Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta quarta-feira, 05 de novembro.
Bitcoin vê o fluxo esfriar
Criptomoeda volta a perder o patamar de US$ 100 mil pela 1ª vez desde julho
Resumo do dia
Entre trancos lá fora e rali cá dentro, o Ibovespa emplacou a 10ª alta seguida e fechou aos 150.704 pontos, em leve ganho após um dia de sobe e desce. Enquanto gestores como Michael Burry miram quedas nas big techs e o Bitcoin devolve parte do rali, por aqui o fluxo ainda segura o índice em topo histórico.
Nos juros, a curva subiu mesmo com recuo das Treasuries, em um dia de leilão mais fraco do Tesouro e de véspera de Copom. Gestoras como a Legacy pedem BC firme no discurso, e ex-diretores alertam que acenar com corte cedo demais seria flertar com a inflação ainda acima da meta, às portas de um ano fiscal mais expansionista.
No micro, o destaque ficou para a oferta bilionária de CSAN3 e para o balanço de EMBR3, pressionado por base forte de 2024, mas ainda visto como ok por parte dos analistas. Na ponta positiva do índice, brilharam RENT3, ABEV3 e ELET3; entre as maiores altas percentuais, PCAR3, VAMO3 e IRBR3 puxaram o bonde.
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: O Ibovespa emplacou a décima alta consecutiva, subindo 0,17% e fechando aos 150.704,20 pontos. O movimento contrariou o mau humor externo, em dia de forte correção nas bolsas americanas, pressionadas por alertas de executivos de grandes bancos sobre valuations elevados e riscos de bolha em empresas de IA. No Brasil, Haddad afirmou que os juros “vão ter que cair” e prometeu o melhor resultado fiscal desde 2015, enquanto o mercado aguarda a decisão do Copom, que deve manter a Selic.
Juros futuros: Subiram na ponta longa, refletindo cautela global e inclinação da curva antes da decisão do Copom, enquanto taxas curtas ficaram estáveis diante da expectativa de manutenção da Selic e possível sinalização mais dovish pelo BC.
Mundo: Bolsas globais estendem perdas, com futuros de NY em baixa e índices asiáticos recuando mais de 2%, em meio a cautela com valuations elevados e resultados fracos de gigantes de tecnologia como AMD e Super Micro, enquanto investidores reduzem.
Minério de ferro: Cobre e minério de ferro se mantêm estáveis.
Petróleo: Petróleo sobe; dados do API apontam aumento de 6,5 milhões de barris, o maior desde julho, e queda nas exportações marítimas da Rússia após sanções e ataques a refinarias.
Skin in the Game
POR VITOR SOUZA
Minha movimentação mais recente foi revisar a operação estruturada em WEGE3, que abri lá em setembro — no formato de strangle.
Podemos observar dois pontos importantes:
(1) A ação andou bastante e ultrapassou o strike da call original, que era de R$ 39,21.
(2) Eu rolei a put do mês passado para a série seguinte, colocando um lucro no bolso.
No meio do caminho, recompra da call acabou gerando prejuízo: paguei R$ 2,78 por opção.
Por outro lado, realizei uma rolagem da operação — o que significa que abri uma nova call na série seguinte, com strike ligeiramente maior (R$ 39,47), vendida por R$ 3,17 por opção.
Ou seja: a rolagem melhorou meu strike e ainda aumentou o ganho total.
Como consequência, o break even superior da estratégia subiu para R$ 43,09, ante o anterior de R$ 41,15.
E agora?
Agora é aguardar.
Se o ativo continuar subindo, tenho as 400 ações de WEGE3 para entregar ao mercado — ou seja, é uma operação coberta.
Se o ativo cair abaixo do valor da put, ser exercido não será um problema: tenho margem financeira e acredito na tese da WEGE, então ela passará a integrar meu portfólio.
Caso o preço da ação fique entre meus break evens, a operação será lucrativa e encerrada normalmente.
Resumo da operação:
📈 Call: Strike em R$ 39,47 (400 contratos)
📉 Put: Strike em R$ 36,80 (400 contratos)
🎯 Break even superior: R$ 43,09
Destaques
Itaú (ITUB4) | Resultado 3T25: Mais um Trimestre, Mais um Lucro Recorde
Sem surpresas, o Itaú entregou mais um trimestre sólido e consistente, com lucro líquido recorrente recorde de R$ 11,88 bilhões no 3T25, alta de +3,2% t/t e +11,3% a/a, em linha com o consenso e nossas projeções.
