A Cemig é uma empresa brasileira com sede em Belo Horizonte (Minas Gerais). A empresa está presente em 22 estados brasileiros via ativos de geração e transmissão. A empresa é responsável pelo atendimento de mais de 18 milhões de habitantes em 770 cidades diferentes. Atualmente, o governo do estado de Minas Gerais detém o controle da empresa via uma participação de 50,1% nas ações ordinárias da empresa.

Iniciamos a cobertura em Cemig com recomendação de VENDER. Em nossa leitura, o atual nível de preços já reflete o bom trabalho feito pelo governo atual na melhoria das operações e premissas razoavelmente otimistas para o restante da operação (TAESA e demais operações minoritárias). No curto prazo, vemos o processo de desinvestimento da empresa como principal gatilho de destravamento de valor, a medida que vendas de ativos de infraestrutura podem se materializar com prêmio expressivo em relação aos seus valores reconhecidos nos balanços da Cemig. Como principais riscos: I) os recentes obstáculos colocados pelo congresso estadual no processo de desinvestimento da empresa e II) proximidade das eleições aumenta o risco do uso político da empresa.