás conclui venda do Polo Norte Capixaba!
Concluído! Petrobras anunciou a conclusão da venda do Polo Norte Capixaba para a Seacrest. O valor total da transação foi de US$528 mi já considerando o pagamento do earn out!
Mas e a 3R? O evento é positivo por quê mostra que apesar do discurso belicoso, a Petrobrás está seguindo adiante com os contratos de desinvestimentos que já tinham sido assinados. Ou seja, tal evento nos leva a crer que a conclusão da aquisição do Polo Potiguar permanece como cenário-base.
Polo Potiguar! O ativo representa aproximadamente 42% das reservas da empresa. A sua não-aprovação seria decepcionante para tese da empresa!
CYRE3
Prévia 1T23, vendas a mil
Avaliamos a prévia de Cyrela como boa. Os lançamentos totalizaram R$ 875m, enquanto as vendas foram fortes, chegando a R$ 1,1b, graças a uma performance de vendas boa de estoque em construção. A venda das unidades lançadas no trimestre também foi forte, atingindo 36%. Este patamar de vendas implica em uma VSO trimestral de 14,6%, o que é muito saudável para companhias que atuam no segmento de média/alta renda. (Cyrela e Genial)
MRVE3
Prévia 1T23, operacional misto
Avaliamos a prévia de MRV como mista. Do lado positivo, a companhia conseguiu aumentar o ticket médio significativamente para R$ 218k (+4,9% t/t), além de vender R$ 1,8b (+12% t/t e +4% a/a), levando a uma melhoria significativa na VSO, que atingiu 22% (+5pp t/t). Do lado negativo, a queima de caixa ainda é expressiva, totalizando R$ 1b, dos quais R$ 208m referentes às operações Brasil, R$ 581m relativos à Resia (EUA) e R$ 214m relativos à operação de swap de ações (equivalente a uma recompra de ações). Além disso, os lançamentos caíram significativamente para R$ 982m (dos quais R$ 689m Brasil e R$ 293m Resia). Em suma, a prévia operacional vai em linha com as mensagens recentes da companhia de foco em rentabilidade: devemos ter uma MRV mais enxuta, mas com margens e vendas melhores. (MRV e Genial)
MDNE3
Prévia 1T23: neutra, mas operacional forte comparada aos pares
Avaliamos a prévia de Moura Dubeux como neutra. Se por um lado as vendas atingiram um nível bom este trimestre (R$ 326m), foram lançados apenas dois empreendimentos num VGV total de R$ 249m. A VSO de Moura (17,3%) continua forte relativa aos seus pares, muito graças ao modelo de lançamento em condomínio (a preço de custo). Este trimestre a companhia apresentou uma queima de caixa de R$ 11m, o que já era esperado, dado o aumento do nível de lançamentos nos últimos 2 anos e crescimento do regime de incorporação tradicional no mix. Devemos continuar a ver uma queima de caixa pelos próximos 2 anos, mas que já é esperada e será parcialmente compensada pelos lançamentos dos condomínios. (Moura Dubeux e Genial)
TEND3
Prévia 1T23: mais um trimestre operacionalmente razoável
Avaliamos a prévia de Tenda como levemente positiva. A companhia ainda trabalha em regime restrito de lançamentos (máximo de 15k unidades/ano), o que levou a lançamentos de R$ 491m no trimestre (2,6k unidades). Dado o patamar de lançamentos, o nível de vendas de R$ 611m é realmente forte, implicando em uma VSO de 24%, dentro do nível que a Tenda deve manter após os estouros de orçamento de 2021 (antes a companhia rodava a uma VSO >30%). Este patamar é mais saudável para a estratégia operacional da Tenda, uma vez que diminui a sua exposição à inflação. Além disso, o preço médio de vendas cresceu 2,4% no trimestre, o que deve ajudar na recuperação da rentabilidade (Tenda e Genial)
MTRE3
Prévia 1T23: vendas de estoque razoáveis e com um bom lançamento no tri
Avaliamos a prévia de Mitre como levemente positiva. Este trimestre, a Mitre lançou apenas um empreendimento totalizando R$ 297m e que, de forma muito positiva, já está 15% vendido em apenas 1 mês de lançamento. O empreendimento é um produto na mesma região e com desenho relativamente semelhante ao Raízes Butantã lançado no trimestre passado e que já está 48% vendido. No total, a Mitre vendeu R$ 242m no trimestre, representando uma VSO razoável de 12,2%. (Mitre e Genial)
HAPV3
Aumento de capital concluído
A Hapvida levantou R$ 1,06b em operação de aumento de capital concluída no último pregão. O preço da oferta foi de R$ 2,68 por ação, prêmio de 1,15% em relação ao último fechamento do papel, e prêmio de 22% em relação ao valor de lançamento da oferta. Os acionistas atuais exerceram 76% do seu direito de subscrição, deixando somente 24% dos papéis para o mercado, que foram fortemente demandados por investidores locais e estrangeiros. A oferta é concluída após o anúncio de uma operação de sales & leaseback de 10 hospitais que levantou R$ 1,25b. Ao todo, a Hapvida levanta ~R$ 2,3b para fortalecer seu caixa, deixando para trás as preocupações do mercado com a liquidez da companhia. (Brazil Journal e Genial)