CSN (CSNA3) & CMIN (CMIN3) | Resultado 3T25: Minério em alta, mas preso pela queima de FCF
O EBITDA foi de R$3,3b (+2,4% vs. Est.; +25% t/t; +45% a/a), impulsionado por um trimestre recorde em mineração e cimentos. A alavancagem recuou para 3,14x (-0,1x t/t).
Klabin (KLBN11) | Resultado 3T25: Entregando FCF em meio à tempestade
A companhia registrou FCF de R$699m (+35% vs. Est.; +4x t/t), reduzindo a alavancagem para 3,3x (-0,4x t/t), como reflexo predominantemente volume-driven, com avanço nas divisões de papéis e embalagens compensando a pressão em celulose.
Prio (PRIO3) | Roteiro segue intacto!
Seguimos com a recomendação de COMPRAR para PRIO3. Seguimos com a recomendação de COMPRAR para PRIO3. Os resultados do 3T25 vieram abaixo das estimativas, refletindo principalmente o impacto da parada técnica e interdição temporária do FPSO do campo de Peregrino, cuja produção foi retomada apenas em meados de outubro. Ainda assim, reforçamos uma visão construtiva para a tese de investimentos da PRIO.
Copasa (CSMG3) | Resultado 3T25: Resultado ainda sob pressão! O que interessa é outra coisa!
Copasa (CSMG3): Seguimos com a recomendação para MANTER. O resultado do 3T25 veio sob pressão, refletindo uma combinação negativa entre top line fraca (afetada pela queda no consumo de água e esgoto no trimestre) e maior pressão em custos operacionais, especialmente em serviços de terceiros e repasses tarifários.
GPA (PCAR3) | Resultado 3T25: Cortando gordura, não músculo
O GPA entregou mais um trimestre de EBITDA forte, mas com receita aquém do esperado e lucro líquido “turbinado” por crédito fiscal.
Iguatemi (IGTI11) | Resultado 3T25: Repasses reais mantêm trajetória positiva, mas com desaceleração no radar
A Iguatemi reportou resultados positivos no 3T25, superando as expectativas do mercado. De forma geral, os números indicam melhora operacional em relação ao 3T24, ainda que o desempenho possa mostrar sinais de desaceleração ao longo do próximo ano.
Economia
Por José Marcio Camargo
Mais um capítulo da desventura fiscal brasileira.
A Câmara dos Deputados aprovou nesta semana o projeto de lei que retira das regras do arcabouço fiscal os gastos com investimentos militares de até R$ 5 bilhões anuais entre 2026 e 2031, além de abrir um espaço adicional de R$ 3 bilhões no orçamento de 2025. A proposta, de origem no Senado Federal e já aprovada por ampla maioria naquela Casa, segue agora para sanção presidencial, com forte apoio da base governista.
⌕ Leia o relatório completo aqui
As principais notícias do dia 05/11/25
💻 Tecnologia
AAPL34 | Apple prepara notebook “low cost” para desafiar Windows e ChromeOS
O que aconteceu? A Apple planeja lançar um notebook de baixo custo para competir com Chromebooks e PCs de entrada. O modelo, codinome J700, deverá custar bem abaixo de US$ 1.000, usar componentes mais simples (LCD <13,6”) e pode adotar chip de iPhone — com início de produção/testes já em curso. Hoje, o Mac mais barato é o MacBook Air M4 de US$ 999 (US$ 899 para estudantes). Lançamento estimado para final de 2025/início de 2026. (Bloomberg Linea e Genial)
🪙 Cripto
BTC | Bitcoin perde US$ 100 mil pela 1ª vez desde julho; fluxo some e Fed pesa no risco
O que aconteceu? O Bitcoin rompeu abaixo de US$ 100 mil no domingo (03/11), atingindo o menor nível desde julho. O movimento foi puxado por um ambiente macro mais duro: o Federal Reserve indicou cautela com cortes de juros, esfriando o apetite global por risco. Ao mesmo tempo, dados on-chain mostram saída de mais de US$ 4 bilhões de carteiras institucionais nos últimos 7 dias. O suporte técnico dos US$ 113 mil falhou e o mercado virou para modo defensivo. (Binance Square e Genial)
👕 Vestuário
CEAB3 | C&A entrega 3T25 com SSS positivo, margem em alta e disciplina de despesas
