O que é o relatório WASDE?
O WASDE (World Agricultural Supply and Demand Estimates) é um relatório mensal publicado pelo Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) que fornece previsões abrangentes de oferta e demanda para as principais culturas (globais e Estados Unidos) e pecuária (somente nos EUA). O relatório fornece uma análise da condição fundamental dos mercados de commodities agrícolas para uso de agricultores, governos e outros participantes do mercado.
Destaques
O preço do milho permaneceu inalterado apesar de um pequeno aumento na produção nos EUA e no mundo. Tanto o algodão quanto a soja enfrentam uma dinâmica semelhante, com a produção nos EUA não acompanhando o aumento na produção global, e a projeção para o comércio mundial diminuindo devido a uma menor demanda. Além disso, a demanda por suínos e bovinos continua resiliente e a produção para 2024 foi revisada para baixo.
Análise Completa
Milho
A perspectiva deste mês para o milho nos Estados Unidos em 2023/24 mostra um aumento nos suprimentos e estoques finais, aproximadamente 5m de bushels. Apesar das condições climáticas adversas no Corn Belt, espera-se um aumento na produção de milho de cerca de 55m de bushels, impulsionado por uma maior área plantada e colhida. O preço médio permanece inalterado em US$4,80 por bushel.
No cenário global, prevê-se um aumento na produção de milho em 0,1m de toneladas, totalizando 1.513,4m. Destacam-se o Canadá e a Ucrânia com uma maior produção. As exportações de milho aumentaram na Ucrânia, mas diminuíram nos Estados Unidos e na Argentina. O Brasil se destaca na safra 2022/23 com um aumento na produção e nas exportações.
Soja
Nos Estados Unidos, a previsão de produção de soja em 2023/24 é de 4,3b de bushels, representando uma redução de 210m devido à menor área colhida. As exportações são projetadas em 1,85b de bushels, uma redução de 125m devido a um menor nível de importações globais. Além disso, as estimativas dos estoques finais foram ajustadas para baixo em 50m de bushels. O preço médio da soja nos Estados Unidos é de US$12,40 por bushel, refletindo um incremento de US$0,30 em relação ao mês anterior.
Globalmente, a expectativa de produção de oleaginosas aumentou em 1,5m de toneladas, totalizando 539,7m, com destaque para Ucrânia e Canadá. No entanto, o comércio global deve apresentar uma redução de 3,1m de toneladas, devido a um menor volume de negociações dos principais players. A China planeja reduzir as importações em 1m de toneladas, enquanto os Estados Unidos apresentam níveis menores de exportações. Os estoques finais de oleaginosas são projetados em 121,0m de toneladas, refletindo uma redução de 2,4m de toneladas.
Algodão
As projeções para o algodão nos Estados Unidos em 2023/24 indicam uma menor demanda externa e uma maior oferta interna, resultando em um aumento dos estoques iniciais em 50k fardos e dos estoques finais em 300k fardos. A redução nas exportações em 250k fardos reflete a desaceleração do comércio mundial e uma menor participação de mercado dos Estados Unidos. Apesar da redução na área plantada nos EUA, a área colhida aumentou devido às condições climáticas favoráveis no Texas, e a produção projetada permaneceu em 16,5m fardos. O preço médio é de US$0,76 por libra, redução de US$0,01 em relação a junho.
A nível mundial, os maiores estoques iniciais impulsionaram o aumento nos estoques finais de algodão em 1,7m fardos. Esse aumento nos estoques iniciais se deve principalmente ao aumento na produção de 2022/23 em 1,8m fardos, especialmente no Brasil. A produção mundial projetada em 2023/24 apresenta um aumento de 120k fardos devido às expectativas de maiores safras no Paquistão e Afeganistão. No entanto, o consumo global deve diminuir em 550k fardos.
Bovinos
A produção de carne bovina nos Estados Unidos em 2023 deve aumentar por causa de um maior número esperado de abates de novilhos, vacas e touros. No entanto, a previsão para 2024 foi reduzida, pois espera-se que os abates de bovinos programados para o início de 2024 sejam transferidos para o final de 2023.
As importações americanas de carne bovina para 2023 foram revisadas para cima, mas as exportações foram ligeiramente reduzidas. Não houve alteração na previsão de exportações para 2024. Tanto para 2023 quanto para 2024, as projeções de preços de bovinos foram elevadas devido à uma demanda resiliente.
Suínos
A previsão de produção de carne suína em 2023 foi ligeiramente reduzida neste mês. Da mesma forma, a projeção para 2024 também foi reduzida, pois os produtores provavelmente reduzirão o número de leitões nascidos no segundo semestre de 2023 e espera-se uma redução nos nascimentos no primeiro semestre de 2024.
As projeções de importações e exportações para 2023 foram aumentadas devido à forte demanda da China e da América Latina. Como resultado, tanto para 2023 quanto para 2024, as projeções de preços de suínos foram elevadas.
Impacto nas empresas sob cobertura
Agrícolas: A SLC (SLCE3), BrasilAgro (AGRO3) e Boa Safra (SOJA3) devem ser beneficiadas pelo aumento de preço da soja por causa da redução na produção dos EUA.
Frigoríficos: JBS (JBSS3) e Marfrig (MRFG3) devem ser prejudicadas devido à diminuição na ninhada de bovinos e suínos em 2024. Essa redução na oferta deve resultar em um aumento nos custos para os frigoríficos que produzem carne suína nos EUA.
