Newsletter Genial Bom Dia

An√°lises, not√≠cias e recomenda√ß√Ķes para as principais a√ß√Ķes da bolsa de valores. A Newsletter Genial Bom dia √© a dose de informa√ß√£o di√°ria de todo o investidor, com conte√ļdo sobre economia, a√ß√Ķes, empresas, criptos e muito mais!

Publicado em 15 de Dezembro às 09:05:00

ūüõĘÔłŹ Genial rebaixa Petrobr√°s (PETR4)

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Risco Fiscal e Ghost Face: em 2023 eles estar√£o de volta!

Confira as principais not√≠cias que ir√£o movimentar o mercado de a√ß√Ķes: Cogna (COGN3), Oi (OIBR3), BMG (BMGB4), Banrisul (BRSR6) e Cielo (CIEL3).

Expresso Bolsa

O Ibovespa encerrou a quarta-feira em alta de +0,20%, alcan√ßando os 103,7k. O fechamento em leve alta reverteu o movimento extremamente negativo do in√≠cio do dia. O mercado acordou para a revis√£o da Lei das Estatais, que agora possibilita a entrada de Mercadante no comando do BNDES. Os pap√©is de Petrobras (PETR3/PETR4) foram os que mais sofreram do √≠ndice no dia, caindo ‚Äď9,8% e ‚Äď7,9%, respectivamente.¬†

Al√©m disso, no cen√°rio externo, a √ļltima reuni√£o do ano do Fed trouxe uma diminui√ß√£o no ritmo de aperto do ciclo monet√°rio, aumentando a taxa de juros dos EUA em 0,5%, que agora alcan√ßa o intervalo de 4,25% a 4,5%. ¬†O presidente da entidade sinalizou que est√° comprometido em garantir a estabilidade de pre√ßos e que o mercado de trabalho ainda est√° muito aquecido e traz press√Ķes inflacion√°rias para a economia.¬†

 

Novos relatórios

Renda Fixa: Carteira Recomendada de Dezembro 

B3 Day (B3SA3) | O que esperar para o futuro?  

Petrobrás (PETR4): Alteramos a Recomendação para MANTER 

Rede D‚ÄôOr (RDOR3) e Sul Am√©rica (SULA11): Cade aprova fus√£o sem restri√ß√Ķes

FOMC (dez/22): Fed sobe juros em 50 bps e sinaliza a necessidade de novas altas 

O que aconteceu no mercado?

Restoque (LLIS3): Uma nova roupagem

A Restoque, dona de marcas como Le Lis Blanc, John John e Dudalina, aprovou grandes medidas para acelerar a sua reestruturação. Trazemos os grandes destaques:

(I) A companhia passará a se chamar Vest AS Estilo e mudará o seu ticker de negociação para VSTE3;

(II) Ir√° aumentar o seu capital social em R$100m, mediante 58m de novas a√ß√Ķes, se a demanda dos outros acionistas for baixa, a gestora WNT sinalizou que comprar√° parte das sobras. O montante de caixa ser√° usado para acelerar o programa de reforma e digitaliza√ß√£o;

(III) Agrupamento de a√ß√Ķes na propor√ß√£o de 8 para 1 (base acion√°ria a ser verificada em 10 de janeiro de 2023).

(IV) Mudan√ßa de metade de seu board de conselho de administra√ß√£o e do CEO, com o atual direto de opera√ß√Ķes Alexandre Afrange retomando a cadeira executiva que ocupou em 2014.

COGN3
Grupo Salta vai abrir 40 escolas por ano

Antiga Eleva Educação, o grupo comandado por J.P. Lemann, trouxe um guidance de abertura de 40 lojas ao ano com um CapEx estimado em R$ 240m. A expansão será realizada com recursos do caixa de ~R$600m. O crescimento pode ter efeito positivo para Cogna (COGN3), que possui acordo comercial no qual fornece sistema de ensino ao Grupo Salta. (Valor e Genial)

OIBR3
Justiça decreta fim da recuperação judicial!

