Newsletter Genial Bom Dia

An√°lises, not√≠cias e recomenda√ß√Ķes para as principais a√ß√Ķes da bolsa de valores. A Newsletter Genial Bom dia √© a dose de informa√ß√£o di√°ria de todo o investidor, com conte√ļdo sobre economia, a√ß√Ķes, empresas, criptos e muito mais!

Publicado em 14 de Dezembro às 09:05:00

ūüí• O efeito Mercadante

  • Ibovespa

    103.540

    (-1,71%)

    Fechamento

  • Bitcoin

    17.807

    (2,75%)

    Mercado 24h

  • S&P 500

    4.019

    (0,73%)

    Futuro

  • D√≥lar

    5,29

    (-0,54%)

    Fechamento

  • Nasdaq

    11.834

    (1,09%)

    Futuro

  • U.S. 10Y Treasury

    3,49

    (-0,37%)

    Mercado 24h

Ata do Copom mostra que a política fiscal de 2023/2024 parece incerta. Mais inflação?

Confira as principais not√≠cias que ir√£o movimentar o mercado de a√ß√Ķes: Carrefour (CRFB3), Nubank (NUBR33) XP (XPBR31), Vivo (VIVT3) e Gafisa (GFSA3).

Expresso Bolsa

O Ibovespa fechou a ter√ßa-feira em baixa de ‚Äď1,71%, alcan√ßando os 103,5k. O √≠ndice brasileiro sofreu mais um dia com as not√≠cias de Bras√≠lia. O presidente eleito Lula confirmou Aloizio Mercandante para a lideran√ßa do BNDES. A implica√ß√£o dessa nomea√ß√£o √© a, agora muito mais prov√°vel, revis√£o da lei das Estatais. ¬†

Ainda mais, o futuro ministro da fazenda Fernando Haddad anunciou parte da equipe da pasta de seu ministério: Gabriel Galípolo (ex-presidente do Banco Fator), como secretário-executivo e Bernard Appy (diretor do Centro de Cidadania Fiscal) como secretário especial, que deve encabeçar os planos de uma reforma tributária. 

Na contram√£o do mercado local, os dados de infla√ß√£o para o consumidor americano (CPI) abaixo das expectativas do mercado animaram os investidores pelo mundo. A divulga√ß√£o cria expectativas para uma desacelera√ß√£o do ciclo de aperto monet√°rio nos EUA, o que daria f√īlego aos ativos de risco internacionais.¬†

 

Novos relatórios

Setor de Serviços (out/22) | Setor recua 0,6% m/m, interrompendo sequência de cinco altas 

CPI (nov/22): Inflação sobe menos que o esperado e avança 0,1% m/m em novembro 

O que aconteceu no mercado?

Petrobr√°s (PETR4): Lei das Estatais Alterada na calada da noite!

Linha de Defesa! Com o objetivo de conseguir suas nomea√ß√Ķes do seu interesse, o governo federal conseguiu aprovar altera√ß√Ķes na lei das estatais.

O que? De acordo com os novos termos, a quarentena de indica√ß√Ķes com la√ßos √† partidos pol√≠ticos ser√° de apenas 30 dias.

Jogamos a toalha! Estamos alterando a nossa recomenda√ß√£o na PETR4. Como mencionamos em nossa inicia√ß√£o de cobertura, a lei das estatais era uma das ‚Äúlinhas de defesa‚ÄĚ da empresa em rela√ß√£o √† m√°s indica√ß√Ķes para o seu corpo executivo e a empresa √© um dos principais nomes negativamente afetada por tal decis√£o.

RDOR3 | RDOR3
Chegou o grande dia

Hoje (14/12) ser√° votado no tribunal do Cade a aprova√ß√£o da combina√ß√£o de neg√≥cios entre SulAm√©rica e Rede D‚ÄôOr. Em novembro, a Superintend√™ncia do Cade aprovou sem restri√ß√Ķes a opera√ß√£o, o que levou diversos terceiros interessados a entrarem com pleitos contr√°rios a fus√£o. A expectativa √© que a fus√£o seja aprovada, o que resta d√ļvidas √© sobre poss√≠veis rem√©dios que podem ser aplicados, ou um pedido de vista por um dos conselheiros da entidade, o que atrasaria o julgamento para 2023. Relembramos que ainda h√° necessidade de aprova√ß√£o da ANS e do BACEN para a opera√ß√£o, al√©m da aprova√ß√£o do Cade. (Valor e Genial)

