Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta quinta-feira, 7 de agosto.
Na edição de hoje
Depois de muito barulho e promessas inconclusas, a Eletrobras (ELET3) voltou ao jogo com mais energia — e não apenas no discurso. O 2T25 trouxe um respiro operacional e um cheque polpudo: R$ 4 bi em dividendos (yield de 4,5%) que animaram o mercado.
Mesmo com o EBITDA vindo 5% abaixo das estimativas, o resultado líquido bateu o consenso em 6%, e a TIR real de 13% devolve brilho ao case, com múltiplos ainda atrativos (5,4x EV/EBITDA 25E).
Mas quem roubou a cena mesmo foi a Casas Bahia (BHIA3): a novela da conversão das debêntures acabou, a Mapa Capital virou controladora com 85,5% das ações, e o mercado vai ter que se acostumar com o novo dono no pedaço. A estrutura de capital foi turbinada com R$ 1,65 bi, mas o free float mingou.
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: O Ibovespa avançou 1,04%, aos 134.537 pontos, em sua terceira alta consecutiva, impulsionado pelo bom humor em torno dos balanços corporativos, que acabaram ofuscando a entrada em vigor das tarifas do governo Trump. Embora o tarifaço tenha potencial para provocar novos estragos ou, em caso de flexibilização, animar os mercados, sua implementação foi tratada com certo desdém no pregão, como se já estivesse precificado. Enquanto isso, o governo brasileiro mantém sua estratégia de articulação multilateral: Lula afirmou que vai acionar líderes da China e da Índia para coordenar uma reação via Brics, mas descartou qualquer tentativa de diálogo direto com Trump, dizendo que “não vai se humilhar”. A insatisfação brasileira também foi formalizada com uma queixa na OMC, enquanto setores como o de café seguem pressionando por ajustes nas alíquotas.
Juros futuros: Fecharam em queda com o aumento do apetite de risco global, especialmente após Neel Kashkari, do Fed, dizer ver cenário para corte de juros no curto prazo. Os DIs com vencimentos em janeiro/2026 e janeiro/2027 fecharam em estabilidade, enquanto o DI com vencimento em janeiro/2029 fechou em queda de 3 pontos-base.
Mundo: Bolsas europeias e futuros de NY avançam após confirmação de reunião entre Putin e Trump para negociação, aumentando expectativa de trégua na guerra.
Minério de ferro: Minério de ferro estável após exportações chinesas acelerarem, mesmo com redução no comércio com EUA.
Petróleo: Petróleo reduz ganhos com menor risco de oferta por possível trégua.
Em Destaque
Prio (PRIO3) | Resultados 2T25: Ruim no curto prazo, mas execução da tese avança!
GPA (PCAR3) | Resultado 2T25: Hora de recalibrar a rota?
B3 (B3SA3) | Prévia 2T25: Volatilidade Global Impulsiona Volume no Trimestre, Mas Arrefece Depois
Novos Conteúdos
Eletrobras (ELET3) | Resultado 2T25: De Volta ao Jogo com Mais Energia!
Reiteramos compra em ELET3. Apesar de EBITDA –5% abaixo das expectativas, a companhia mostrou disciplina em custos (PMSO -4% a/a), forte geração e distribuiu R$4 bi em dividendos (yield 4,5%) – fatores que contribuíram para um resultado 6% acima das estimativas do consenso – com TIR real de 13%, 5,4-4,8x EV/EBITDA 25-26E EV/EBITDA atrativo e bom espaço para dividendos (yield estimado de 8% e 9% em 25E e 26E, respectivamente).
Suzano (SUZB3) | Resultado 2T25: Produção cortada, CAPEX sobe, mas FCF resiste
A companhia subiu o guidance de CAPEX para R$13,3b (+7% vs. ant.), com isso observamos uma pressão marginal de -1p.p. no FCF yield 25E, que passou para 16% (vs. 17% ant.), mas segue saudável, os embarques de celulose totalizaram 3,3Mt (+6,3% vs. Est.), marcando avanço expressivo de +23% t/t e +28% a/a, em desempenho mais forte do que o antecipado, o EBITDA ajustado atingiu R$6,1b (+4,2% vs. Est.), com avanço de +25,1% t/t, mas decaindo -3,2% a/a.
