Finalizado os 60 dias desde o início de processo de Recuperação Judicial (19/jan), a Americanas protocolou a primeira versão de seu plano à Justiça, a qual inclui a possibilidade de alienação de ativos permanentes, bem como a reestruturação e equalização do passivo através da modificação do volume, prazo, encargos e forma de pagamento de créditos concursais.
É importante destacar que o plano ainda está sujeito a alterações, uma vez que a empresa estava trabalhando para cumprir o prazo estabelecido e as cifras apresentadas podem não refletir as negociações mais recentes.
Os principais pontos do plano
Aumento de capital
Frente a necessidade de assegurar os recursos mínimos para a reestruturação de seu passivo, a Americanas propõe um aumento de capital na ordem de R$ 10 bilhões, assegurado pelos acionistas de referência (Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Carlos Alberto Sicupira).
Como agradar “gregos e troianos”? O valor de aporte é um dos principais desafios para o sucesso do plano. Ao longo das últimas semanas, assistimos aos sucessivos impasses de valor nas reuniões entre a varejista e credores. A proposta anterior dos bancos, que era de capitalização de cerca de R$ 15 bilhões pelos acionistas de referência, deve ser revisada para cerca de R$ 12 bilhões – um meio-termo que “pode” agradar a todos.
Reestruturação do passivo
Além do aumento de capital, a Americanas precisou reestruturar todo o seu passivo relativo aos credores de classe I, III e IV. Não constam credores com garantia real (classe II) no quadro geral das recuperandas.
Classe I e IV – Créditos Trabalhistas, ME e EPP: o plano não alterou o valor. Este são as classes de prioridade de pagamento, serão quitados conforme as condições originais em até 30 dias contada a data de homologação do plano de RJ.
Classe III – Créditos Quirografários Financeiro: os pagamentos poderão ser realizadas sob a modalidade de (a) Leilão Reverso; (b) Reestruturação Dívida a Mercado, com conversão dos débitos em ações; (c) Reestruturação Dívida Subordinada, com deságio de 60% e pagamento corrigido pela inflação em março de 2043; e (d) Pagamento Geral, com redução do saldo em 80% a serem pagos em uma única parcela daqui a 20 anos, corrigido pelo TR.
Classe III – Créditos Quirografários Fornecedores: em relação aos fornecedores com créditos quirografários, os créditos de até R$ 12 mil serão pagos integralmente em uma única parcela, sem desconto ou correção, dentro de 30 dias a partir da data de homologação. Já os créditos acima desse valor serão pagos em 48 parcelas mensais, corrigidas pelo IPCA, e com um desconto de 50% sobre o valor total.
Alienação de ativos
Além da capitalização de R$ 10 bilhões e reestruturação do passivo, a Americanas considera a venda de diversos ativos, as quais, na projeção da empresa, podem gerar R$ 2,9 bilhões de caixa em 2023. São eles:
(I) Aeronave modelo BEM-505, fabricada pela Embraer no ano de 2014;
(II) Participação societária da Uni.Co (Imaginarium, Puket, Lovebrands, MinD), equivalente a 70% do capital social da plataforma de varejo.
(III) Hortifruti Natural da Terra (HNT), adquirida em nov/21;
(IV) As marcas de titularidade das Recuperandas (Americanas, ST Importações, B2W Lux e JSM Global).
Os próximos passos
O plano será submetido pelo juiz aos credores, os quais têm um prazo de 30 dias para se reunirem em uma assembleia e votarem a proposta. Se aprovada pela maioria dos credores, as dívidas da empresa serão substituídas pelas novas condições acordadas. Depois disso, a Justiça acompanha o plano de recuperação pelos próximos 2 anos. Ainda não há data marcada para a AGC.
