Atualize seus conhecimentos com a semanal de renda fixa (03/10 a 07/10) do Analisa. Principais informações sobre o que aconteceu no mercado de renda fixa na semana, com analise do mercado externo, local e o que mais será relevante nos próximos dias.
Atualização Renda Fixa: cenário externo e local
Cenário Externo para semana na renda fixa: Em agosto, os preços ao produtor (PPI) saltaram 5% em relação ao mês imediatamente anterior na Zona do Euro, fazendo com que a inflação alcançasse 43,3% no acumulado em doze meses.
De acordo com dados do Eurostat, no setor energético os preços se elevaram em 11,8%, ao passo que em doze meses já acumula uma alta de 116,8%. Para além disso, as maiores altas vieram de bens de consumo não duráveis (+0,8%), bens de capital (+0,4%), bens de consumo duráveis (+0,1%) e bens intermediários (+0,1%).
Ao excluirmos a contribuição do setor energético obtemos uma expansão de apenas 0,3% do PPI na comparação mês a mês e de 14,5% no acumulado em doze meses.
Durante o mês de setembro, a economia norte-americana criou 263 mil postos de trabalho não-agrícola, conforme apontou o payroll desta sexta-feira. Desse modo, 5,7 milhões de postos foram criados nos últimos doze meses.
Além disso, a taxa de desemprego caiu 0,2 p.p., retornando para 3,5% e surpreendendo as expectativas do mercado, que aguardavam a manutenção da taxa anterior.
Portanto, pontuamos que o mercado de trabalho segue pressionado, muito embora sinais de arrefecimento possam ser observados no JOLTS e nos pedidos de auxílio desemprego.
Acreditamos que os sinais mistos provenientes do mercado de trabalho farão com que o Federal Reserve continue a elevar a taxa básica de juros do país, ao passo que esperamos dois aumentos de 75 bps nas próximas duas reuniões de 2022.
Cenário local para semana na renda fixa: Com resultado bem melhor que o esperado, o IGP-DI de setembro recuou 1,22% m/m, além de um acumulado em 12 meses de 7,94%.
A queda mais intensa foi proporcionada pelas reduções do IPA-DI, com destaque para a inversão de sinal dos Produtos Agropecuários, que caíram 1,20%.
O Índice de Commodities Brasil (IC-Br) teve queda de 1,38% em setembro, após retrair 0,72% em agosto. Em 12 meses, o indicador teve elevação de 13,44%.
O grupo de commodities agropecuárias teve alta de 2,68% m/m e 12,10% a/a. Já o preço das commodities metálicas caiu 7,81% m/m e 20,84% a/a. Por fim, as commodities energéticas também registraram retração mensal de 6,41% m/m, mas avanço interanual de 50,62% a/a.
Curvas de juros e inflação
Após os dados negativos com relação ao mercado de trabalho nos EUA e de inflação na Zona do Euro, naturalmente a perspectiva quanto a politica monetária global se deteriorou, com a projeção das elevações dos juros seguirem para tentar conter esse descontrole inflacionário.
A partir disso, houve também um ajuste nas curvas de juros nominais locais, somado ao processo eleitoral pelo qual estamos passando, o que acaba gerando muita incerteza, fizeram com que as curvas de juros locais tivessem uma pequena elevação nas taxas em todos os vértices dos contratos de DI futuro.
A curva de títulos indexados ao IPCA, que representam os juros reais, fechou suas taxas, com destaque para a parte de vencimentos mais curtos, fechando entre 50 a 80bps com relação a semana anterior, ou seja, com a curva de juros nominal fechando em maior proporção que e a de juros reais , a inflação implícita teve elevação em suas taxas mais curtas.
Então, os índices de renda fixa tiveram desempenhos mistos na semana, com destaque para as valorizações dos índices que representam os títulos indexados a inflação (IMAB-5 e IMAB), subindo 0,39% e 0,16%, respectivamente, e negativo nos pré fixados (IFRM e IFRM1+), com quedas de 0,12% e 0,22%.
Semanal de renda fixa: o que esperar para próxima semana?
Na terça-feira, o IBGE divulgará o IPCA de setembro. Nossa projeção é de -0,37% m/m e 7,1% a/a.
Na quinta-feira, será divulgado o CPI americano de setembro. A expectativa mediana do mercado é de+0,2% m/m e 8,1% a/a.
Na sexta-feira, será publicada pelo IBGE a PMS de agosto. Projetamos 0,6% m/m e 8,0% a/a.
