Destaques da Semana

O que movimentou o mercado?

No Brasil, o IPCA de março acelerou para 0,88%, bem acima do esperado, elevando o acumulado em 12 meses a 4,14%, com os combustíveis respondendo pela maior parte da surpresa, reflexo direto do choque do petróleo no mercado doméstico. O mercado de trabalho segue apertado, com a taxa de desemprego em 5,8% e o rendimento médio habitual batendo recorde, o que mantém a inflação de serviços pressionada e reduz drasticamente o espaço para novos cortes na Selic, impondo um viés hawkish ao Copom nas próximas reuniões.

No plano internacional, o CPI de março nos Estados Unidos subiu 0,9%, a maior alta mensal desde junho de 2022, levando a taxa anual a 3,3%, enquanto o núcleo desacelerou para 0,2% no mês, indicando que o choque ainda está concentrado em energia e alimentação. O payroll forte de março, com a criação de 178 mil vagas e a queda do desemprego para 4,3%, reforça a expectativa de que o Federal Reserve manterá os juros inalterados na faixa de 3,50% a 3,75% na reunião do fim de abril, especialmente com o cessar-fogo de duas semanas entre EUA e Irã tendo derrubado o petróleo Brent para US$ 95, ainda 35% acima do patamar pré-conflito, o que mantém a incerteza sobre a trajetória futura dos preços da energia.

Principais acontecimentos do mercado

SHPP11 | Conclusão da aquisição de 3% de participação adicional no Shopping Pátio Paulista pelo valor de R$75.636.363,64, pagos à vista. O Fundo passa a deter 20,97% da área original e 16,23% da expansão. A transação reflete um cap rate estimado de 7,5% sobre o NOI projetado para 2026.

Comentários Sobre a Carteira Recomendada

As carteiras apresentaram desempenho superior ao IFIX na semana. A Carteira Renda superou o índice em 48 bps, enquanto a Carteira Valor teve outperformance de 52 bps, refletindo a boa execução das teses e o fechamento gradual do gap em relação ao valor dos ativos. Mantemos convicção na qualidade e no mix do portfólio entre tijolo e papel. Contudo, a consolidação além do esperado de algumas teses pode justificar de reciclagem de ativos nos próximos meses.

Os destaques da semana foram o ITRI11 com 3,32% na Carteira Valor, enquanto o MCRE11 subiu 2,87% na Carteira Renda.

Performance Semanal das Carteiras Recomendadas (Ex. Dividendos)

Performance Semanal do IFIX