Minerva (BEEF3) | O caminho é longo até o topo
O FCF foi de queima de -R$26m, com EBITDA marcado em R$1,3b (+7,7% vs. Est.; +15% vs. Consenso), subindo forte em +35,3% t/t e +74,9% a/a, e margem de 9,4% (+0,2p.p. vs. Est.), acelerando +0,8p.p. t/t apesar da contração de -0,4p.p. a/a, refletindo avanço na integração dos ativos ex-Marfrig e controle sobre o COGS/kg, já a alavancagem ficou em de 3,2x Dívida Líq./EBITDA Proforma (-0,5x t/t; -0,4x EBITDA LTM regular).
Brava (BRAV3) | Resultado 2T25: Um resultado para dar orgulho!
A Brava reportou um EBITDA acima do consenso e das nossas estimativas – Finalmente, um trimestre para dar orgulho ao acionista, Vemos a empresa melhorando em praticamente todas as linhas operacionais e, finalmente, trazendo a tão aguardada geração de caixa e início do processo de desalavancagem.
🏦 Inter (INBR32) | Resultado 2T25: Eficiência, Carteira e Margem Sustentam Crescimento do Lucro
🚚 Motiva (MOTV3) | Notas do Nosso Podcast e Reunião com Investidores – Agosto/25
Economia
Por José Marcio Camargo
Dados sinalizam superaquecimento da economia brasileira
A combinação da desvalorização do Dólar no mercado financeiro internacional e rápido aumento da taxa de juros no Brasil desde o início de 2025 (3,75 pontos de porcentagem em menos de 6 meses), gerou forte aumento do diferencial de juros em relação às taxas de juros nos Estados Unidos, atração de capital de portfólio para o Brasil e valorização do Real em relação ao Dólar.
De olho nas Ações
As principais notícias do dia 07/08/25
🚗 Locadoras
RENT3 | Localiza estima impacto de até R$ 1 bi com queda no valor residual da frota
O que aconteceu?
A Localiza prevê impacto contábil one-off de R$ 800 mi a R$ 1 bi no 3T25, devido à queda nos preços dos seminovos após o novo decreto do IPI Verde. O ajuste representa de 1,5% a 1,9% da frota ao final de junho.
Opinião Genial:
O impacto contábil é relevante e reforça os efeitos adversos do IPI Verde no curto prazo. Ainda assim, há perspectiva de compensação futura com compra de carros novos mais baratos.
🛒 Varejo
BHIA3 | Conversão das debêntures é concluída e Mapa Capital assume o controle
O que aconteceu?
A Casas Bahia finalizou a conversão das debêntures da 10ª emissão em ações, totalizando R$ 1,65 bi em aumento de capital. A Mapa Capital passou a deter 85,5% da companhia e assume o controle via Domus VII. A conversão usou preço de R$ 2,95 por ação (80% do VWAP 90 dias). (Casas Bahia e Genial)
Opinião Genial:
A conversão reduz alavancagem e marca nova governança, mas a forte diluição e concentração acionária levantam alertas sobre o free float.
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 4,00
🏭 Mineração e Siderurgia
CSNA3 | CSN reduz participação na Usiminas para 4,99% após pressão do Cade
O que aconteceu?
A CSN vendeu mais de R$ 427 mi em ações da Usiminas, reduzindo sua fatia de 12,9% para 4,99%, respeitando o limite imposto pelo Cade desde 2014. A venda foi feita para a Globe Investimentos e o fundo Vera Cruz. A disputa judicial com a Ternium segue no STF. (Genial)
Recomendação: Neutra
Preço-alvo: R$ 9,00
🏭 Mineração e Siderurgia
CSNA3 | CSN pode ser multada retroativamente por excesso de ações na Usiminas
O que aconteceu?
