Conclusão
Vemos a prévia como positiva, refletindo um Valor Geral de Vendas (VGV) lançado de R$ 1,0 bilhão no trimestre (R$ 862 milhões % Companhia), com 70% concentrado no segmento Direcional e o remanescente no Riva, um mix mais misturado com o core business e o Riva. A velocidade de vendas (VSO) atingiu 24%, representando um avanço de 480 bps t/t, em linha com o guidance da administração em um contexto de inflação mais controlada e maior previsibilidade operacional. No acumulado dos últimos doze meses (1T26 UDM), o VGV líquido contratado somou R$ 6,4 bilhões (R$ 5,4 bilhões % Companhia), um crescimento de 19% em relação ao 1T25 UDM, reforçando a resiliência da demanda e a consistência do desempenho comercial em um bom momento da Riva.
Highlights da Prévia
Vendas e lançamentos
- VGV lançado: R$ 1,0 bilhão, +12% a/a (R$ 862 milhões % Companhia)
- Vendas brutas: R$ 1,9 bilhão (R$ 1,6 bilhão % Companhia), +29% a/a
- Vendas líquidas: R$ 1,6 bilhão (R$ 1,4 bilhão % Companhia), +19% a/a e +4% t/t
- Unidades lançadas: 3,109, -9,2% a/a.
- VGV líquido contratado (LTM): R$ 6,4 bilhões (R$ 5,4 bilhões % Companhia), +19% a/a
- Participação consolidada: 91% das vendas líquidas consolidadas em Receita Líquida; 9% via equivalência patrimonial
Velocidade de vendas (VSO)
- VSO consolidada: 24% no 1T26, +250 bps t/t, maior patamar histórico para um 1º trimestre
- VSO Direcional: 24%, +480 bps t/t
- VSO Riva: 23% no trimestre
Geração de caixa
- Geração de caixa operacional: R$ 13 milhões no 1T26
- Consumo de caixa não operacional: R$ 89 milhões (amortização de cessão de recebíveis)
- Consumo de caixa contábil: R$ 76 milhões no trimestre
Glossário
VGV – Valor Geral de Vendas: representa a soma do valor potencial de todas as unidades imobiliárias de um empreendimento (casas, apartamentos, lotes) se todas forem vendidas.
Repasse imobiliário: É o momento em que o comprador transfere sua dívida, que antes era com a incorporadora para um banco. O banco quita o saldo devedor com a construtora.
VGV Repassado: refere-se à parcela do Valor Geral de Vendas (VGV) que já foi efetivamente financiada por uma instituição financeira (o banco) e o recurso foi transferido para a incorporadora/construtora.
Distrato: É o cancelamento oficial da compra de um imóvel na planta. O comprador desiste do negócio (ou a construtora rescinde por inadimplência) antes da entrega das chaves.
Landbank: É o inventário de terrenos que uma construtora possui para futuros lançamentos. É o combustível para o crescimento da empresa nos próximos anos.
