A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) é uma das grandes produtores de aço do país, com abrangência em diversos segmentos além da siderurgia, tais como mineração, logística ferroviária e portuária, energia e cimento. Ela exerce o papel de holding, mas também possui atividades operacionais relevantes,  contando com um sistema logístico integrado que favorece a distribuição e recepção de diversos produtos.

Dentre as siderúrgicas listadas, a CSN é a mais focada em crescimento, tanto através de investimentos como de aquisições, podendo já ser considerada uma holding pela grande diversificação de negócios; como resultado disso, a Companhia está mais alavancada que os seus pares, mas também colhe o fruto de sua alocação de capital agressiva no seu resultado operacional. Negociando a patamares de EV/EBITDA abaixo da sua média histórica, entendemos que a empresa deve converter os seus planos de investimentos em rentabilidade, sendo assim, o que hoje são gastos que aumentam sua alavancagem devem ajudar na sua performance no futuro, por esses motivos gostamos do seu case e enxergamos um bom futuro para esta empresa centenária.