Confira as principais notícias que irão movimentar o mercado de ações: Porto (PSSA3), BB Seguridade (BBSE3), Localiza (RENT3), Cielo (CIEL3), Oncoclínicas (ONCO3), Unipar (UNIP6), Braskem (BRKM5), Banrisul (BRSR6), Gol (GOLL4) e Klabin (KLBN11).
Expresso Bolsa
O Ibovespa fechou a sexta-feira em alta de +1,33%, alcançando os 117,0k. Mesmo com feriado no meio da semana, o principal índice da bolsa brasileira fecha o período com mais uma forte valorização, subindo 3,96% nos últimos 4 pregões. As principais altas do dia foram: CVC (CVCB3) +9,86%, Gol (GOLL4) +7,28% e Banco do Brasil (BBAS3) +4,88%. Já os destaques de baixa foram: Iguatemi (IGTI11) -2,17%, Dexco (DXCO3) -1,92% e 3R (RRRP3) -1,84%.
Novos Relatórios
Porto (PSSA3) | Aumentando projeções e colocando como Top Pick de seguros
BB Seguridade (BBSE3) | Resultados de abr/23: Poderia ser melhor… mas, o agro pesou!
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O que aconteceu no mercado?
Localiza (RENT3): Impactos dos incentivos à indústria auto
O fato. A Localiza divulgou estimativas preliminares dos potenciais impactos da medida de incentivo à indústria automotiva. Que concedeu descontos para carros que custam até R$ 120k.
Principais pontos: Segundo as estimativas da companhia, a redução súbita no preço dos preços dos veículos resultará em um impacto negativo entre R$ 575m e R$ 650m na divisão de seminovos, reconhecido já nos resultados do 2T23. Esse valor representa de 1,3% a 1,5% da frota total da empresa.
Mas empresa comprará carros mais baratos? Ainda não sabemos. A medida iniciada no dia 06/06 prevê exclusividade de 15 dias para pessoas físicas, podendo ainda ser estendida por mais 15 dias. Após esse período, a companhia poderá adquirir veículos a um preço menor, reduzindo seu Capex líquido. No entanto, lembramos que a duração da medida é de 120 dias, ou até os descontos concedidos somarem R$ 500m.
CIEL3
Possível reversão de provisão
O STF definiu que o imposto seja pago para o município da sede da companhia e não do cliente. A Cielo havia provisionado para fazer frente a lei complementar que regula o ISS de Municipalidade (LC 157/16 e LC 175/20), a qual determina que o recolhimento de imposto deveria ser feito ao município que foi feita a transação comercial onde o ISS é geralmente mais alto. (Portal STF e Genial)
Nossa visão: A medida adotada pelo STF é positiva para a Cielo. A possível reversão de R$ 405m em provisões pode auxiliar a Cielo na composição de seus resultados, além de poder auxiliar na normalização dos impostos para um patamar mais baixo. Ainda, a sede que fica em Barueri tem a alíquota mínima de ISS (2%), enquanto outras regiões podem atingir o máximo de 5%.
ONCO3
Aumento de capital
A Oncoclínicas anunciou oferta pública de ações primárias e secundárias, do FIP Josephina e dos acionistas vendedores da Unity. A distribuição primária será composta de 20m de novas ações, e a secundária de 50m de novas ações. O preço por ação da operação ainda será definido, mas baseando-se no último preço para o papel, a expectativa é que a operação levante cerca de R$ 734m. Os recursos serão destinados para expansão orgânica da companhia. (Oncoclínicas e Genial)
BRKM5
Oferta!
