Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta terça-feira, 29 de outubro.
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: Encerrou o pregão de segunda-feira (28) em alta de 1,02%, a maior alta diária em mais de um mês. O desempenho foi impulsionado pela valorização das ações da Vale, Suzano e pela recuperação dos papéis do setor financeiro.
Juros futuros: Encerraram o pregão da segunda-feira (26) em leve aumento, seguindo a direção dos yields das treasuries. O DI Jan/26 ficou estável em 12,7% e o DI Jan/31 foi de 12,75% para 12,80%.
Mundo: Bolsas europeias e futuros de Nova York operam com leves variações enquanto investidores aguardam o balanço da Alphabet, que inicia hoje uma sequência de resultados de grandes empresas de tecnologia.
Minério de ferro: Minério de ferro tem alta modesta, recuperando-se de uma leve queda registrada mais cedo.
Petróleo: Petróleo registra leve alta após queda de 6% na segunda-feira.
Em Destaque
Tech em foco | Tesla sobe mais de 20% com lucro surpreendendo
Usiminas (USIM5) | Resultado 3T24: Melhor, mas distante do ideal
WEG (WEGE3) | Prévia 3T24: ventos soprando na direção certa!
Economia
Por José Marcio Camargo
Reuniões do FMI: as eleições americanas
Na última semana, tivemos em Washington as tradicionais reuniões do Fundo Monetário Internacional e do Banco Mundial, responsáveis por reunir os principais agentes da economia e das finanças globais. Nossa equipe macro teve a oportunidade de participar dos principais encontros. A seguir apresentaremos os principais destaques das reuniões.
De olho nas ações
Santander (SANB11) | Resultado 3T24: Rentabilidade segue em recuperação gradual
O Santander Brasil divulgou resultados em linha com nossas expectativas e o consenso de mercado, confirmando uma melhora gradual na rentabilidade. O lucro líquido totalizou R$ 3,66 bilhões, com crescimento de 10% t/t e 34,3% a/a, superando nossas projeções em 2,5% e o consenso em 3,9%. A rentabilidade (ROE) alcançou 16,6%, representando um aumento de 1,3pp t/t e 3,6pp a/a. A expansão do lucro foi impulsionada por uma sólida dinâmica de receitas, com a receita líquida de juros (NII) crescendo 3,2% t/t e 15,8% a/a, em um ritmo superior ao da carteira de crédito, favorecida por melhores spreads e pelo bom desempenho em comissões, além da estabilidade nas despesas com provisões de crédito (-0,2% t/t e +4,7% a/a). As despesas administrativas também permaneceram controladas. Por outro lado, o crescimento da carteira de crédito desacelerou, com uma contração de -0,5% t/t e crescimento de 5% a/a, refletindo uma abordagem mais conservadora em resposta a um cenário macroeconômico mais desafiador.
Novos Conteúdos
Vivo (VIVT3) | Prévia 3T24: Fibra ajuda, mas serviços móveis prevalece
Esperamos uma receita líquida sólida de R$ 14,02b (+2,5% t/t; +7,0% a/a), impulsionada principalmente pela migração para planos pós-pagos e pelo reajuste de preços realizado em ago/24. Devido a uma base comparativa forte no 3T23, projetamos uma queda de 1,1pp na margem EBITDA e de 0,5pp na margem líquida, alcançando R$ 5,77b e R$ 1,50b, respectivamente. Além disso, revisamos nosso preço-alvo para R$ 63,00 e mantemos nossa recomendação de Compra para o papel, considerando a dinâmica melhor do que estimávamos na migração do pré-pago para o pós-pago e um potencial para a empresa advindo da transição de concessão para autorização da companhia.
Inter (INBR32) | Prévia 3T24: Impostos em baixa, lucro e rentabilidade em alta
Para o 3T24, estimamos que o Inter apresente um lucro líquido de R$249 milhões (+12,1% t/t e +139,7% a/a), com um ROE (rentabilidade) de 11,4% (+1,0pp t/t e +5,8pp a/a). Acreditamos que o resultado do trimestre continua refletindo o avanço em direção ao ambicioso plano 60-30-30 (60 milhões de clientes, 30% de eficiência e 30% de ROE). Embora projetemos um forte crescimento da carteira de crédito de 32,8% a/a e uma receita de juros (NII) crescendo mais rápida que o crédito devido às reprecificações, esperamos que os custos pressionem o trimestre. Compensando esse aumento de custos e impulsionando o lucro, projetamos uma queda na alíquota efetiva de impostos de 25% no 2T24 para 18% no 3T24, em razão de melhorias na estrutura tributária do banco. No trimestre, esperamos uma continuidade na evolução das receitas de NII (receita líquida de juros), com crescimento de +36,3% a/a, por outro lado, esperamos um aumento mais acentuado nas despesas administrativas (+18,4% a/a)
Intelbras (INTB3) | Resultado 3T24: Dólar machuca
A Intelbras reportou resultado misto, superando o consenso na receita de R$ 1,2b (+33,2% a/a), mas com margens abaixo do esperado. O segmento de energia destacou-se, enquanto as margens foram impactadas pela alta do dólar e política de estoques. O EBITDA caiu para R$ 151m (-7,2% vs. Genial Est.).