CONSTRUTORAS
FGTS deve decidir fomento do programa casa verde e amarela

O conselho do FGTS ir√° votar nesta sexta sobre a prorroga√ß√£o da redu√ß√£o de 0,5pp da taxa de juros para o grupo 3 do programa casa verde e amarela. A medida √© positiva principalmente para Cury, Direcional e RNI, que concentram os seus lan√ßamentos nesse grupo. Al√©m disso, na mesma reuni√£o ser√° votada o aumento do limite dos pre√ßos dos im√≥veis dentro do programa — hoje, em S√£o Paulo, o valor m√°ximo permitido do im√≥vel √© de R$ 264k. Essa medida tamb√©m tem impacto mais positivo em Cury, Direcional (Riva) e RNI, uma vez que as tr√™s t√™m lan√ßamentos no chamado “faixa 4”, com im√≥veis um pouco acima do limite do programa e que tendem a se enquadrar no programa em caso de aumento do limite, gozando de taxas de juros mais baixas. (CBIC e Genial)

SUZB3
Redução de preço da celulose

A Suzano anunciou uma queda no preço de sua celulose de fibra de curta na China no valor de US$ 40 a tonelada, levando ao valor de US$ 820 a tonelada. Essa queda de preço ocorreu devido a uma menor demanda. (Infomoney e Genial)

AUTO
China prepara pacote para subsidiar empresas de chips

A China trabalha em um pacote de mais de 1t de iuans (US$ 143b) voltado √† ind√ļstria de semicondutores. O plano pode ser implementado ainda no 1T23 e inclui subs√≠dios e cr√©ditos fiscais para refor√ßar a produ√ß√£o de semicondutores e atividades de pesquisa na China. F√°bricas de semicondutores teriam direito a um subs√≠dio de 20% sobre o custo dos investimentos. Consideramos o fato positivo, dado que poder√° ajudar na recupera√ß√£o da ind√ļstria de semicondutores, fechando os atuais gargalos na cadeia de suprimentos. (Reuters e Genial)

BBAS3
Recorde no agro!

O Banco do Brasil atingiu a marca de R$ 100b em cr√©dito rural, impulsionado pelo plano safra 2022/23 e demonstrando sua robusta lideran√ßa no segmento. O valor √© 31% maior que o montante liberado no mesmo per√≠odo do ano passado. O cr√©dito foi disponibilizado em mais de 330 mil opera√ß√Ķes e 4,9 mil munic√≠pios. (Broadcast e Genial)

POUPANÇA FUNDOS
Migração de capital

A retirada de recursos dos fundos de investimentos, at√© novembro deste ano, registrou o total de R$ 25,7b, somado aos saques recordes de R$ 109,5b da poupan√ßa. Parte desse capital foi destinado na recomposi√ß√£o da renda familiar, e a outra parcela foi absorvida por t√≠tulos de renda fixa. Com isso, o CDB, atingiu a marca de R$ 194,3b (+37,7% a/a); as LCIs e LCAs registraram respectivamente, R$ 85,5b e R$ 150b; e os CRIs e CRAs tiveram adi√ß√Ķes de R$ 33,5b e R$ 30b. Esse movimento tem impacto negativo no custo de funding dos bancos dado que a poupan√ßa usada para cr√©dito imobili√°rio √© mais barata do que as LCIs e CRIs. (Valor e Genial)

WEGE3
Brigas sobre benefício fiscal para energia solar

O Movimento Energia Justa divulgou uma carta aberta na qual tenta demover os parlamentares do Senado Federal quanto ao PL 2703 aprovado na C√Ęmara dos Deputados, referente √† amplia√ß√£o do prazo para instala√ß√£o de placas de energia solar, visando obter benef√≠cios fiscais at√© 2045. As entidades apontam que o texto envido ter√° um custo de aproximadamente R$ 138b para o setor de energia. Consideramos o fato negativo, dado que pode prejudicar as vendas de pain√©is solares da Weg. (Canal Energia e Genial)

