Uma semana negativa para os ativos nacionais e internacionais. O forte aumento da taxa de inflação nos Estados Unidos, com o PPI e o núcleo do índice tendo atingido 5,2% ao ano, a persistência do impasse na guerra no Oriente Médio, os preços do petróleo permanecem acima de US$ 100,00 o barril, geraram queda dos preços das ações, aumento das taxas de juros, e várias declarações de Diretores do Federal Reserve dizendo que a inflação está na direção errada, sugerindo que próximo movimento do Fed pode ser um aumento da taxa de juros. O resultado foi uma queda dos preços das ações, aumento das taxas de juros e e valorização do Dólar no mercado financeiro internacional.

No Brasil, ao mesmo tempo em que a taxa de inflação de serviços voltou a aumentar, com a média móvel trimestral, dessazonalizada e anualizada voltando ao nível de 6,0% ao ano e a inflação de serviços intensivos em trabalho atingiram 6,8% ao ano, as expectativas para a inflação continuam a descolar da meta, e a expectativa para 2028 atingiu 3,64%.

Por outro lado, o setor de serviços mostrou os primeiros sinais de desaceleração generalizada, queda de – 0,7% no primeiro trimestre de 2026 em relação ao quarto trimestre de 2025, e números negativos em serviços para as famílias, transporte, informação e Comunicações, serviços profissionais e administrativos, entre outros.

Para complicar o cenário, após o Senador Flávio Bolsonaro atingir empate com o Presidente Lula nas pesquisas de opinião, uma gravação entre o Senador e o banqueiro Daniel Vorcaro pedindo dinheiro para fazer um filme sobre a vida do ex-Presidente Jair Bolsonaro, caiu como uma bomba na campanha do Senador e pode afetar de forma bastante negativa o desempenho do Senador, aumentando a probabilidade de reeleição do Presidente Lula. O Real mostrou desvalorização frente ao Dólar, atingindo R$ 5,07, as curvas de juros se deslocaram para cima e os preços das ações despencaram.

Como irão se comportar os ativos a partir de agora? Como irão se comportar os eleitores diante da gravação tornada pública na semana passada, a candidatura do Senador Flávio Bolsonaro conseguirá se manter competitivo? Em especial, o comportamento do Real frente ao Dólar e seus efeitos sobre a inflação, comportamento da inflação de serviços e as expectativas para a inflação mais longas, deverão dar o sinal de quando o Banco Central irá parar de reduzir a SELIC.