As principais notícias do dia 29/10/24
🛫 Azul (AZUL4)
Garantia de financiamento de até R$ 2,3b
O que aconteceu? As ações da Azul subiram mais de 15% após a companhia anunciar um acordo com credores que garante um financiamento adicional de até R$ 2,3b para fortalecer o caixa e reduzir a pressão financeira. O plano prevê R$ 854,5m nesta semana e mais R$ 1,4b até o final do ano, além de uma possível troca de dívida por ações no valor de até R$ 4,6b. (Reuters e Genial)
Opinião Genial: O movimento é positivo, pois proporciona um segundo grande fôlego financeiro para a companhia após o primeiro movimento, que foi a negociação com os lessores no início de outubro deste ano. Isso reduz consideravelmente a incerteza sobre a renegociação de passivos e diminui a probabilidade de um Chapter 11 para a Azul.
Recomendação: Manter
Preço alvo: R$ 17,00
⛽ Petrobras (PETR4)
Dados de Produção 3T24: queda a/a, mas com vendas ok!
O que aconteceu? De acordo com o relatório de produção e vendas do 3T24, a produção foi de 2,69 milhões bped, uma queda de 6% a/a mas um volume razoavelmente em linha com a produção do 2T24. Importante mencionar que a entrada operacional da FPSO Maria Quitéria, FPSO Duque de Caxias e FPSO Almirante Tamandaré devem ajudar a empresa a alcançar um novo patamar de produção nos próximos trimestres. (Petrobras e Genial)
Opinião Genial: Apesar da queda na produção no comparativo a/a, acreditamos que a execução na entrega de novos projetos deve mais do que compensar qualquer impressão que esse relatório com dados de produção 3T24 possa eventualmente colocado aos investidores. Empresa segue sendo uma tese de “crescidendo” e esperamos que continue assim.
Recomendação: Manter
Preço-Alvo: R$47
🥩 Marfrig (MRFG3) e 🥩 Minerva (BEEF3)
Marfrig conclui venda de ativos para Minerva, exceto no Uruguai
O que aconteceu? A Marfrig finalizou a venda de unidades de abate de bovinos e ovinos para a Minerva na Argentina, Brasil e Chile, totalizando R$ 7,18 bilhões. Desse valor, R$ 5,68 bilhões foram recebidos hoje, somando-se ao sinal de R$ 1,5 bilhão já pago em 2023. O fechamento no Uruguai não ocorreu, devido à rejeição pelo órgão regulador local, mas segue sob recurso. (Marfrig e Minerva)
🏭 Vale (VALE3)
Vale anuncia parceria com Jinnan Steel para usina de pelotização em Omã
O que aconteceu? A Vale anunciou uma parceria com o Jinnan Steel Group, da China, para construir uma usina de beneficiamento de minério de ferro em Sohar, Omã, com um investimento inicial de US$ 600 milhões. A Vale investirá US$ 227 milhões na conexão da usina à produção de pelotas e ferro briquetado a quente (HBI), enquanto a Jinnan Steel investirá US$ 400 milhões na construção e operação. A usina deverá entrar em operação em 2027, processando 18 milhões de toneladas de minério de ferro por ano para gerar 12,6 milhões de toneladas de concentrado de alto grau. (Reuters e Genial)
Opinião Genial: O investimento em Omã tem potencial para ampliar a oferta de produtos de maior valor agregado e atender à demanda crescente no Oriente Médio, com foco na descarbonização. O impacto inicial no CAPEX será significativo, afetando o FCFF no curto prazo devido ao desembolso, mas não deve comprometer o fluxo de caixa anual, dado o cronograma diluído até 2027. No médio prazo, a maior receita e a eficiência operacional esperadas podem melhorar o FCFE, gerando maior retorno para os acionistas após o início das operações.
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 78,50
💻 Apple (AAPL34)
Iphone 16 não é liberado para venda na Indonésia
O que aconteceu? A Indonésia bloqueou as vendas do novo iPhone 16 devido ao não cumprimento da exigência de 40% de conteúdo local, informou o Ministério da Indústria. A Apple, que possui laboratórios de desenvolvedores, mas não fábrica no país, investiu US$95m, abaixo dos US$107m prometidos. Competidores como Samsung e Xiaomi possuem fábricas locais, alinhadas às regras introduzidas em 2017. Com mais celulares do que habitantes, a Indonésia é um mercado estratégico, mas a Apple ainda precisa cumprir as regulamentações para explorar esse potencial.
Recomendação: Sem cobertura
🏦 Banco Bmg (BMGB4)
Conclusão da 5ª Emissão de Letras Financeiras
O que aconteceu? O Banco Bmg concluiu sua 5ª emissão de Letras Financeiras, levantando R$300 milhões. Captada de forma pulverizada entre investidores institucionais, essa emissão visa fortalecer a liquidez do Banco e estabelecer uma referência de curva de juros no mercado institucional. (BMG e Genial)
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 4,00