Ap√≥s mais de seis anos, a Justi√ßa do Rio de Janeiro extinguiu ontem o processo de recupera√ß√£o judicial da Oi; o juiz encarregado destacou que a Companhia cumpriu com todas as obriga√ß√Ķes assumidas no plano de recupera√ß√£o judicial da operadora, vendendo seus principais ativos em busca de diminuir sua d√≠vida com seus credores, que somava R$65,38b em 2016, contra atuais R$21,92b. Para escapar da situa√ß√£o, a Oi vendeu a maior parte dos seus ativos capazes de gerar fluxo de caixa, sobrando uma participa√ß√£o minorit√°ria na V.tal, controlada pelo BTG, e alguns novos neg√≥cios como a Oi Solu√ß√Ķes, sendo assim, apesar da sa√≠da da recupera√ß√£o ser uma not√≠cia boa, enxergamos uma Companhia ainda debilitada financeiramente, que mesmo com a redu√ß√£o significativa da d√≠vida bruta, ainda deve ter preju√≠zos pelo resultado financeiro negativo, com apenas um ativo promissor e capaz de gerar caixa, enquanto v√°rios custos como o seu legado continuam atrapalhando, ao inv√©s de ajudar no seu turn around, logo, mesmo ap√≥s uma not√≠cia positiva, nos mantemos com um tom pessimista para o papel. (Valor e Genial)

CONSTRUTORAS
De olho no fim de incentivos

Em maio, a Camex (C√Ęmara de Com√©rcio Exterior) determinou a redu√ß√£o tempor√°ria no imposto de importa√ß√£o do vergalh√£o de a√ßo de 10,8% para 4%. A redu√ß√£o, no entanto, tem prazo de validade e a al√≠quota antiga retorna em jan/2023. De acordo com a SINAPI, no per√≠odo de maio a outubro, o pre√ßo do vergalh√£o caiu ~15% em S√£o Paulo. Apesar de a queda n√£o necessariamente estar atrelada √† redu√ß√£o da tarifa de exporta√ß√£o, a expira√ß√£o de alguns incentivos na constru√ß√£o pode levar a uma acelera√ß√£o do INCC e queda na demanda do setor. Por ora, o tamanho do impacto ainda √© incerto, mas a dire√ß√£o √© conhecida: contr√°ria ao crescimento do setor. (Genial)

SA√öDE
Telemedicina em ascens√£o

A C√Ęmara dos deputados aprovou o Projeto de Lei 1998/2020, que regulamente a pr√°tica de telemedicina no Brasil. O mercado de sa√ļde digital ganhou for√ßa durante a pandemia, e hoje representa uma fatia importante da receita de companhias do setor. Estudos do Statista apontam crescimento anual composto de 10,8% at√© 2027 para o segmento, um mercado com volume projetado de US$ 4,7b. Com a mudan√ßa nos h√°bitos dos agentes ap√≥s a pandemia, a sa√ļde digital se tornou uma grande comodidade para seus usu√°rios e uma avenida de crescimento para companhias como Fleury, que exploram cada vez mais o mercado. Al√©m de ser uma forma mais barata de prestar servi√ßo para as seguradoras de sa√ļde. (Sa√ļde Business e Genial)

TRAD3
Uma nova Joint Venture

O TC, antigo Traders Club, celebrou um memorando com a OM DTVM (Ourominas) para a cria√ß√£o de uma Joint Venture voltada para a distribui√ß√£o de produtos financeiros. A Ourominas √© especializada nos mercados de ouro e c√Ęmbio. (TC e Genial)

BMGB4
Novas opera√ß√Ķes

O Banco BMG concluiu a cria√ß√£o das holdings BMG Seguridade e BMG Seguradoras, al√©m da aquisi√ß√£o de 60% da MG Seguros Vida e Previd√™ncia pela BMG Seguradoras. Com as novas opera√ß√Ķes o banco pretender atender as novas demandas de seus clientes e consolidar as novas atividades, o que deve agregar em maior resultado ao longo do tempo. (Banco BMG e Genial)

BRSR6
Recompra de a√ß√Ķes

O Banrisul aprovou o programa de recompra de a√ß√Ķes, autorizando √† aquisi√ß√£o de at√© 10,1 milh√Ķes de a√ß√Ķes preferenciais (5%). O programa ser√° do dia 15/dez/2022 at√© 15/jun/2024. A opera√ß√£o √© positiva j√° que √© uma das formas da companhia retornar capital aos acionistas. (Banrisul e Genial)

