A Boa Safra (SOJA3) reportou seu resultado do 4T22 hoje (27/03), antes da abertura do mercado. O resultado foi acima do esperado com forte crescimento tanto de receita como de seu EBITDA. Sendo assim, continuamos otimistas com o papel e reiteramos recomendação de COMPRA com preço-alvo de R$ 20,00.
A empresa reportou um crescimento de 71,1% a/a de sua receita, atingindo R$ 690,1m no 4T22. Boa parte desse crescimento é devido a uma maior concentração da receita no 4T22, decorrente de um atraso na plantação. No ano, a receita líquida foi de R$ 1,77b, consequência do programa de expansão da empresa, com as novas UBS e CDs.
A Companhia reportou um EBITDA de R$ 118,7m (+39,7% vs Genial Est.), um aumento de 170,1%, beneficiado pelo aumento de volume de vendas no 4T22 devido ao atraso do plantio. Já olhando para os UDM (últimos doze meses) a empresa apresentou um EBITDA de R$ 202,4m, com uma margem de 11,4%, queda de 3,1 p.p., consequência dos maiores custos. A margem líquida apresentou queda de -2,3 p.p, atingindo 9,9%.
Por fim, a empresa continua investindo em biotecnologia e estamos vendo resultado disso, com a empresa atingindo uma taxa de germinação de 95,0% e uma taxa de vigor médio de 92,0%. Além disso, a empresa continua avançado em market-share, chegando em 7,4% (+1,3 p.p. a/a).
