Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta quarta-feira, 10 de dezembro.
Última super quarta de 2025
A última superquarta de 2025 eleva as expectativas por corte de juros nos EUA e possível sinal de afrouxamento monetário no Brasil.
Resumo do dia
O mercado amanhece dividido entre Brasília e bancos centrais: enquanto aguarda as decisões do Copom e do Fed, digere o impacto político da aprovação do projeto da “dosimetria”, que reduz penas relacionadas ao 8 de janeiro — incluindo Jair Bolsonaro — e ajudou a diminuir parte das tensões após o forte estresse provocado pela reafirmação da pré-candidatura de Flávio Bolsonaro, que disse ter conversado com Paulo Guedes e que vai “cumprir a missão” delegada pelo pai. O movimento reduz momentaneamente o prêmio de risco político, mas mantém o ambiente volátil com 2026 já precificado no curto prazo.
Na agenda econômica, o Copom deve manter a Selic em 15%, mas o foco está no tom do comunicado: a recente piora dos ativos, o dólar acima de R$5,40 e as falas mais duras de Galípolo diminuíram a probabilidade de retirada das expressões mais hawkish. Antes disso, o IPCA — que deve mostrar alívio na difusão e núcleo mais comportado — pode calibrar a abertura da curva. O governo também publicou decreto que estrutura planos de reequilíbrio para estatais não dependentes, criando caminho para um futuro aporte nos Correios, tema que continua no radar fiscal.
No exterior, o clima é de pausa antes do Fed: Treasuries sobem levemente, dólar fica de lado e bolsas oscilam próximas da estabilidade. A aposta dominante é de um corte de 0,25pp, mas com um ciclo menor em 2026. Petróleo mostra maior sustentação após dois dias de queda, e metais avançam — com o minério em Singapura registrando alta moderada.
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: O Ibovespa recuou 0,13% e fechou aos 157.981,13, em meio ao aumento da aversão a risco provocado pela fala de Flávio Bolsonaro de que sua pré-candidatura à Presidência é “irreversível”, o que reforçou no mercado a percepção de continuidade do atual governo e deteriorou o humor local. No cenário doméstico, dados fiscais ainda pressionam expectativas para a política monetária, com o Copom devendo manter postura cautelosa amanhã, enquanto no exterior a atenção segue nas projeções e no discurso de Jerome Powell após a provável redução de 0,25 p.p. pelo Fed, movimento que manteve Wall Street em compasso de espera.
Juros futuros: Fecharam pressionados na ponta longa, enquanto as taxas intermediárias aliviaram após notícia de que a Câmara pautará o projeto da “dosimetria”, reduzindo tensões políticas. Investidores mantêm cautela à espera das decisões do Fed e do Copom nesta quarta-feira.
Mundo: Rendimento dos Treasuries sobem e bolsas operam próximas da estabilidade enquanto traders aguardam a decisão do Fed, que deve reduzir sua taxa em 0,25pp às 16h, com coletiva de Jerome Powell após o anúncio e foco nas sinalizações sobre os juros para 2026.
Minério de ferro: Metais industriais sobem antes do Fed, com cobre, alumínio e zinco avançando, enquanto minério também opera em alta em Singapura.
Petróleo: Petróleo mostra maior sustentação após dois dias de queda, com preocupações sobre excesso de oferta.
De Olho nas Aços
Destaques
Klabin (KLBN11): Investor Day 2025 – Os fundamentos estão falando, o mercado não escuta
O evento nos deixou com uma perspectiva positiva, com custos reais estáveis há 4A apesar de IPCA acumulado de +14%. O guidance de Total Cash Cost segue em R$3.100–3.200/t 25E, sustentado por eficiência e venda de terras.
Economia
Por José Marcio Camargo
Copom em período de muda
A reação inicial dos investidores ao anúncio do Senador Flávio Bolsonaro de que ele teria sido escolhido pelo ex-presidente Jair Bolsonaro como representante da direita nas eleições para Presidente em 2026, foi bastante negativa.
As principais notícias do dia 10/12/25
🌲 Papel e Celulose 10/12/2025
SUZB3 | Suzano reafirma CAPEX de R$13,3b 25E e projeta R$10,9b 26E
O que aconteceu? A companha manteve sua estimativa de CAPEX em R$13,3b 25E, conforme divulgado em Ago/25, e aprovou o CAPEX de R$10,9b 26E, distribuído em (i) R$7,3b em manutenção; (ii) R$800m em expansão e modernização; (iii) R$2,6b em terras e florestas; e (iv) R$200m para o Projeto Cerrado. A redução de –18% a/a decorre, principalmente, da menor necessidade de manutenção florestal — impulsionada pela diminuição do plantio e pela menor compra de madeira em pé após o wood swap anunciado em Ago/25 — além do menor ritmo de projetos industriais e florestais e do estágio final dos desembolsos ligados ao Cerrado. A linha de Terras e Florestas inclui investimentos no ciclo completo do eucalipto (6–7A), valores remanescentes do wood swap (R$439m) e aportes estratégicos para competitividade de longo prazo (Suzano e Genial).