O que aconteceu? A C&A reportou lucro líquido de R$ 69,5 milhões no 3T25, +60% a/a, superando o consenso de R$ 55,7 milhões. A receita líquida cresceu 2,3%, alcançando R$ 1,84 bilhão, impulsionada por vendas mesmas lojas (SSS) de +8,1% em vestuário e +4,8% em mercadorias. O EBITDA ajustado somou R$ 333,3 milhões (+5,5%), com margem de 18,1% (vs. 17,6% no 3T24), refletindo menor remarcação, mix mais rentável e disciplina de despesas. O desempenho operacional veio acima das estimativas do mercado. (C&A e Genial)
💊 Farmácia
RADL3 | RD Saúde acelera no 3T25 com alta de 12,7% em receita e lucro recorde
O que aconteceu? A RD Saúde (Raia Drogasil) apresentou no 3T25 receita bruta de R$ 12,2 bilhões (+12,7% a/a), sustentada por crescimento orgânico e ganho de participação. A margem EBITDA atingiu 7,5%, avanço de +1,4 p.p. frente ao 1T25 e praticamente estável em relação ao 2T. O lucro líquido ajustado foi de R$ 402 milhões (+19,3%), enquanto o lucro contábil somou R$ 476,1 milhões (+31,5%), ambos refletindo maior eficiência operacional, mix favorável e diluição de despesas administrativas. (RD Saúde e Genial)
🛒 Varejo
TikTok | GMV diário do Tik Tok Shop cresce 26x e plataforma arma 1ª Black Friday no Brasil
O que aconteceu? Nos primeiros meses no Brasil (mai até set), o GMV diário médio do TikTok Shop cresceu 26x. A base de criadores com vendas mensais subiu 12x e lojistas ativos 11x. Para a 1ª Black Friday local, a plataforma promete descontos de até 30% durante novembro e ativações como Super Brand Day (ex.: Granado) e lives com alto alcance. (Mercado&Consumo e Genial)
🏡 Imobiliário 05/11/2025
Shopping D | Magic Games exerce preferência e “atravessa” negociação; Assaí fica sem o imóvel
O que aconteceu? A Magic Games, do empresário Ricardo de Freitas Del Campo, exerceu direito de preferência sobre 35,7% do Shopping D e iniciou conversas para comprar o controle junto a investidores privados. O movimento azeda uma transação que mirava 100% do ativo e, segundo apuração, deixa o Assaí sem o imóvel que vinha sendo negociado. Antes, XP Malls e SYN já haviam anunciado venda de suas fatias minoritárias no D por cerca de R$ 22 mi (cada), marcando a rotação do cap-table do ativo. (Valor e Genial)
🏦 Financeiro
Banco Master aumenta capital em R$ 100 milhões
O que aconteceu? O Banco Central aprovou um aumento de capital de R$ 100 milhões no Banco Master, elevando o total para R$ 4,86 bilhões. Segundo apuração do Valor, o controlador Daniel Vorcaro planeja novos aportes de até R$ 1 bilhão ainda em outubro, por meio da venda de precatórios e cessão de carteiras. As medidas fazem parte da estratégia de reforço de liquidez e prevenção a uma eventual intervenção do BC. A cifra não inclui os recursos esperados com a venda do Will Bank, operação considerada essencial para equilibrar as finanças do grupo. (Valor e Genial)
⛽ Petróleo & Gás
VIBRA (VBBR3) | Operação investiga infiltração criminosa em postos de combustíveis no Nordeste
O que aconteceu? A Polícia Civil do Piauí deflagrou a Operação Carbono Oculto 86, focada na investigação da infiltração do PCC no setor de combustíveis no Piauí, Maranhão e Tocantins. Foram interditados 49 postos de combustíveis nos três estados, e cumpridos 17 mandados de busca e apreensão. Estima-se que o esquema tenha movimentado valores bilionários relacionados à adulteração de combustíveis e à lavagem de capitais. (CNN e Genial)
Opinião Genial: Entendemos esse evento como positivo para empresas que atuam no segmento de distribuição de combustíveis (Vibra, Raízen e Ultrapar, por exemplo) tendo em vista o expressivo market share que postos bandeira branca (sem marca) começaram a adquirir a poucos anos atrás. Entendemos que a inserção de grupos criminosos causa desequilibrio sensíveis no mercado de distribuição de combustíveis.
Recomendação: Sem Cobertura
Preço-alvo: –