Unipar (UNIP6, Sem Recomendação) apresentou uma oferta não-vinculante de R$35/ação pelo controle da Braskem. Tal oferta supera aquela apresentada anteriormente pelo fundo Apollo que era de R$30/ação pós-ajustes. Conta a favor da oferta o fato da proposta estar sendo feita por um grupo nacional, fator de grande importância ao governo federal (vale lembrar que a Braskem tem uma grande participação da Petrobrás). (Braskem e Genial)
BRSR6
Pagamento de proventos
O Banrisul divulgou o pagamento de JCP referente ao 2T23 no valor líquido de R$ 0,29 por ação, o que representa 2,2% de dividend yield. O pagamento ocorrerá no dia 29/jun/23 com data ex-dividendos em 15/jun/23. (Banrisul e Genial)
GOLL4
Conclusão da emissão de bonds para a renegociação
A Gol concluiu a emissão adicional de US$ 9m em Notas Subordinadas Garantidas Amortizáveis, com remuneração de 3.00% e vencimento em 2025. Isso elevou o valor total das notas garantidas subordinadas e sênior com vencimentos em 2025 e 2026 para US$ 231m. As notas foram emitidas em troca do cumprimento integral de obrigações de pagamento de arrendamento de aeronaves e outras obrigações assumidas pelos arrendadores participantes.
Nossa visão: O fato é positivo, dado que deve diminuir o consumo de caixa no curto prazo. Lembramos que com a operação, a companhia apenas emitiu uma dívida para aliviar outra, mas estendendo seu prazo para melhorar sua geração de caixa no ano corrente.
KLBN11
Klabin inicia o ramp-up da MP28
A Klabin deu início à segunda fase do Projeto Puma II, que inclui uma nova máquina de papel-cartão com capacidade anual de 460 mil toneladas. A MP28 possui linhas de fibras complementares e a flexibilidade para produzir White Top Liner e Kraftliner, em uma nova tecnologia patenteada pela companhia. (Klabin e Genial)
Nossa visão: O ramp-up da MP28 deve trazer incrementos no EBITDA da Klabin, adicionando capacidade de produção para um produto menos afetado pelo mercado de celulose, mas que ainda enfrenta um cenário desafiador no curto prazo.
De olho na economia
Persistência da Política monetária começa a gerar seus efeitos
A resiliência dos núcleos da taxa de inflação e das expectativas para a inflação no horizonte relevante da política monetária no Brasil começam a dar sinais de enfraquecimento. Tanto o IPCA-15 quanto o IPCA do mês de maio mostraram um comportamento bastante positivo. Não apenas os índices cheiros vieram abaixo do esperado pelos analistas e investidores, assim como a inflação de serviços, de serviços subjacentes, dos preços livres e dos núcleos vieram abaixo do esperado e em desaceleração significativa. Em especial, os núcleos da inflação caíam abaixo de 6,0% ao ano pela primeira vez desde abril de 2023.
A resiliência da taxa de inflação, apesar da política monetária fortemente contracionista, com taxas de juros reais próximas a 6,0% o ano, é o resultado de uma política fiscal expansionista adotada desde meados de 2022 e dos ataques do executivo à autonomia e à diretoria do Banco Central. Apesar disso, a persistência do Banco Central parece ter começado a fazer efeito sobre os núcleos da inflação.
Além da queda dos núcleos da inflação, as expectativas para a inflação começam a dar sinais de reancoragem, com queda das expectativas de curto prazo, 2023 e 2024, ainda que continuem bem acima das metas respectivas. Entretanto, as expectativas de 2025 e 2026 continuam bem acima das metas dos respectivos anos.
A decisão do Conselho Monetário Nacional (CMN) em sua reunião de junho será importante para reancorar estas expectativas. Caso as metas sejam mantidas, nossa avaliação é que as expectativas para a inflação nestes horizontes mais longos devem começar a cair, o que abriria caminho para o início do processo de redução da SELIC, provavelmente no quarto trimestre de 2023.
Renda Fixa
Com o real se valorizando frente ao dólar, chegando abaixo dos 4,90, os juros futuros seguiram o movimento e o destaque foram os DIs curtos, que fecharam aproximadamente 18bps, encerrando a semana com mais uma queda expressiva. Olhando as projeções para a Selic, para a reunião de agosto a probabilidade de um corte de 25bps está em 100%, ou seja, o mercado confia que o Banco Central irá iniciar o processo de relaxamento monetário em pouco menos de dois meses.
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