O Cade determinou à sua área técnica o cálculo de multa contra a CSN por ter mantido participação superior a 5% na Usiminas além do prazo. A venda das ações foi finalizada recentemente, após o fim do prazo legal (10/jul/2024). (Valor e Genial)
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 9,00
🛒 Varejo
CEAB3 | Lucro dispara 139% com venda de carteira e giro mais eficiente
O que aconteceu?
A C&A lucrou R$ 200 mi no 2T25 (+138,9% a/a), com impulso da venda da carteira Bradescard (R$ 170 mi) e recompra de direitos financeiros (R$ 650,6 mi). Receita líquida cresceu 12,4% a/a. EBITDA ajustado pré-IFRS16 subiu 29,8%, para R$ 315,9 mi (margem de 15,3%). Destaque para o giro de estoque e geração de R$ 185 mi de caixa livre, queda de 73% na dívida líquida (R$ 286,6 mi) e alavancagem em 0,3x. (C&A e Genial)
🛒 Varejo
GUAR3 | Guararapes surpreende e registra maior lucro da história no 2T
O que aconteceu?
A Guararapes (Riachuelo) reportou lucro de R$ 143 mi no 2T25 — 2,5x o lucro do 2T24 e acima do consenso (R$ 100 mi). EBITDA atingiu R$ 443 mi (vs. R$ 390 mi estimados), com margem bruta de 60,8%. A companhia acumula 8 trimestres consecutivos de crescimento em SSS e 7 de expansão de margens. (Guararapes e Genial)
💻 Tecnologia
AAPL34 | Apple amplia investimento em manufatura nos EUA para US$ 600 bilhões
O que aconteceu?
Tim Cook anunciou novo aporte de US$ 100 bilhões no “Programa de Manufatura Americana”, elevando o investimento total para US$ 600 bi nos próximos 4 anos. O plano visa fortalecer a cadeia de suprimentos e geração de empregos qualificados.
🎓 Educação
COGN3 | Cogna surpreende com alta de 252% no lucro ajustado no 2T25
O que aconteceu?
Lucro líquido ajustado de R$ 178,1 mi (+252% a/a), receita líquida de R$ 1,66 bi (+15%) e EBITDA recorrente de R$ 551,7 mi (margem de 33,1%). O fluxo de caixa operacional foi de R$ 296,6 mi (+), com CAPEX de R$ 108 mi (+12% a/a). (Cogna e Genial)
🏥 Saúde
RDOR3 | Crescimento saudável e retorno em alta
O que aconteceu? A Rede D’Or entregou um 2T25 acima do esperado, com lucro líquido ajustado de R$ 1,18 bilhão (+12% a/a), impulsionado por uma receita líquida de R$ 13,96 bilhões (+12% a/a). O EBITDA ajustado cresceu 16%, atingindo R$ 2,74 bilhões, com margem de 19,4%. O destaque ficou para o ROIC, que avançou para 31%. Além disso, o capex caiu -11%, para R$ 605 milhões, e a dívida líquida fechou o trimestre em R$ 17,3 bilhões.
🏗️ Construção
LAVV3 | Lucro forte e caixa robusto em linha com projeções
O que aconteceu? A Lavvi apresentou lucro líquido de R$ 118,6 milhões no 2T25 (+80% a/a), com uma receita líquida de R$ 481,9 milhões (+63% a/a). A margem bruta subiu para 34,1%, refletindo eficiência operacional. A companhia também reduziu sua dívida líquida em 61%, encerrando o trimestre com apenas R$ 49,2 milhões. O caixa e equivalentes avançaram 29%, para R$ 797,2 milhões.
🔧 Indústria
MYPK3 | Lucro e EBITDA aceleram no 2T25
O que aconteceu? A Iochpe-Maxion teve um resultado sólido no trimestre, com lucro líquido de R$ 86,8 milhões (+135% a/a), em linha com as expectativas. A receita operacional líquida cresceu 6,8%, para R$ 4,11 bilhões, e o EBITDA aumentou 16%, totalizando R$ 450,5 milhões. A dívida líquida teve leve queda de 0,5%, ficando em R$ 3,87 bilhões.
