A Usiminas é uma empresa famosa pelo seu segmento de siderurgia, sendo uma das grandes produtoras brasileiras de aço plano, produto fundamental para o abastecimento do mercado interno em diversos segmentos como construção civil, linhas branca e amarela, automotivo, entre outros. A companhia ainda possui atividades na mineração via MUSA (Mineração Usiminas, com 70% de participação), de onde parte da produção é utilizada para abastecer suas usinas siderúrgicas enquanto o restante é exportado. Já o terceiro segmento de maior relevância é o de transformação do aço via Solução em Aço Usiminas (com 68,88% de participação), no qual são oferecidos aos clientes produtos de alto valor agregado. Por fim, há a parte de bens de capital através da UMSA (Usiminas Mecânica, com 99,99% de participação), segmento de menor relevância dentro dos números da companhia e que sofreu uma reestruturação em 2020.

Os principais destaques da nossa análise sobre as particularidades da Companhia são relacionadas a grande reforma do Alto-Forno 3 de Ipatinga que está sendo feita desde o início de abril, com expectativas de terminar em setembro, mas com as preparações tendo começado já em 2022, seja pela contratação de pessoal para os inícios dos estudos ou com a compra de placas de aço de terceiros para conseguirem honrar com seus contratos enquanto seu maior forno não estiver em atividade. Mesmo com um bom CAPEX, a Usiminas deve se manter em um patamar de dívida líquida nada preocupante, principalmente graças a grande rentabilidade e mudança de patamar que o ano de 2021 trouxe; mas que segue sendo atrapalhada pelo cenário mais desafiador que o mercado automotivo passa (com exposição de ~1/3 de suas vendas).