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$63,50
🥩 Alimentos (frigoríficos)10/12/2025
JBSS32 | Recall da carne bovina da JBS exportada
O que aconteceu? A UE determinou o recall de carne bovina da JBS produzida em Campo Grande após Itália, Holanda e Espanha relatarem suspeita de resíduos de estradiol, hormônio proibido no bloco. O lote — 20t de uma única fazenda — foi exportado sem testes prévios, e o alerta surgiu após auditoria do Ministério da Agricultura identificar divergências na documentação da fazenda sobre uso de estradiol. Embora não haja evidência de risco à saúde, mais de 10 países da UE e o Reino Unido foram afetados, reativando críticas à vigilância sanitária brasileira e pressões contra o acordo UE-Mercosul. A JBS diz ter rastreado todos os lotes, suspenso o fornecedor e mantido as exportações normalmente, sem impacto no status de inspeção da planta. (Valor e Genial).
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$85,00
⚡ Saneamento 10/12/25
CSMG3 | Comissão aprova PL da privatização da Copasa
O que aconteceu? A Comissão de Fiscalização Financeira e Orçamentária da ALMG aprovou o PL 4.380/2025, autorizando a privatização da Copasa, com retorno ao plenário para segundo turno. Prazo regimental inicia em 10/12, permitindo votação a partir de 12/12 ou na semana seguinte, antes do recesso legislativo. (G1 e Genial)
Opinião Genial: O avanço na comissão é positivo e acelera o cronograma de privatização, potencialmente destravando valor via ganhos de eficiência e governança. No entanto, desafios políticos e regulatórios persistem, com risco de atrasos ou judicialização; assimetria ainda limitada aos preços atuais.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$27
🏗️ Imobiliário 10/12/25
Caixa libera contratação de mais de um financiamento por pessoa
O que aconteceu? A Caixa voltou a permitir que um mesmo cliente contrate mais de um financiamento imobiliário via SBPE, revertendo a proibição que vigorou de novembro de 2024 a dezembro de 2025. Antes, quem já tinha um financiamento ativo (incluindo o cônjuge) não podia assumir outro. Com a liberação, famílias e investidores voltam a poder financiar mais de um imóvel. A decisão foi facilitada pela liberação do compulsório da poupança, que aumentou a liquidez do sistema. (Valor e Genial)
Opinião Genial: A medida tende a gerar efeitos mistos sobre o setor. De um lado, pode impulsionar a demanda por imóveis de até R$ 2,25 milhões, favorecendo as construtoras focadas na média renda. Por outro, a possibilidade de múltiplas contratações deve atrair principalmente investidores, o que pode estimular movimentos especulativos e pressionar os preços dos imóveis nessa faixa.
📞 Telecom 10/12/25
VIVT3 | Vivo propõe redução de capital de R$ 4 bi com restituição
O que aconteceu? O conselho da Telefônica Brasil aprovou proposta de redução de capital social em R$ 4 bilhões, sem cancelamento de ações, com restituição em dinheiro aos acionistas até 31 de julho de 2026. A operação será deliberada em AGE e visa otimizar a estrutura de capital. (Fato Relevante, TELETIME, Money Times e Genial)
🏦 Financeiro 10/12/2025
ITUB4 | Itaú Private supera R$ 1 trilhão sob gestão após revisão estratégica
O que aconteceu? O Itaú Private atingiu R$ 1 trilhão em ativos sob gestão e administração, marca alcançada dois anos antes do previsto, com 70% dos recursos no Brasil e 30% no exterior. Segundo Fernando Beyruti, diretor global da área, o avanço reflete um reposicionamento estratégico realizado no ano passado, com revisão do modelo global de wealth management, ampliação do público atendido e investimentos em tecnologia. A área passou a deter 30,8% de market share, ante 28% em 2022, e deve captar cerca de R$ 50 bilhões até o fim de 2025, o maior volume de sua história. (Valor e Genial)
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 46,80
🏦 Banrisul 10/12/2025
Banrisul anuncia JCP com dividend yield de 2,5%.
O que aconteceu? O Banrisul aprovou o pagamento de R$ 150 milhões em juros sobre capital próprio referentes ao 4T25, equivalentes a R$ 0,37 por ação. O valor representa um dividend yield de cerca de 2,5%, com base acionária em 12/dez e ações ex-direito a partir de 15/dez. O pagamento ocorrerá em 22/dez. (Banrisul e Genial)
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 15,80