XPBR31
Emissão de dívida

O Banco XP captou R$ 800m em LFs na sua primeira emiss√£o de d√≠vida h√≠brida subordinada (CDI+2,5%), integrando o capital prudencial, com vencimento em 10 anos e com op√ß√£o de recompra em 5 anos. Com isso, a XP busca aumentar seu √≠ndice de Basileia diante de um prov√°vel cen√°rio mais desafiador e futuros aumentos nas distribui√ß√Ķes de cr√©dito em sua base de clientes. (Valor e Genial)

CIEL3
Vendas no varejo

O √≠ndice ICVA (√ćndice Cielo do Varejo Ampliado) apresentou crescimento real de 1,1% em nov/22 comparado a nov/21. O desempenho do m√™s foi auxiliado pela Black Friday e Copa do Mundo que ajudou o segmento de bares chegando a faturar at√© 60,9% a mais em dias de jogos do Brasil. Assim, novembro registrou o 13¬ļ m√™s de alta consecutiva do √≠ndice. (Cielo e Genial)

De olho na economia

Federal Reserve n√£o surpreende e aumenta juros em 0,5 pontos de porcentagem

O Comitê de Mercado Aberto (Fomc) do Banco central dos Estados Unidos (Fed) decidiu ontem, como esperado, elevar a taxa básica de juros da economia americana em 0,5 pontos de porcentagem, para o intervalo entre 4,25% e 4,50% ao ano. Isto significa uma desaceleração em relação à trajetória de aumentos de taxas de juros que vinha sendo adotada pelo Fed de 0,75 p.p. a cada reunião.

A decis√£o se segue √†s surpresas em rela√ß√£o ao comportamento do √ćndice de Pre√ßos ao Consumidor (IPC) dos √ļltimos dois meses que, apesar de ainda muito elevado e acima da meta de 2,0% para a infla√ß√£o, tem mostrado leve desacelera√ß√£o e abaixo do esperado pelos analistas.

No comunicado que se seguiu √† reuni√£o, alguns fatores despertaram a aten√ß√£o dos investidores e geraram press√£o sobre os pre√ßos dos ativos. O aumento das proje√ß√Ķes para a infla√ß√£o em 2023 e 2024, todas acima da meta do Federal Reserve. O fato de que a maioria dos diretores preveem juro de 5,0% ou mais at√© o final d 2023 e a mediana das proje√ß√Ķes para 2023 subiram de 4,6% para 5,1%. Finalmente, o comunicado antecipa que novos aumentos de juros ser√£o necess√°rios no futuro, para tornar a ‚Äúpol√≠tica monet√°ria suficientemente restritiva‚ÄĚ.

O discurso do presidente da institui√ß√£o, Jerome Powell, deu sinais divergentes. De um lado, validou a ‚Äúdureza‚ÄĚ do comunicado ao repetir que ainda falta muito a fazer na pol√≠tica monet√°ria para se atingir a meta, que o mercado de trabalho continua muito forte e que o banco central ter√° de manter juros em n√≠vel restritivo por um per√≠odo prolongado. Ao mesmo tempo, indicou que as condi√ß√Ķes do mercado de trabalho come√ßam a abrandar, que a autoridade monet√°ria est√° chegando perto de uma taxa de juros suficientemente restritiva e que espera quedas significativas na infla√ß√£o e no n√ļcleo em 2023. Com isto, os pre√ßos dos ativos que haviam reagido negativamente com o comunicado do Comit√™, reverteram para uma trajet√≥ria mais positiva com o discurso de Powell.

Renda Fixa

Toda a insegurança com relação a situação fiscal, e agora também institucional, faz com que o mercado continue embutindo prêmio de risco nas curvas de juros locais, mesmo com uma melhora significativa das treasuries.

Com isso, os DIs futuros fecharam mais uma sess√£o em alta por toda extens√£o da curva, com destaque para o de vencimento em 2027, subindo quase 30bps.

Portanto, fazer alocação em ativos com duration mais longo, se torna um desafio, devido a toda essa instabilidade fiscal e institucional.

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