Queda na produção após um 4T25 pouco inspirador. Em nossa leitura, os dados de produção de Janeiro/2026 foram negativos para a tese da empresa tendo em vista a seguida tendência de declínio após um 3T25 com produção recorde. Entendemos a pontualidade dos impactos na produção dos ativos, mas esse mês inicia o 1T26 de maneira pouco marcante em relação ao que se espera da empresa: alavancagem operacional e geração de caixa com foco em diminuição da dívida.
Os Fatos | A Brava Energia reportou produção total média de 73,8 mil boe/d em janeiro/26, queda relevante frente ao patamar do 4T25 (76,7 mil boe/d) e bem abaixo do pico observado no 3T25 (91,8 mil boe/d). O desempenho mensal foi impactado principalmente por eventos não recorrentes em ativos específicos, tanto onshore quanto offshore, conforme detalhado pela companhia
Destaques Operacionais
Produção total média (bruta): 73,8 mil boe/d, refletindo retração sequencial, com maior impacto concentrado no onshore.
Produção onshore: 28,1 mil boe/d, queda relevante em relação ao 4T25 (30,0 mil boe/d), explicada sobretudo pela interdição temporária de instalações no Potiguar, em decorrência de auditoria da ANP, além de falhas no fornecimento de energia.
Produção offshore: 45,7 mil boe/d, também abaixo do 4T25 (46,7 mil boe/d), influenciada por ajustes operacionais pontuais, mas ainda sustentada pelos principais ativos produtores.
Produção de óleo: 60,4 mil bbl/d, praticamente estável frente ao 4T25 (61,1 mil bbl/d), com destaque para:
- Papa-Terra: 12,3 mil bbl/d, mostrando resiliência e até recuperação frente ao trimestre anterior.
- Atlanta: 24,8 mil bbl/d, mantendo produção elevada apesar de ajustes em uma das bombas.
- Parque das Conchas: 1,3 mil bbl/d, com forte queda após parada programada e instabilidade operacional, sendo o principal detrator no mês.
Produção de gás: 13,4 mil boe/d, abaixo do 4T25 (15,6 mil boe/d), impactada por:
- Parada de manutenção programada da UPGN de Catu (Recôncavo);
- Menor produção no Potiguar;
- Redução temporária em Parque das Conchas.
- Destaque para ~30% do gás produzido no Recôncavo reinjetado no mês, limitando volumes comercializados.