AZUL4
Dados de tr√°fego de novembro

Em novembro, o volume total de passageiros transportados (RPK) da Azul foi de 2,6b, +4,5% a/a e -1,4% m/m. A oferta total de assento (ASK) foi de 3,3b, +7,1% a/a e -4,2 m/m%. A taxa de ocupação foi substancialmente menor, finalizando o mês em 79,5% contra 81,6% no mesmo mês do ano passado. A Azul segue em patamares superiores que os pré pandemia, contudo, a queda na taxa de ocupação é um sinal de alerta, pois pode levar à desaceleração no crescimento dos Yields. O destaque positivo é o aumento da demanda internacional, que compensou a desaceleração no mercado doméstico. Dito isso, julgamos os dados como neutros. (Azul e Genial)

BBAS3
Investindo no futuro

O Banco do Brasil realizou um investimento de R$ 10,5m por meio da BB Ventures na startup de pagamentos Pagaleve, que √© especializada em checkout digital para o varejo. O investimento √© um meio do banco fortalecer sua transforma√ß√£o digital e atrair startups de alto n√≠vel com solu√ß√Ķes inovadoras. (Valor e Genial)

FLRY3
Distribuição de JCP

O Fleury anunciou a distribuição de juros sobre o capital próprio no montante total de R$ 107,8m, o que corresponde a R$ 0,2944 bruto por ação. Desconsiderando o imposto de renda retido sobre esse valor, os acionistas de Fleury receberão R$ 0,2504 por ação, o que equivale a um dividend yield de 1,6%. O papel será negociado ex-JCP a partir de 20/12/2022. (Fleury e Genial)

De olho na economia

Ata do Copom indica que fiscal preocupa Banco Central

Depois da mensagem sutil do comunicado que se seguiu √† √ļltima reuni√£o do Copom, como comentamos neste espa√ßo, a Ata desta mesma reuni√£o veio com uma mensagem bem mais direta sobre os efeitos de uma pol√≠tica fiscal mais expansionista sobre a trajet√≥ria da taxa de infla√ß√£o e, portanto, da taxa de juros.

Segundo a Ata, além do efeito direto de uma política fiscal expansionista sobre a demanda agregada, que poderia gerar pressão inflacionária caso o hiato do produto esteja mais fechado que o esperado, uma política fiscal expansionista pode afetar a taxa de inflação por vários outros canais como, por exemplo, via preços dos ativos financeiros, aumento da incerteza, aumento das expectativas para a inflação, aumento da taxa neutra de juros, entre outros.

A Ata tamb√©m chamou a aten√ß√£o para o fato de que pol√≠ticas parafiscais, ou seja, a utiliza√ß√£o de empresas estatais para estimular a economia, principalmente a concess√£o de cr√©dito a taxas de juros subsidiadas pelos bancos p√ļblicos, aumentam a taxa neutra de juros e, portanto, reduzem a pot√™ncia da pol√≠tica monet√°ria. Neste contexto, o Banco Central se mostrou preocupado com o aumento das expectativas para a infla√ß√£o em 2024 na pesquisa Focus.

Diante do teor da Ata e das propostas de aumento de gastos e de utiliza√ß√£o de cr√©dito subsidiado pelos bancos p√ļblicos anunciados pelo futuro governo, analistas do mercado financeiro come√ßam a adiar o momento de redu√ß√£o da taxa SELIC para o segundo semestre de 2023 ou estabilidade. Nossa proje√ß√£o √© de aumento da SELIC para 14,50% em 2023.

A indica√ß√£o do ex-Ministro Alu√≠zio Mercadante para a presid√™ncia do BNDES, anunciada no final da tarde, refor√ßou este cen√°rio e gerou forte revers√£o na trajet√≥ria dos pre√ßos dos ativos financeiros do pa√≠s, que at√© este momento, vinham apresentando valoriza√ß√£o devido √† surpresa positiva com o aumento menor que o esperado do √ćndice de Pre√ßos ao Consumidor (CPI) dos Estados Unidos, que indica uma desacelera√ß√£o na trajet√≥ria de aumento dos juros no pa√≠s.

Renda Fixa

Mais um dia marcado por not√≠cias ruins no mercado local, com a confirma√ß√£o de Mercadante no BNDES. No final da noite, outro ‚Äúboato‚ÄĚ foi ratificado, com a aprova√ß√£o de projeto que muda a Lei das Estatais, na C√Ęmara. Com isso, as curvas de juros seguem no processo de eleva√ß√£o de pr√™mio de risco, com o miolo da curva subindo aproximadamente 25bps.

Nem a ata mais hawkish do BC, e a infla√ß√£o americana vindo com n√ļmeros melhores pode aliviar esse cen√°rio criado pelas escolhas do novo governo.

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