Destaques da Semana
O que movimentou o mercado?
A semana foi dominada pelo temor de uma desaceleração mais aguda nos Estados Unidos, após a divulgação do payroll de julho na sexta-feira (7), que registrou a criação de apenas 90 mil vagas, bem abaixo das 180 mil esperadas. O dado elevou as apostas de que o Federal Reserve não apenas cortará os juros em setembro, mas poderá fazê-lo em ritmo mais agressivo, derrubando o rendimento das Treasuries de 10 anos para 3,55% e levando o índice DXY ao menor patamar desde janeiro. O petróleo Brent, que havia superado os US$ 90 por barril na semana anterior, recuou para US$ 86, refletindo a perspectiva de menor demanda global, embora as tensões com o Irã tenham permanecido no radar após o G7 ameaçar novas sanções. Na Europa, o Banco Central Europeu intensificou a sinalização de um possível corte de juros em setembro, diante da fraqueza persistente da atividade industrial alemã.
No Brasil, o ambiente externo mais incerto encontrou um cenário fiscal ainda frágil. O Boletim Focus de segunda-feira (3) elevou a projeção do IPCA para 5,70% e da Selic para 15,50% ao fim do ano, refletindo a expectativa de continuidade do aperto monetário mesmo com sinais de desaceleração econômica. O Ibovespa caiu 1,9% na semana, para 157,8 mil pontos, enquanto o real se desvalorizou para R$ 5,32 por dólar, apesar da fraqueza da moeda americana no exterior. Contribuíram para o pessimismo doméstico as dificuldades do governo em detalhar o bloqueio orçamentário de R$ 25 bilhões anunciado anteriormente e a percepção de deterioração das contas públicas, aumentando o receio de um novo rebaixamento da nota de crédito do país. O IPCA de julho, a ser divulgado na semana seguinte, era aguardado como um importante sinalizador para a próxima decisão do Copom, enquanto o mercado já precificava uma alta adicional de ao menos 0,50 p.p. na reunião de setembro.
Principais acontecimentos do mercado
VISC11 | Assinou MoU para venda de participações em nove shoppings por aproximadamente R$ 573 milhões, com potencial de geração de R$ 346 milhões em caixa e ganho de capital de R$ 1,21 por cota, representando 11,0% do NOI do fundo. O pagamento será realizado em quatro parcelas (50% à vista, 20% em 6 meses, 20% em 12 meses e 10% em 60 meses, corrigidas pelo IPCA). Segundo a gestora, a operação melhora a qualidade operacional do portfólio remanescente, elevando o NOI/m² de R$ 1.290 para R$ 1.372. A conclusão da transação depende da constituição do fundo comprador e da captação mínima de R$ 100 milhões.
BTHF11 | Aquisição de 76% do Shopping Pátio Cianê (Sorocaba/SP) por R$ 220,4 milhões, com pagamento parcelado (35,5% à vista, 20% em 12 meses e 44,5% em 24 meses, corrigidos pelo IPCA). A operação apresenta cap rate estimado de 10,2% a.a. após o pagamento integral e potencial acréscimo de aproximadamente R$ 0,01 por cota ao mês. PMLL11 | Firmou intenção de compra de 10% do Shopping Jardim Sul (SP) por R$ 67 milhões. O pagamento será realizado parcialmente em caixa e parcialmente por meio de cotas da 7ª emissão do fundo. A aquisição possui yield estimado de 11,6% a.a. nos primeiros dois anos e 9,1% a.a. em regime de estabilidade, estando sujeita ao cumprimento de condições precedentes.
Comentários Sobre a Carteira Recomendada
Na semana, ambas as carteiras foram melhores que o IFIX: a carteira Renda entregou performance superior em 86bps, enquanto a Valor apresentou retorno inferior de 33bps.
O destaque da carteira Renda foi o RBRR11 com aumento de 0,51%. Na carteira Valor o destaque foi o BTHF11 com aumento de 1,13%.
Performance Semanal das Carteiras Recomendadas (Ex. Dividendos)
Performance Semanal do IFIX