CRFB3
Desconto da Transação com o Grupo BIG
Após o anúncio de uma redução de até R$ 1b no valor da aquisição do Grupo BIG, o Grupo Carrefour Brasil informou ao mercado que o desconto tem relação com a quitação de obrigações de indenização relativas a passivos e contingências já existentes do BIG. Após a transação foi feita uma análise detalhada dos registros contábeis do Grupo BIG e todos os ajustes contábeis materiais foram realizados. O pagamento anunciado será feito em contrapartida à quitação de obrigações de indenização dos vendedores relacionadas a passivos e contingências pré-existentes. O Carrefour ressalta que já realizou o provisionamento adequado dos valores estimados relacionados a tais obrigações em suas demonstrações financeiras de 2022. (Carrefour e Genial)
CRÉDITO
Redução da projeção de crescimento do crédito
Segundo a pesquisa realizada pela Febraban (federação de bancos), as perspectivas dos bancos sobre o crescimento do mercado de crédito reduziram drasticamente, saindo de um crescimento de 8,3% para o ano nas estimativas de fevereiro para 7,9% nas novas projeções. A principal piora seria no segmento de crédito livre, que caiu de 8,2% para 6,8%. (Valor e Genial)
B3SA3
Resultados operacionais refletindo o cenário macro
A B3 divulgou os dados operacionais de mar/23. O volume financeiro médio diário do mercado de ações continua em forte queda no a/a (-20,5%), porém com estabilidade no m/m, totalizando R$ 26,47b. O destaque positivo foi as novas emissões de renda fixa, que cresceram +11,2% a/a e +32,6% m/m. Ademais, o número de CPFs segue crescendo, mas em ritmo bem menos acelerado com um aumento de apenas 0,5% m/m, chegando a 5,27m de investidores. (B3 e Genial)
AUTO
Iveco se junta a outras montadoras
A Iveco, assim como a Mercedes e a Scania, anunciou que também irá conceder férias coletivas aos seus funcionários a partir do dia 24 de abril. Segundo a montadora, o motivo das férias foi a desaceleração das vendas de caminhões por conta do cenário de juros aliado à nova precificação dos caminhões Euro 6. Somente no acumulado dos 3 primeiros meses de 2023, a produção de caminhões caiu cerca de 28,8% em relação ao mesmo período do ano passado. (Automotive Business e Genial
De olho na economia
Núcleo do CPI é mais uma indicação de aumento de juros nos Estados Unidos
O índice de preços ao consumidor nos Estados Unidos apresentou variação de 0,1% no mês de março, em relação a fevereiro, abaixo das expectativas dos analistas de variação de 0,2% no mês. O núcleo do índice apresentou variação de 0,4%, em linha com as expectativas. Em doze meses, a variação do CPI atingiu 5,0%, abaixo das expectativas de 5,2% e com forte desaceleração em relação ao CPI de fevereiro (6,0%).
Já o núcleo do CPI apresentou variação anual de 5,6%, acelerando em relação ao mês de fevereiro, quando havia atingido 5,5%, muito acima da meta para a inflação do Federal Reserve, o banco central americano, de 2,0% ao ano e mostrando forte resiliência da inflação na economia americana. Com o CPI abaixo do esperado, os preços dos ativos financeiros no Brasil (ações, Real e juros) continuaram a ter um desempenho bastante positivo ao longo do dia.
Apesar da boa desaceleração do índice cheio, o aumento do núcleo da inflação, combinação com o aumento das expectativas para a inflação nos horizontes mais longos, os dados do mercado de trabalho, principalmente do comportamento do salário médio por hora, que mostrou crescimento de 4,3% no mês de março, reforçam os sinais de que o Fed deverá aumentar a taxa de juros em 0,25 pontos de porcentagem em sua próxima reunião, levando a taxa para o nível de 5,0%-5,25% ao ano, como esperam a maioria dos investidores.
Renda Fixa
Os juros futuros chegaram a cair com mais força após o CPI (inflação) em linha nos EUA, mas fecharam de lado, perto dos ajustes da quarta feira.
Se de um lado, a forte queda do dólar ajudou a curva de juros a fechar, somado ao IPCA de março vir melhor que o esperado, declarações do presidente do BCB foram na contramão do otimismo do mercado, que ajustou algumas posições. Com relação ao início do ciclo de corte, já existe uma chance de 40% do BC cortar 25bps na reunião de junho.
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